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外资加速抢滩A股市场 QFII持仓市值创历史新高

论道tjxf 发表了文章 • 0 个评论 • 217 次浏览 • 2018-06-04 17:27 • 来自相关话题

随着我国金融业对外开放步伐的逐步加快以及股债两市成熟度的不断提升,众多国际资管巨头纷纷“漂洋过海”,争相布局A股市场。据了解,去年以来富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资等多家外资机构,先后登记成为中国私募证券投资基金管理人,并于短期内推出了多只股债产品。

在这些外资机构看来,近年来中国政府陆续推出的沪港通、深港通、取消银行业的外资持股比例限制,以及放宽证券公司、期货公司及基金管理公司的外资持股比例上限等一系列对外开放举措,将推动金融市场日趋成熟。而在A股被纳入MSCI指数后,外资机构的参与程度将大幅上升,由基本面因素主导的市场走势将令外资机构推崇的价值投资策略大有用武之地。

多家外资私募抢发产品

外资控股私募开闸以来,众多外资资管巨头纷纷抢滩中国市场。基金业协会网站显示,去年至今,富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资多家外资机构先后在基金业协会登记成为私募基金管理人。

据了解,这些外资私募的母公司总部分布在北美洲、欧洲、亚洲等地,分别来自美国、英国、瑞士、意大利、新加坡等多个国家和地区。

取得牌照后,外资机构便马不停蹄地在华发行产品。5月17日,安本标准投资管理公司宣布发行首只境内私募基金——安本标准优选股票一号私募基金,并圆满完成向合格境内私募基金投资者的首次募集。而在去年的11月和12月,瑞银资管和富达利泰也分别成立了一只A股私募基金。

记者查阅中国基金业协会网站发现,首家外资独资私募——富达利泰,目前已发行两只债券型基金和一只股票型基金;瑞银资管旗下有A&Q (中国)中性阿尔法策略带杠杆和瑞银中国股票精选私募基金一号两只产品;惠理投资、富敦投资、英仕曼和路博迈旗下各有一只私募产品。

几位外资机构人士透露,基金业协会对外资机构登记和产品发行的批复速度都大大超出了他们的预期,这体现出中国的金融开放呈现加速之势。

“我们计划在本年度内继续开发多只新基金,未来数年还力求推出覆盖所有主要传统及另类资产的完整产品线,帮助投资者把握更多元化的机会。”瑞银资产管理中国战略和业务发展主管董日成说。

富达国际中国区董事总经理李少杰也表示,期待在接下来的2年到3年内继续提升产品的多样性,以满足中国境内投资者的需求。

值得一提的是,为满足外资私募和打算来中国发展的外籍金融人才需求,基金业协会还在今年5月推出了基金从业资格的英文专场,对象是已向协会提交机构登记申请的外商独资或合资私募基金的外籍高级管理人员,以及负责投资、研究、交易的投资管理人员。

业内人士分析称,这为外国公司将海外团队高级管理人才调往中国经营本地业务提供了更多机会,是中国在向全球人才敞开大门方面迈出的重要一步。

与此同时,外资机构也开始在研究团队方面大量招兵买马,以增加对A股上市公司的覆盖率。据消息,为满足客户对相关股票分析日益增长的需求,摩根大通计划在今年将研究中国公司股票的团队扩员50%以上。

摩根大通除日本外亚洲股票研究部门负责人James Sullivan表示,团队扩容后,所覆盖的中国上市公司数量将提高一倍至200多家,新聘员工大多会是研究科技、消费品、金融和工业等领域的资深分析师。

QFII持仓市值创历史新高

实际上,除了发行私募基金参与中国境内市场投资,去年下半年以来,外资机构通过QFII和港股通渠道流入A股市场的资金也在持续放大。

根据西南证券日前发布的一份研报,继2017年第三季度、第四季度连续增持之后,QFII今年一季度投资A股的市值为1437.65亿元人民币,比2017年第四季度的1037.64 亿元人民币增加了19.87亿元人民币,为历史最高水平。

此外,东方财富Choice数据显示,今年4月沪港通、深港通北向资金累计净流入额达386.5亿元人民币;进入5月,北向资金进一步加速流入,截至5月28日收盘,5月以来净流入423.68亿元,刷新了北向资金单月净流入的历史最高纪录。

业内人士表示,外资的持续净流入说明已经有越来越多的国际资金看好A股的长期配置价值,A股市场将迈入全球资金配置的新时代。

川财证券在研报中表示,截至5月3日,标普500指数的预期市盈率是16.65倍,超过15.9倍的历史均值近5%;而沪深300和中证500的TTM市盈率分别为12.8倍、25.29倍,在各自历史上的百分位数分别为33%和5%。因此,无论从自身的历史估值还是相对于美股来看,A股估值都处于较低水平,能够对外资产生吸引力。

展望后市,多家外资机构均认为,尽管受不确定因素影响,短期内仍将反复波动,但伴随企业盈利好转、资金大量流入及风险不断释放,A股市场将具备显著的长期投资价值。

“从沪港通、深港通北向资金的流入情况来看,外资机构对中国经济前景乐观,他们或已开始逢低布局部分超跌质优的个股。”瑞银证券中国首席策略分析师高挺分析称。

国际资产管理公司荷宝中国研究总监鲁捷表示,2018年6月初步被纳入MSCI指数时,A股的占比仅为0.7%,但未来5年至10年,这一比例将会不断上升。如果MSCI将A股100%纳入,那么A股在其中的占比将达16.9%。届时,伴随外资加速流入,A股市场的投资风格将受到显著影响。

“我相对看好消费升级、科技龙头企业以及金融和地产。中国供给侧结构性改革带来行业集中度和资源使用效率的提升,大型企业盈利好转及系统性风险下降的趋势在2018年有望持续。此外,金融行业的严格监管将有利于大型企业,降低金融系统风险,提升估值。”惠理高级基金经理罗景表示。

摩根资产管理公司预计,中国企业仍然有望实现强劲的盈利增长,这是股市实现回报的真正动力。A股市场未来可能会经历短暂调整,但受强劲基本面增长因素的支撑,长期而言仍然有望保持两位数的投资回报。

“机构投资者倾向于进行长线投资,而非短期炒作。消费、技术及工业板块在未来3年至5年有望实现持续而稳健的增长,因此有较大机会成为机构投资者长线投资的对象,从而跑赢大市。”富达国际基金经理马磊表示。

传统投资策略找到新沃土

在多位外资机构人士看来,A股被纳入MSCI指数,加上近些年来中国政府陆续推出的沪港通、深港通、取消银行业的外资持股比例限制,以及放宽证券公司、期货公司及基金管理公司的外资持股比例上限等一系列对外开放举措,均在推进A股的国际化进程,并持续改善投资者结构,进而倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善。

一直以来,A股市场最大的特征之一便是散户占比高,但这一情况在过去的几年中正在逐步改变。据招商证券统计,截至2017年二季度末,机构投资者(不含汇金持有的四大行股份)在A股持股60772.05亿元,占自由流通股的比例为29%,而这一数据在2015年初只有10%左右。

