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套期保值

买入套期保值(Buying Hedge或Long Hedge)

目录

什么是买入套期保值

  “买入套期保值”又称“多头套期保值”,是在期货市场购入期货,用期货市场多头保证现货市场空头,以规避价格上涨的风险。持有多头头寸,来为交易者将要在现货市场上买进的现货商品保值。因此又称为“多头保值”或“买空保值”。

  买入套期保值的目的是为了防止日后因价格上升而带来的亏损风险。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法,可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。

买期保值的基本做法

  基本做法是:先在期货市场上买入与将来要在现货市场上买进的现货商品数量相等、月份相同或相近的该商品的期货合约,以后,在现货市场上买进该现货的同时,又在期货市场上卖出原来买进的期货合约结束买期保值。在做了买入保值交易之后,如果以后在现货市场买进现货商品时,价格上涨,现货市场出现亏损。但是,与此同时,在期货市场上,该商品的期货合约的价格也会上涨,期货上卖出期货合约就会盈利、盈亏相抵达到保值目的,反之,价格下跌,现货盈、期货亏,也能达到保值目的。

买入套期保值的做法

  根据保值的目标先在期货市场上买进相关的合适的期货;然后,在现货市场上买进该现货的同时,又在期货市场上卖出与原先买进相同的期货合约,从而完成套期保值业务。

  具体地说,就是交易者目前不打算购进价格合适的实物商品,而为了保证在未来某—时间必须购进该实物商品时,其价格仍能维持在目前水平,那么就可以应用买入套期保值了。

  举例说明:

  3月26日,豆粕的现货价格为每吨1980元。某饲料企业为了避免将来现货价格可能上升,从而提高原材料的成本,决定在大连商品交易所进行豆粕套期保值交易。而此时豆粕8月份期货合约的价格为每吨1920元,基差为60元/吨,该企业于是在期货市场上买入10手8月份豆粕合约。6月2日,他在现货市场上以每吨2110元的价格买入豆粕100吨,同时在期货市场上以每吨2040元卖出10手8月份豆粕合约对冲多头头寸。从基差的角度看,基差从3月26日的60元/吨扩大到6月2日的70元/吨。

  交易情况:3月26日,现货市场:豆粕现货价格1980元/吨;期货市场:买入10手8月份豆粕合约,价格1920元/吨。基差60元/吨。6月2日,现货市场:买入100吨豆粕价格2110元/吨;期货市场:卖出10手8月份豆粕合约:价格2040元/吨。基差70元/吨。

  • 套利结果:现货市场亏损130元/吨,期货市场盈利120元/吨,共计亏损10元/吨。
  • 净损失:100×130-100×1200=1000元。
  • 注:1手=10吨

  在该例中,现货价格和期货价格均上升,在期货市场的盈利在很大程度上抵消了现货价格上涨带来的亏损。饲料企业获得了较好的套期保值结果,有效地防止因原料价格上涨带来的风险。但是,由于现货价格的上升幅度大于期货价格的上升幅度,基差扩大,从而使得饲料企业在现货市场上因价格上升买入现货蒙受的损失大于在期货市场上因价格上升卖出期货合约的获利,盈亏相抵后仍亏损1000元。这是基差的不利变动引起的,是正常的。

  同样,如果现货市场和期货市场的价格不是上升而是下降,加工商在现货市场获利,在期货市场损失。但是只要基差扩大,现货市场的盈利不能完全弥补期货市场的损失,就出现净亏损。

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什么是买入套期保值

  “买入套期保值”又称“多头套期保值”,是在期货市场购入期货,用期货市场多头保证现货市场空头,以规避价格上涨的风险。持有多头头寸,来为交易者将要在现货市场上买进的现货商品保值。因此又称为“多头保值”或“买空保值”。

  买入套期保值的目的是为了防止日后因价格上升而带来的亏损风险。这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法,可以将远期价格固定在预计的水平上。买入套期保值是需要现货商品而又担心价格上涨的投资者常用的保值方法。

买期保值的基本做法

  基本做法是:先在期货市场上买入与将来要在现货市场上买进的现货商品数量相等、月份相同或相近的该商品的期货合约,以后,在现货市场上买进该现货的同时,又在期货市场上卖出原来买进的期货合约结束买期保值。在做了买入保值交易之后,如果以后在现货市场买进现货商品时,价格上涨,现货市场出现亏损。但是,与此同时,在期货市场上,该商品的期货合约的价格也会上涨,期货上卖出期货合约就会盈利、盈亏相抵达到保值目的,反之,价格下跌,现货盈、期货亏,也能达到保值目的。

买入套期保值的做法

  根据保值的目标先在期货市场上买进相关的合适的期货;然后,在现货市场上买进该现货的同时,又在期货市场上卖出与原先买进相同的期货合约,从而完成套期保值业务。

  具体地说,就是交易者目前不打算购进价格合适的实物商品,而为了保证在未来某—时间必须购进该实物商品时,其价格仍能维持在目前水平,那么就可以应用买入套期保值了。

  举例说明:

  3月26日,豆粕的现货价格为每吨1980元。某饲料企业为了避免将来现货价格可能上升,从而提高原材料的成本,决定在大连商品交易所进行豆粕套期保值交易。而此时豆粕8月份期货合约的价格为每吨1920元,基差为60元/吨,该企业于是在期货市场上买入10手8月份豆粕合约。6月2日,他在现货市场上以每吨2110元的价格买入豆粕100吨,同时在期货市场上以每吨2040元卖出10手8月份豆粕合约对冲多头头寸。从基差的角度看,基差从3月26日的60元/吨扩大到6月2日的70元/吨。

  交易情况:3月26日,现货市场:豆粕现货价格1980元/吨;期货市场:买入10手8月份豆粕合约,价格1920元/吨。基差60元/吨。6月2日,现货市场:买入100吨豆粕价格2110元/吨;期货市场:卖出10手8月份豆粕合约:价格2040元/吨。基差70元/吨。

  • 套利结果:现货市场亏损130元/吨,期货市场盈利120元/吨,共计亏损10元/吨。
  • 净损失:100×130-100×1200=1000元。
  • 注:1手=10吨

  在该例中,现货价格和期货价格均上升,在期货市场的盈利在很大程度上抵消了现货价格上涨带来的亏损。饲料企业获得了较好的套期保值结果,有效地防止因原料价格上涨带来的风险。但是,由于现货价格的上升幅度大于期货价格的上升幅度,基差扩大,从而使得饲料企业在现货市场上因价格上升买入现货蒙受的损失大于在期货市场上因价格上升卖出期货合约的获利,盈亏相抵后仍亏损1000元。这是基差的不利变动引起的,是正常的。

  同样,如果现货市场和期货市场的价格不是上升而是下降,加工商在现货市场获利,在期货市场损失。但是只要基差扩大,现货市场的盈利不能完全弥补期货市场的损失,就出现净亏损。

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更新时间: 2010-06-04