富达国际基金经理马磊认为,A股被纳入MSCI指数后,海外投资者的参与率将不断上升。中长期来讲,A股市场将会变得更加成熟,流动性将会增加,市场走势也将逐步由被短期市场杂音主导,转为由基本因素所推动。

上海惠理投资研究部总监操礼艳表示,目前已经有不少国际投资者提升了对A股的关注度。他们会将中国内地公司与全球优秀公司进行对比,看重公司增长的质量和可持续性、看重公司治理结构,偏好高ROE及现金流良好的公司。

根据数据,按照股息、利润预测调整和利润率等华尔街专业人士使用了数十年的指标,过去3年,中国最具吸引力股票的表现超出基准指数46个百分点。这表明,当前日益成熟规范的A股市场,令外资机构所推崇的价值投资策略有了用武之地。

摩根大通除日本外亚洲股票研究部门负责人James Sullivan表示,从过去几年的环境来看,(中国)在岸市场显著成熟了,理由包括市场受情绪驱动而陷入波动的情况变少了。因此,现在机构投资者能找到可预测的利润增长前景非常好而且估值水平合理的全球相关品牌。

“中国内地的个人投资者越来越愿意将资产交给基金公司管理。”摩根士丹利策略师Laura Wang说。

金鹰基金首席策略分析师杨刚预期,立足基本面的价值投资理念将逐渐成为市场的主导力量,而财务稳健、盈利优良、兼顾估值和成长的优质品种将成为投资者的首选和优选。

瑞银资产管理(上海)基金经理楼超认为,近期推进的中国金融领域的改革开放已带来诸多益处,比如逐步落实的资管新规有助于规范债券市场并提升收益。未来资产管理机构需要寻找其他收益来源并采取主动管理的投资策略,这与他们长期的投资理念不谋而合,也意味着能够充分利用投研方面的优势为投资者提供风险调整后收益。

“我们对A股市场的投资采取长线策略。我们十分期待在这个不断增长的市场中发掘出更多的优质标的。”安本标准投资管理中国股票投资主管姚鸿耀表示。(内容来源:上海证券报) 查看全部
随着我国金融业对外开放步伐的逐步加快以及股债两市成熟度的不断提升,众多国际资管巨头纷纷“漂洋过海”,争相布局A股市场。据了解,去年以来富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资等多家外资机构,先后登记成为中国私募证券投资基金管理人,并于短期内推出了多只股债产品。

在这些外资机构看来,近年来中国政府陆续推出的沪港通、深港通、取消银行业的外资持股比例限制,以及放宽证券公司、期货公司及基金管理公司的外资持股比例上限等一系列对外开放举措,将推动金融市场日趋成熟。而在A股被纳入MSCI指数后,外资机构的参与程度将大幅上升,由基本面因素主导的市场走势将令外资机构推崇的价值投资策略大有用武之地。

多家外资私募抢发产品

外资控股私募开闸以来,众多外资资管巨头纷纷抢滩中国市场。基金业协会网站显示,去年至今,富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资多家外资机构先后在基金业协会登记成为私募基金管理人。

据了解,这些外资私募的母公司总部分布在北美洲、欧洲、亚洲等地,分别来自美国、英国、瑞士、意大利、新加坡等多个国家和地区。

取得牌照后,外资机构便马不停蹄地在华发行产品。5月17日,安本标准投资管理公司宣布发行首只境内私募基金——安本标准优选股票一号私募基金,并圆满完成向合格境内私募基金投资者的首次募集。而在去年的11月和12月,瑞银资管和富达利泰也分别成立了一只A股私募基金。

记者查阅中国基金业协会网站发现,首家外资独资私募——富达利泰,目前已发行两只债券型基金和一只股票型基金;瑞银资管旗下有A&Q (中国)中性阿尔法策略带杠杆和瑞银中国股票精选私募基金一号两只产品;惠理投资、富敦投资、英仕曼和路博迈旗下各有一只私募产品。

几位外资机构人士透露,基金业协会对外资机构登记和产品发行的批复速度都大大超出了他们的预期,这体现出中国的金融开放呈现加速之势。

“我们计划在本年度内继续开发多只新基金,未来数年还力求推出覆盖所有主要传统及另类资产的完整产品线,帮助投资者把握更多元化的机会。”瑞银资产管理中国战略和业务发展主管董日成说。

富达国际中国区董事总经理李少杰也表示,期待在接下来的2年到3年内继续提升产品的多样性,以满足中国境内投资者的需求。

值得一提的是,为满足外资私募和打算来中国发展的外籍金融人才需求,基金业协会还在今年5月推出了基金从业资格的英文专场,对象是已向协会提交机构登记申请的外商独资或合资私募基金的外籍高级管理人员,以及负责投资、研究、交易的投资管理人员。

业内人士分析称,这为外国公司将海外团队高级管理人才调往中国经营本地业务提供了更多机会,是中国在向全球人才敞开大门方面迈出的重要一步。

与此同时,外资机构也开始在研究团队方面大量招兵买马,以增加对A股上市公司的覆盖率。据消息,为满足客户对相关股票分析日益增长的需求,摩根大通计划在今年将研究中国公司股票的团队扩员50%以上。

摩根大通除日本外亚洲股票研究部门负责人James Sullivan表示,团队扩容后,所覆盖的中国上市公司数量将提高一倍至200多家,新聘员工大多会是研究科技、消费品、金融和工业等领域的资深分析师。

QFII持仓市值创历史新高

实际上,除了发行私募基金参与中国境内市场投资,去年下半年以来,外资机构通过QFII和港股通渠道流入A股市场的资金也在持续放大。

根据西南证券日前发布的一份研报,继2017年第三季度、第四季度连续增持之后,QFII今年一季度投资A股的市值为1437.65亿元人民币,比2017年第四季度的1037.64 亿元人民币增加了19.87亿元人民币,为历史最高水平。

此外,东方财富Choice数据显示,今年4月沪港通、深港通北向资金累计净流入额达386.5亿元人民币;进入5月,北向资金进一步加速流入,截至5月28日收盘,5月以来净流入423.68亿元,刷新了北向资金单月净流入的历史最高纪录。

业内人士表示,外资的持续净流入说明已经有越来越多的国际资金看好A股的长期配置价值,A股市场将迈入全球资金配置的新时代。

川财证券在研报中表示,截至5月3日,标普500指数的预期市盈率是16.65倍,超过15.9倍的历史均值近5%;而沪深300和中证500的TTM市盈率分别为12.8倍、25.29倍,在各自历史上的百分位数分别为33%和5%。因此,无论从自身的历史估值还是相对于美股来看,A股估值都处于较低水平,能够对外资产生吸引力。

展望后市,多家外资机构均认为,尽管受不确定因素影响,短期内仍将反复波动,但伴随企业盈利好转、资金大量流入及风险不断释放,A股市场将具备显著的长期投资价值。

“从沪港通、深港通北向资金的流入情况来看,外资机构对中国经济前景乐观,他们或已开始逢低布局部分超跌质优的个股。”瑞银证券中国首席策略分析师高挺分析称。

国际资产管理公司荷宝中国研究总监鲁捷表示,2018年6月初步被纳入MSCI指数时,A股的占比仅为0.7%,但未来5年至10年,这一比例将会不断上升。如果MSCI将A股100%纳入,那么A股在其中的占比将达16.9%。届时,伴随外资加速流入,A股市场的投资风格将受到显著影响。

“我相对看好消费升级、科技龙头企业以及金融和地产。中国供给侧结构性改革带来行业集中度和资源使用效率的提升,大型企业盈利好转及系统性风险下降的趋势在2018年有望持续。此外,金融行业的严格监管将有利于大型企业,降低金融系统风险,提升估值。”惠理高级基金经理罗景表示。

摩根资产管理公司预计,中国企业仍然有望实现强劲的盈利增长,这是股市实现回报的真正动力。A股市场未来可能会经历短暂调整,但受强劲基本面增长因素的支撑,长期而言仍然有望保持两位数的投资回报。

“机构投资者倾向于进行长线投资,而非短期炒作。消费、技术及工业板块在未来3年至5年有望实现持续而稳健的增长,因此有较大机会成为机构投资者长线投资的对象,从而跑赢大市。”富达国际基金经理马磊表示。

传统投资策略找到新沃土

在多位外资机构人士看来,A股被纳入MSCI指数,加上近些年来中国政府陆续推出的沪港通、深港通、取消银行业的外资持股比例限制,以及放宽证券公司、期货公司及基金管理公司的外资持股比例上限等一系列对外开放举措,均在推进A股的国际化进程,并持续改善投资者结构,进而倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善。

一直以来,A股市场最大的特征之一便是散户占比高,但这一情况在过去的几年中正在逐步改变。据招商证券统计,截至2017年二季度末,机构投资者(不含汇金持有的四大行股份)在A股持股60772.05亿元,占自由流通股的比例为29%,而这一数据在2015年初只有10%左右。

富达国际基金经理马磊认为,A股被纳入MSCI指数后,海外投资者的参与率将不断上升。中长期来讲,A股市场将会变得更加成熟,流动性将会增加,市场走势也将逐步由被短期市场杂音主导,转为由基本因素所推动。

上海惠理投资研究部总监操礼艳表示,目前已经有不少国际投资者提升了对A股的关注度。他们会将中国内地公司与全球优秀公司进行对比,看重公司增长的质量和可持续性、看重公司治理结构,偏好高ROE及现金流良好的公司。

根据数据,按照股息、利润预测调整和利润率等华尔街专业人士使用了数十年的指标,过去3年,中国最具吸引力股票的表现超出基准指数46个百分点。这表明,当前日益成熟规范的A股市场,令外资机构所推崇的价值投资策略有了用武之地。

摩根大通除日本外亚洲股票研究部门负责人James Sullivan表示,从过去几年的环境来看,(中国)在岸市场显著成熟了,理由包括市场受情绪驱动而陷入波动的情况变少了。因此,现在机构投资者能找到可预测的利润增长前景非常好而且估值水平合理的全球相关品牌。

“中国内地的个人投资者越来越愿意将资产交给基金公司管理。”摩根士丹利策略师Laura Wang说。

金鹰基金首席策略分析师杨刚预期,立足基本面的价值投资理念将逐渐成为市场的主导力量,而财务稳健、盈利优良、兼顾估值和成长的优质品种将成为投资者的首选和优选。

瑞银资产管理(上海)基金经理楼超认为,近期推进的中国金融领域的改革开放已带来诸多益处,比如逐步落实的资管新规有助于规范债券市场并提升收益。未来资产管理机构需要寻找其他收益来源并采取主动管理的投资策略,这与他们长期的投资理念不谋而合,也意味着能够充分利用投研方面的优势为投资者提供风险调整后收益。

“我们对A股市场的投资采取长线策略。我们十分期待在这个不断增长的市场中发掘出更多的优质标的。”安本标准投资管理中国股票投资主管姚鸿耀表示。(内容来源:上海证券报)

25省重大项目投资计划浮出水面 高新技术、生态环保等成亮点

论道tjxf 发表了文章 • 0 个评论 • 183 次浏览 • 2018-05-31 11:22 • 来自相关话题

重大项目投资正在各地如火如荼进行中。据《经济参考报》记者不完全统计,截至目前,已有至少25省份对外公布重大项目投资计划。其中,吉林、河北、江苏、福建、江西等逾10省份投资总规模均超过万亿元。不过,与往年相比,今年的投资结构出现明显变化,“扩大有效投资”成为重大项目攻坚战的关键词。高新技术、战略性新兴产业、生态环保等成为投资热点。

值得一提的是,在基础设施投融资方面,PPP立法正在紧锣密鼓研究制定中,此外,其他更有效的措施也有望加快推出。

逾10省投资额均超万亿

不少地方正将今年作为项目年,“大抓项目,抓大项目”。从已经公布重大项目投资计划的25省份来看,至少有吉林、河北、江苏、福建、江西、广东、湖南、湖北、河南、广西、云南等逾10省份重大项目投资额超过一万亿元。

记者通过官方信息获悉,东北地区中,吉林省今年计划实施亿元以上项目2184个,总投资16876.1亿元,其中今年计划投资4478.5亿元。华北地区中,河北省实施省重点项目440项,总投资超过2.5万亿元,年计划投资8000亿元。

华东地区中,江苏省今年安排重大项目240个,总投资3.5万亿元,其中实施项目220个,年度计划投资5225亿元。福建省重点项目1562个,在建1150个,总投资3.6万亿元,年度计划投资4308亿元。江西省第一批重点建设项目安排276项,总投资10113亿元,年度计划投资2013亿元。

中南地区中,广东省2018年共安排省重点项目1098个,总投资5.67万亿元,年度计划投资6000亿元。湖南省今年将建设168个重点项目,项目投资总额1.12万亿元,其中今年计划投资3813亿元。湖北省已纳入省级重点建设计划的项目221个,总投资11010亿元,年度计划投资1956亿元。河南省2018年重点建设项目共1090个,总投资2.97万亿元。

西南地区中,重庆市年度建设项目697个,总投资2万亿元,年度计划投资4000亿元。云南省2018年计划安排重点项目1000项,总投资5万亿元,年度计划投资5237.7亿元,较2017年增长24.3%。

总体来看,2018年投资呈现规模大、增速快的特点。“目前各地正处于结构调整和优化升级的关键期,有加大工业投资力度和加强基础设施建设的需求。”如是金融研究院首席研究员、执行总裁朱振鑫在接受《经济参考报》记者采访时表示。

“扩大有效投资”成关键词

值得注意的是,“扩大有效投资”成为各地今年重大项目建设的关键词。其中,生态环保项目、高新技术项目等已经成为投资重点。

比如,河北省今年专门组织开展重点项目“提质增效年”活动。440个省重点项目中,战略性新兴产业项目共191项,京津冀协同发展项目共161项,世界500强、中国500强企业投资项目分别为39项、35项。

浙江省第五批扩大有效投资重大项目中,高新技术产业工程项目有306个,项目个数占比46.86%,总投资3294亿元,总投资占比40.15%;生态环境和公共设施工程投资项目有271个,项目个数占比41.50%,总投资2724亿元,总投资占比33.20%。

山东省则以推动新旧动能转换为统领,110个项目中,新一代信息技术等新兴产业培育壮大类项目68个,高端化工等传统产业改造提升类项目31个,基础设施项目今年仅有11个。湖南省也开展了“产业项目建设年”活动,168个重点项目中,高端装备制造、电子信息、新材料等为主的现代产业项目为127个,占总投资额五成。

“经济高质量发展仍然需要一定的投资规模,但这次投资和以前有所不同,尤其是投资的质量优于以前,例如对战略新兴产业的投资,对培育新动能的投资等。”中国财政科学研究院宏观经济研究中心研究员王志刚在接受《经济参考报》记者采访时说。

中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才也对《经济参考报》记者表示,高新技术、战略性新兴产业、民生等短板领域投资增加,说明在稳投资的同时,投资结构持续优化。

王志刚还表示,扩大有效投资的途径是优化投资结构,压减低效无效投资。在优化的投资结构前提下,就很难出现以前的产能过剩现象,不仅能保持一定的经济增速,也能优化经济结构。

PPP顶层设计将加快推进

值得一提的是,PPP在重大项目建设中的地位也发生了一定变化。在今年地方政府重大项目建设中,虽然仍有包括浙江、江西、贵州等省份推出社会资本参与PPP项目,但是数量已经明显减少。

对此,徐洪才指出,一些PPP项目过去在操作上有一定失误和“变味”,地方政府为其兜底增加了杠杆率、债务率。

王志刚表示,PPP项目库规范有助于防范金融风险带来的债务风险,避免一些地方尤其是欠发达地区地方政府的债务累积,保证地方经济的可持续发展。

谈到PPP上位法,朱振鑫表示业内期待已久,但考虑到上位法涉及面广,需要协调多个部门,去年征求意见后收到了许多有效建议,目前正在紧锣密鼓地研究制定中,还需要等待些时日。

国家发改委和财政部PPP双库定向邀请专家薛涛则在接受《经济参考报》记者采访时表示,PPP条例立法虽然能在一定程度上解决PPP的规范发展问题,但不能从根本上满足地方政府巨大的融资需求。

薛涛进一步分析称,我国基础设施投融资需求巨大,而地方在举债模式的规范下,融资手段变得相对缺乏。一些不具有运营属性,或者运营空间有限的不规范的PPP项目不但没有解决融资问题,反而增加了远期的地方隐形债务。而对于金融机构而言,这类项目交给社会资本做比交给平台做更有风险。

“平台公司融资受挫,加上运营类项目投资范围有限,只能解决少量融资问题,这个客观原因也制约了PPP项目提高公共服务效率的目标的达成。”薛涛认为在基础设施投融资方面,除了PPP之外,需要尽快研究其他更有效的措施并完善顶层设计。

薛涛还表示,地方投融资一方面是需求大,另一方面是不均衡。因此,中央和地方财权事权改革需要再推进,进一步完善价格机制。“从宏观上看,财政平衡需要尽快从依靠周期性城市扩张下的土地财政收入,转向依靠更稳定长期的财税和价费。”(内容来源:经济参考报) 查看全部
重大项目投资正在各地如火如荼进行中。据《经济参考报》记者不完全统计,截至目前,已有至少25省份对外公布重大项目投资计划。其中,吉林、河北、江苏、福建、江西等逾10省份投资总规模均超过万亿元。不过,与往年相比,今年的投资结构出现明显变化,“扩大有效投资”成为重大项目攻坚战的关键词。高新技术、战略性新兴产业、生态环保等成为投资热点。

值得一提的是,在基础设施投融资方面,PPP立法正在紧锣密鼓研究制定中,此外,其他更有效的措施也有望加快推出。

逾10省投资额均超万亿

不少地方正将今年作为项目年,“大抓项目,抓大项目”。从已经公布重大项目投资计划的25省份来看,至少有吉林、河北、江苏、福建、江西、广东、湖南、湖北、河南、广西、云南等逾10省份重大项目投资额超过一万亿元。

记者通过官方信息获悉,东北地区中,吉林省今年计划实施亿元以上项目2184个,总投资16876.1亿元,其中今年计划投资4478.5亿元。华北地区中,河北省实施省重点项目440项,总投资超过2.5万亿元,年计划投资8000亿元。

华东地区中,江苏省今年安排重大项目240个,总投资3.5万亿元,其中实施项目220个,年度计划投资5225亿元。福建省重点项目1562个,在建1150个,总投资3.6万亿元,年度计划投资4308亿元。江西省第一批重点建设项目安排276项,总投资10113亿元,年度计划投资2013亿元。

中南地区中,广东省2018年共安排省重点项目1098个,总投资5.67万亿元,年度计划投资6000亿元。湖南省今年将建设168个重点项目,项目投资总额1.12万亿元,其中今年计划投资3813亿元。湖北省已纳入省级重点建设计划的项目221个,总投资11010亿元,年度计划投资1956亿元。河南省2018年重点建设项目共1090个,总投资2.97万亿元。

西南地区中,重庆市年度建设项目697个,总投资2万亿元,年度计划投资4000亿元。云南省2018年计划安排重点项目1000项,总投资5万亿元,年度计划投资5237.7亿元,较2017年增长24.3%。

总体来看,2018年投资呈现规模大、增速快的特点。“目前各地正处于结构调整和优化升级的关键期,有加大工业投资力度和加强基础设施建设的需求。”如是金融研究院首席研究员、执行总裁朱振鑫在接受《经济参考报》记者采访时表示。

“扩大有效投资”成关键词

值得注意的是,“扩大有效投资”成为各地今年重大项目建设的关键词。其中,生态环保项目、高新技术项目等已经成为投资重点。

比如,河北省今年专门组织开展重点项目“提质增效年”活动。440个省重点项目中,战略性新兴产业项目共191项,京津冀协同发展项目共161项,世界500强、中国500强企业投资项目分别为39项、35项。

浙江省第五批扩大有效投资重大项目中,高新技术产业工程项目有306个,项目个数占比46.86%,总投资3294亿元,总投资占比40.15%;生态环境和公共设施工程投资项目有271个,项目个数占比41.50%,总投资2724亿元,总投资占比33.20%。

山东省则以推动新旧动能转换为统领,110个项目中,新一代信息技术等新兴产业培育壮大类项目68个,高端化工等传统产业改造提升类项目31个,基础设施项目今年仅有11个。湖南省也开展了“产业项目建设年”活动,168个重点项目中,高端装备制造、电子信息、新材料等为主的现代产业项目为127个,占总投资额五成。

“经济高质量发展仍然需要一定的投资规模,但这次投资和以前有所不同,尤其是投资的质量优于以前,例如对战略新兴产业的投资,对培育新动能的投资等。”中国财政科学研究院宏观经济研究中心研究员王志刚在接受《经济参考报》记者采访时说。

中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才也对《经济参考报》记者表示,高新技术、战略性新兴产业、民生等短板领域投资增加,说明在稳投资的同时,投资结构持续优化。

王志刚还表示,扩大有效投资的途径是优化投资结构,压减低效无效投资。在优化的投资结构前提下,就很难出现以前的产能过剩现象,不仅能保持一定的经济增速,也能优化经济结构。

PPP顶层设计将加快推进

值得一提的是,PPP在重大项目建设中的地位也发生了一定变化。在今年地方政府重大项目建设中,虽然仍有包括浙江、江西、贵州等省份推出社会资本参与PPP项目,但是数量已经明显减少。

对此,徐洪才指出,一些PPP项目过去在操作上有一定失误和“变味”,地方政府为其兜底增加了杠杆率、债务率。

王志刚表示,PPP项目库规范有助于防范金融风险带来的债务风险,避免一些地方尤其是欠发达地区地方政府的债务累积,保证地方经济的可持续发展。

谈到PPP上位法,朱振鑫表示业内期待已久,但考虑到上位法涉及面广,需要协调多个部门,去年征求意见后收到了许多有效建议,目前正在紧锣密鼓地研究制定中,还需要等待些时日。

国家发改委和财政部PPP双库定向邀请专家薛涛则在接受《经济参考报》记者采访时表示,PPP条例立法虽然能在一定程度上解决PPP的规范发展问题,但不能从根本上满足地方政府巨大的融资需求。

薛涛进一步分析称,我国基础设施投融资需求巨大,而地方在举债模式的规范下,融资手段变得相对缺乏。一些不具有运营属性,或者运营空间有限的不规范的PPP项目不但没有解决融资问题,反而增加了远期的地方隐形债务。而对于金融机构而言,这类项目交给社会资本做比交给平台做更有风险。

“平台公司融资受挫,加上运营类项目投资范围有限,只能解决少量融资问题,这个客观原因也制约了PPP项目提高公共服务效率的目标的达成。”薛涛认为在基础设施投融资方面,除了PPP之外,需要尽快研究其他更有效的措施并完善顶层设计。

薛涛还表示,地方投融资一方面是需求大,另一方面是不均衡。因此,中央和地方财权事权改革需要再推进,进一步完善价格机制。“从宏观上看,财政平衡需要尽快从依靠周期性城市扩张下的土地财政收入,转向依靠更稳定长期的财税和价费。”(内容来源:经济参考报)

外资加速抢滩A股市场 QFII持仓市值创历史新高

论道tjxf 发表了文章 • 0 个评论 • 217 次浏览 • 2018-06-04 17:27 • 来自相关话题

随着我国金融业对外开放步伐的逐步加快以及股债两市成熟度的不断提升,众多国际资管巨头纷纷“漂洋过海”,争相布局A股市场。据了解,去年以来富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资等多家外资机构,先后登记成为中国私募证券投资基金管理人,并于短期内推出了多只股债产品。

在这些外资机构看来,近年来中国政府陆续推出的沪港通、深港通、取消银行业的外资持股比例限制,以及放宽证券公司、期货公司及基金管理公司的外资持股比例上限等一系列对外开放举措,将推动金融市场日趋成熟。而在A股被纳入MSCI指数后,外资机构的参与程度将大幅上升,由基本面因素主导的市场走势将令外资机构推崇的价值投资策略大有用武之地。

多家外资私募抢发产品

外资控股私募开闸以来,众多外资资管巨头纷纷抢滩中国市场。基金业协会网站显示,去年至今,富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资多家外资机构先后在基金业协会登记成为私募基金管理人。

据了解,这些外资私募的母公司总部分布在北美洲、欧洲、亚洲等地,分别来自美国、英国、瑞士、意大利、新加坡等多个国家和地区。

取得牌照后,外资机构便马不停蹄地在华发行产品。5月17日,安本标准投资管理公司宣布发行首只境内私募基金——安本标准优选股票一号私募基金,并圆满完成向合格境内私募基金投资者的首次募集。而在去年的11月和12月,瑞银资管和富达利泰也分别成立了一只A股私募基金。

记者查阅中国基金业协会网站发现,首家外资独资私募——富达利泰,目前已发行两只债券型基金和一只股票型基金;瑞银资管旗下有A&Q (中国)中性阿尔法策略带杠杆和瑞银中国股票精选私募基金一号两只产品;惠理投资、富敦投资、英仕曼和路博迈旗下各有一只私募产品。

几位外资机构人士透露,基金业协会对外资机构登记和产品发行的批复速度都大大超出了他们的预期,这体现出中国的金融开放呈现加速之势。

“我们计划在本年度内继续开发多只新基金,未来数年还力求推出覆盖所有主要传统及另类资产的完整产品线,帮助投资者把握更多元化的机会。”瑞银资产管理中国战略和业务发展主管董日成说。

富达国际中国区董事总经理李少杰也表示,期待在接下来的2年到3年内继续提升产品的多样性,以满足中国境内投资者的需求。

值得一提的是,为满足外资私募和打算来中国发展的外籍金融人才需求,基金业协会还在今年5月推出了基金从业资格的英文专场,对象是已向协会提交机构登记申请的外商独资或合资私募基金的外籍高级管理人员,以及负责投资、研究、交易的投资管理人员。

业内人士分析称,这为外国公司将海外团队高级管理人才调往中国经营本地业务提供了更多机会,是中国在向全球人才敞开大门方面迈出的重要一步。

与此同时,外资机构也开始在研究团队方面大量招兵买马,以增加对A股上市公司的覆盖率。据消息,为满足客户对相关股票分析日益增长的需求,摩根大通计划在今年将研究中国公司股票的团队扩员50%以上。

摩根大通除日本外亚洲股票研究部门负责人James Sullivan表示,团队扩容后,所覆盖的中国上市公司数量将提高一倍至200多家,新聘员工大多会是研究科技、消费品、金融和工业等领域的资深分析师。

QFII持仓市值创历史新高

实际上,除了发行私募基金参与中国境内市场投资,去年下半年以来,外资机构通过QFII和港股通渠道流入A股市场的资金也在持续放大。

根据西南证券日前发布的一份研报,继2017年第三季度、第四季度连续增持之后,QFII今年一季度投资A股的市值为1437.65亿元人民币,比2017年第四季度的1037.64 亿元人民币增加了19.87亿元人民币,为历史最高水平。

此外,东方财富Choice数据显示,今年4月沪港通、深港通北向资金累计净流入额达386.5亿元人民币;进入5月,北向资金进一步加速流入,截至5月28日收盘,5月以来净流入423.68亿元,刷新了北向资金单月净流入的历史最高纪录。

业内人士表示,外资的持续净流入说明已经有越来越多的国际资金看好A股的长期配置价值,A股市场将迈入全球资金配置的新时代。

川财证券在研报中表示,截至5月3日,标普500指数的预期市盈率是16.65倍,超过15.9倍的历史均值近5%;而沪深300和中证500的TTM市盈率分别为12.8倍、25.29倍,在各自历史上的百分位数分别为33%和5%。因此,无论从自身的历史估值还是相对于美股来看,A股估值都处于较低水平,能够对外资产生吸引力。

展望后市,多家外资机构均认为,尽管受不确定因素影响,短期内仍将反复波动,但伴随企业盈利好转、资金大量流入及风险不断释放,A股市场将具备显著的长期投资价值。

“从沪港通、深港通北向资金的流入情况来看,外资机构对中国经济前景乐观,他们或已开始逢低布局部分超跌质优的个股。”瑞银证券中国首席策略分析师高挺分析称。

国际资产管理公司荷宝中国研究总监鲁捷表示,2018年6月初步被纳入MSCI指数时,A股的占比仅为0.7%,但未来5年至10年,这一比例将会不断上升。如果MSCI将A股100%纳入,那么A股在其中的占比将达16.9%。届时,伴随外资加速流入,A股市场的投资风格将受到显著影响。

“我相对看好消费升级、科技龙头企业以及金融和地产。中国供给侧结构性改革带来行业集中度和资源使用效率的提升,大型企业盈利好转及系统性风险下降的趋势在2018年有望持续。此外,金融行业的严格监管将有利于大型企业,降低金融系统风险,提升估值。”惠理高级基金经理罗景表示。

摩根资产管理公司预计,中国企业仍然有望实现强劲的盈利增长,这是股市实现回报的真正动力。A股市场未来可能会经历短暂调整,但受强劲基本面增长因素的支撑,长期而言仍然有望保持两位数的投资回报。

“机构投资者倾向于进行长线投资,而非短期炒作。消费、技术及工业板块在未来3年至5年有望实现持续而稳健的增长,因此有较大机会成为机构投资者长线投资的对象,从而跑赢大市。”富达国际基金经理马磊表示。

传统投资策略找到新沃土

在多位外资机构人士看来,A股被纳入MSCI指数,加上近些年来中国政府陆续推出的沪港通、深港通、取消银行业的外资持股比例限制,以及放宽证券公司、期货公司及基金管理公司的外资持股比例上限等一系列对外开放举措,均在推进A股的国际化进程,并持续改善投资者结构,进而倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善。

一直以来,A股市场最大的特征之一便是散户占比高,但这一情况在过去的几年中正在逐步改变。据招商证券统计,截至2017年二季度末,机构投资者(不含汇金持有的四大行股份)在A股持股60772.05亿元,占自由流通股的比例为29%,而这一数据在2015年初只有10%左右。

富达国际基金经理马磊认为,A股被纳入MSCI指数后,海外投资者的参与率将不断上升。中长期来讲,A股市场将会变得更加成熟,流动性将会增加,市场走势也将逐步由被短期市场杂音主导,转为由基本因素所推动。

上海惠理投资研究部总监操礼艳表示,目前已经有不少国际投资者提升了对A股的关注度。他们会将中国内地公司与全球优秀公司进行对比,看重公司增长的质量和可持续性、看重公司治理结构,偏好高ROE及现金流良好的公司。

根据数据,按照股息、利润预测调整和利润率等华尔街专业人士使用了数十年的指标,过去3年,中国最具吸引力股票的表现超出基准指数46个百分点。这表明,当前日益成熟规范的A股市场,令外资机构所推崇的价值投资策略有了用武之地。

摩根大通除日本外亚洲股票研究部门负责人James Sullivan表示,从过去几年的环境来看,(中国)在岸市场显著成熟了,理由包括市场受情绪驱动而陷入波动的情况变少了。因此,现在机构投资者能找到可预测的利润增长前景非常好而且估值水平合理的全球相关品牌。

“中国内地的个人投资者越来越愿意将资产交给基金公司管理。”摩根士丹利策略师Laura Wang说。

金鹰基金首席策略分析师杨刚预期,立足基本面的价值投资理念将逐渐成为市场的主导力量,而财务稳健、盈利优良、兼顾估值和成长的优质品种将成为投资者的首选和优选。

瑞银资产管理(上海)基金经理楼超认为,近期推进的中国金融领域的改革开放已带来诸多益处,比如逐步落实的资管新规有助于规范债券市场并提升收益。未来资产管理机构需要寻找其他收益来源并采取主动管理的投资策略,这与他们长期的投资理念不谋而合,也意味着能够充分利用投研方面的优势为投资者提供风险调整后收益。

“我们对A股市场的投资采取长线策略。我们十分期待在这个不断增长的市场中发掘出更多的优质标的。”安本标准投资管理中国股票投资主管姚鸿耀表示。(内容来源:上海证券报) 查看全部
随着我国金融业对外开放步伐的逐步加快以及股债两市成熟度的不断提升,众多国际资管巨头纷纷“漂洋过海”,争相布局A股市场。据了解,去年以来富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资等多家外资机构,先后登记成为中国私募证券投资基金管理人,并于短期内推出了多只股债产品。

在这些外资机构看来,近年来中国政府陆续推出的沪港通、深港通、取消银行业的外资持股比例限制,以及放宽证券公司、期货公司及基金管理公司的外资持股比例上限等一系列对外开放举措,将推动金融市场日趋成熟。而在A股被纳入MSCI指数后,外资机构的参与程度将大幅上升,由基本面因素主导的市场走势将令外资机构推崇的价值投资策略大有用武之地。

多家外资私募抢发产品

外资控股私募开闸以来,众多外资资管巨头纷纷抢滩中国市场。基金业协会网站显示,去年至今,富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、安中投资多家外资机构先后在基金业协会登记成为私募基金管理人。

据了解,这些外资私募的母公司总部分布在北美洲、欧洲、亚洲等地,分别来自美国、英国、瑞士、意大利、新加坡等多个国家和地区。

取得牌照后,外资机构便马不停蹄地在华发行产品。5月17日,安本标准投资管理公司宣布发行首只境内私募基金——安本标准优选股票一号私募基金,并圆满完成向合格境内私募基金投资者的首次募集。而在去年的11月和12月,瑞银资管和富达利泰也分别成立了一只A股私募基金。

记者查阅中国基金业协会网站发现,首家外资独资私募——富达利泰,目前已发行两只债券型基金和一只股票型基金;瑞银资管旗下有A&Q (中国)中性阿尔法策略带杠杆和瑞银中国股票精选私募基金一号两只产品;惠理投资、富敦投资、英仕曼和路博迈旗下各有一只私募产品。

几位外资机构人士透露,基金业协会对外资机构登记和产品发行的批复速度都大大超出了他们的预期,这体现出中国的金融开放呈现加速之势。

“我们计划在本年度内继续开发多只新基金,未来数年还力求推出覆盖所有主要传统及另类资产的完整产品线,帮助投资者把握更多元化的机会。”瑞银资产管理中国战略和业务发展主管董日成说。

富达国际中国区董事总经理李少杰也表示,期待在接下来的2年到3年内继续提升产品的多样性,以满足中国境内投资者的需求。

值得一提的是,为满足外资私募和打算来中国发展的外籍金融人才需求,基金业协会还在今年5月推出了基金从业资格的英文专场,对象是已向协会提交机构登记申请的外商独资或合资私募基金的外籍高级管理人员,以及负责投资、研究、交易的投资管理人员。

业内人士分析称,这为外国公司将海外团队高级管理人才调往中国经营本地业务提供了更多机会,是中国在向全球人才敞开大门方面迈出的重要一步。

与此同时,外资机构也开始在研究团队方面大量招兵买马,以增加对A股上市公司的覆盖率。据消息,为满足客户对相关股票分析日益增长的需求,摩根大通计划在今年将研究中国公司股票的团队扩员50%以上。

摩根大通除日本外亚洲股票研究部门负责人James Sullivan表示,团队扩容后,所覆盖的中国上市公司数量将提高一倍至200多家,新聘员工大多会是研究科技、消费品、金融和工业等领域的资深分析师。

QFII持仓市值创历史新高

实际上,除了发行私募基金参与中国境内市场投资,去年下半年以来,外资机构通过QFII和港股通渠道流入A股市场的资金也在持续放大。

根据西南证券日前发布的一份研报,继2017年第三季度、第四季度连续增持之后,QFII今年一季度投资A股的市值为1437.65亿元人民币,比2017年第四季度的1037.64 亿元人民币增加了19.87亿元人民币,为历史最高水平。

此外,东方财富Choice数据显示,今年4月沪港通、深港通北向资金累计净流入额达386.5亿元人民币;进入5月,北向资金进一步加速流入,截至5月28日收盘,5月以来净流入423.68亿元,刷新了北向资金单月净流入的历史最高纪录。

业内人士表示,外资的持续净流入说明已经有越来越多的国际资金看好A股的长期配置价值,A股市场将迈入全球资金配置的新时代。

川财证券在研报中表示,截至5月3日,标普500指数的预期市盈率是16.65倍,超过15.9倍的历史均值近5%;而沪深300和中证500的TTM市盈率分别为12.8倍、25.29倍,在各自历史上的百分位数分别为33%和5%。因此,无论从自身的历史估值还是相对于美股来看,A股估值都处于较低水平,能够对外资产生吸引力。

展望后市,多家外资机构均认为,尽管受不确定因素影响,短期内仍将反复波动,但伴随企业盈利好转、资金大量流入及风险不断释放,A股市场将具备显著的长期投资价值。

“从沪港通、深港通北向资金的流入情况来看,外资机构对中国经济前景乐观,他们或已开始逢低布局部分超跌质优的个股。”瑞银证券中国首席策略分析师高挺分析称。

国际资产管理公司荷宝中国研究总监鲁捷表示,2018年6月初步被纳入MSCI指数时,A股的占比仅为0.7%,但未来5年至10年,这一比例将会不断上升。如果MSCI将A股100%纳入,那么A股在其中的占比将达16.9%。届时,伴随外资加速流入,A股市场的投资风格将受到显著影响。

“我相对看好消费升级、科技龙头企业以及金融和地产。中国供给侧结构性改革带来行业集中度和资源使用效率的提升,大型企业盈利好转及系统性风险下降的趋势在2018年有望持续。此外,金融行业的严格监管将有利于大型企业,降低金融系统风险,提升估值。”惠理高级基金经理罗景表示。

摩根资产管理公司预计,中国企业仍然有望实现强劲的盈利增长,这是股市实现回报的真正动力。A股市场未来可能会经历短暂调整,但受强劲基本面增长因素的支撑,长期而言仍然有望保持两位数的投资回报。

“机构投资者倾向于进行长线投资,而非短期炒作。消费、技术及工业板块在未来3年至5年有望实现持续而稳健的增长,因此有较大机会成为机构投资者长线投资的对象,从而跑赢大市。”富达国际基金经理马磊表示。

传统投资策略找到新沃土

在多位外资机构人士看来,A股被纳入MSCI指数,加上近些年来中国政府陆续推出的沪港通、深港通、取消银行业的外资持股比例限制,以及放宽证券公司、期货公司及基金管理公司的外资持股比例上限等一系列对外开放举措,均在推进A股的国际化进程,并持续改善投资者结构,进而倒逼市场制度和规则的进一步成熟完善。

一直以来,A股市场最大的特征之一便是散户占比高,但这一情况在过去的几年中正在逐步改变。据招商证券统计,截至2017年二季度末,机构投资者(不含汇金持有的四大行股份)在A股持股60772.05亿元,占自由流通股的比例为29%,而这一数据在2015年初只有10%左右。

富达国际基金经理马磊认为,A股被纳入MSCI指数后,海外投资者的参与率将不断上升。中长期来讲,A股市场将会变得更加成熟,流动性将会增加,市场走势也将逐步由被短期市场杂音主导,转为由基本因素所推动。

上海惠理投资研究部总监操礼艳表示,目前已经有不少国际投资者提升了对A股的关注度。他们会将中国内地公司与全球优秀公司进行对比,看重公司增长的质量和可持续性、看重公司治理结构,偏好高ROE及现金流良好的公司。

根据数据,按照股息、利润预测调整和利润率等华尔街专业人士使用了数十年的指标,过去3年,中国最具吸引力股票的表现超出基准指数46个百分点。这表明,当前日益成熟规范的A股市场,令外资机构所推崇的价值投资策略有了用武之地。

摩根大通除日本外亚洲股票研究部门负责人James Sullivan表示,从过去几年的环境来看,(中国)在岸市场显著成熟了,理由包括市场受情绪驱动而陷入波动的情况变少了。因此,现在机构投资者能找到可预测的利润增长前景非常好而且估值水平合理的全球相关品牌。

“中国内地的个人投资者越来越愿意将资产交给基金公司管理。”摩根士丹利策略师Laura Wang说。

金鹰基金首席策略分析师杨刚预期,立足基本面的价值投资理念将逐渐成为市场的主导力量,而财务稳健、盈利优良、兼顾估值和成长的优质品种将成为投资者的首选和优选。

瑞银资产管理(上海)基金经理楼超认为,近期推进的中国金融领域的改革开放已带来诸多益处,比如逐步落实的资管新规有助于规范债券市场并提升收益。未来资产管理机构需要寻找其他收益来源并采取主动管理的投资策略,这与他们长期的投资理念不谋而合,也意味着能够充分利用投研方面的优势为投资者提供风险调整后收益。

“我们对A股市场的投资采取长线策略。我们十分期待在这个不断增长的市场中发掘出更多的优质标的。”安本标准投资管理中国股票投资主管姚鸿耀表示。(内容来源:上海证券报)

25省重大项目投资计划浮出水面 高新技术、生态环保等成亮点

论道tjxf 发表了文章 • 0 个评论 • 183 次浏览 • 2018-05-31 11:22 • 来自相关话题

重大项目投资正在各地如火如荼进行中。据《经济参考报》记者不完全统计,截至目前,已有至少25省份对外公布重大项目投资计划。其中,吉林、河北、江苏、福建、江西等逾10省份投资总规模均超过万亿元。不过,与往年相比,今年的投资结构出现明显变化,“扩大有效投资”成为重大项目攻坚战的关键词。高新技术、战略性新兴产业、生态环保等成为投资热点。

值得一提的是,在基础设施投融资方面,PPP立法正在紧锣密鼓研究制定中,此外,其他更有效的措施也有望加快推出。

逾10省投资额均超万亿

不少地方正将今年作为项目年,“大抓项目,抓大项目”。从已经公布重大项目投资计划的25省份来看,至少有吉林、河北、江苏、福建、江西、广东、湖南、湖北、河南、广西、云南等逾10省份重大项目投资额超过一万亿元。

记者通过官方信息获悉,东北地区中,吉林省今年计划实施亿元以上项目2184个,总投资16876.1亿元,其中今年计划投资4478.5亿元。华北地区中,河北省实施省重点项目440项,总投资超过2.5万亿元,年计划投资8000亿元。

华东地区中,江苏省今年安排重大项目240个,总投资3.5万亿元,其中实施项目220个,年度计划投资5225亿元。福建省重点项目1562个,在建1150个,总投资3.6万亿元,年度计划投资4308亿元。江西省第一批重点建设项目安排276项,总投资10113亿元,年度计划投资2013亿元。

中南地区中,广东省2018年共安排省重点项目1098个,总投资5.67万亿元,年度计划投资6000亿元。湖南省今年将建设168个重点项目,项目投资总额1.12万亿元,其中今年计划投资3813亿元。湖北省已纳入省级重点建设计划的项目221个,总投资11010亿元,年度计划投资1956亿元。河南省2018年重点建设项目共1090个,总投资2.97万亿元。

西南地区中,重庆市年度建设项目697个,总投资2万亿元,年度计划投资4000亿元。云南省2018年计划安排重点项目1000项,总投资5万亿元,年度计划投资5237.7亿元,较2017年增长24.3%。

总体来看,2018年投资呈现规模大、增速快的特点。“目前各地正处于结构调整和优化升级的关键期,有加大工业投资力度和加强基础设施建设的需求。”如是金融研究院首席研究员、执行总裁朱振鑫在接受《经济参考报》记者采访时表示。

“扩大有效投资”成关键词

值得注意的是,“扩大有效投资”成为各地今年重大项目建设的关键词。其中,生态环保项目、高新技术项目等已经成为投资重点。

比如,河北省今年专门组织开展重点项目“提质增效年”活动。440个省重点项目中,战略性新兴产业项目共191项,京津冀协同发展项目共161项,世界500强、中国500强企业投资项目分别为39项、35项。

浙江省第五批扩大有效投资重大项目中,高新技术产业工程项目有306个,项目个数占比46.86%,总投资3294亿元,总投资占比40.15%;生态环境和公共设施工程投资项目有271个,项目个数占比41.50%,总投资2724亿元,总投资占比33.20%。

山东省则以推动新旧动能转换为统领,110个项目中,新一代信息技术等新兴产业培育壮大类项目68个,高端化工等传统产业改造提升类项目31个,基础设施项目今年仅有11个。湖南省也开展了“产业项目建设年”活动,168个重点项目中,高端装备制造、电子信息、新材料等为主的现代产业项目为127个,占总投资额五成。

“经济高质量发展仍然需要一定的投资规模,但这次投资和以前有所不同,尤其是投资的质量优于以前,例如对战略新兴产业的投资,对培育新动能的投资等。”中国财政科学研究院宏观经济研究中心研究员王志刚在接受《经济参考报》记者采访时说。

中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才也对《经济参考报》记者表示,高新技术、战略性新兴产业、民生等短板领域投资增加,说明在稳投资的同时,投资结构持续优化。

王志刚还表示,扩大有效投资的途径是优化投资结构,压减低效无效投资。在优化的投资结构前提下,就很难出现以前的产能过剩现象,不仅能保持一定的经济增速,也能优化经济结构。

PPP顶层设计将加快推进

值得一提的是,PPP在重大项目建设中的地位也发生了一定变化。在今年地方政府重大项目建设中,虽然仍有包括浙江、江西、贵州等省份推出社会资本参与PPP项目,但是数量已经明显减少。

对此,徐洪才指出,一些PPP项目过去在操作上有一定失误和“变味”,地方政府为其兜底增加了杠杆率、债务率。

王志刚表示,PPP项目库规范有助于防范金融风险带来的债务风险,避免一些地方尤其是欠发达地区地方政府的债务累积,保证地方经济的可持续发展。

谈到PPP上位法,朱振鑫表示业内期待已久,但考虑到上位法涉及面广,需要协调多个部门,去年征求意见后收到了许多有效建议,目前正在紧锣密鼓地研究制定中,还需要等待些时日。

国家发改委和财政部PPP双库定向邀请专家薛涛则在接受《经济参考报》记者采访时表示,PPP条例立法虽然能在一定程度上解决PPP的规范发展问题,但不能从根本上满足地方政府巨大的融资需求。

薛涛进一步分析称,我国基础设施投融资需求巨大,而地方在举债模式的规范下,融资手段变得相对缺乏。一些不具有运营属性,或者运营空间有限的不规范的PPP项目不但没有解决融资问题,反而增加了远期的地方隐形债务。而对于金融机构而言,这类项目交给社会资本做比交给平台做更有风险。

“平台公司融资受挫,加上运营类项目投资范围有限,只能解决少量融资问题,这个客观原因也制约了PPP项目提高公共服务效率的目标的达成。”薛涛认为在基础设施投融资方面,除了PPP之外,需要尽快研究其他更有效的措施并完善顶层设计。

薛涛还表示,地方投融资一方面是需求大,另一方面是不均衡。因此,中央和地方财权事权改革需要再推进,进一步完善价格机制。“从宏观上看,财政平衡需要尽快从依靠周期性城市扩张下的土地财政收入,转向依靠更稳定长期的财税和价费。”(内容来源:经济参考报) 查看全部
重大项目投资正在各地如火如荼进行中。据《经济参考报》记者不完全统计,截至目前,已有至少25省份对外公布重大项目投资计划。其中,吉林、河北、江苏、福建、江西等逾10省份投资总规模均超过万亿元。不过,与往年相比,今年的投资结构出现明显变化,“扩大有效投资”成为重大项目攻坚战的关键词。高新技术、战略性新兴产业、生态环保等成为投资热点。

值得一提的是,在基础设施投融资方面,PPP立法正在紧锣密鼓研究制定中,此外,其他更有效的措施也有望加快推出。

逾10省投资额均超万亿

不少地方正将今年作为项目年,“大抓项目,抓大项目”。从已经公布重大项目投资计划的25省份来看,至少有吉林、河北、江苏、福建、江西、广东、湖南、湖北、河南、广西、云南等逾10省份重大项目投资额超过一万亿元。

记者通过官方信息获悉,东北地区中,吉林省今年计划实施亿元以上项目2184个,总投资16876.1亿元,其中今年计划投资4478.5亿元。华北地区中,河北省实施省重点项目440项,总投资超过2.5万亿元,年计划投资8000亿元。

华东地区中,江苏省今年安排重大项目240个,总投资3.5万亿元,其中实施项目220个,年度计划投资5225亿元。福建省重点项目1562个,在建1150个,总投资3.6万亿元,年度计划投资4308亿元。江西省第一批重点建设项目安排276项,总投资10113亿元,年度计划投资2013亿元。

中南地区中,广东省2018年共安排省重点项目1098个,总投资5.67万亿元,年度计划投资6000亿元。湖南省今年将建设168个重点项目,项目投资总额1.12万亿元,其中今年计划投资3813亿元。湖北省已纳入省级重点建设计划的项目221个,总投资11010亿元,年度计划投资1956亿元。河南省2018年重点建设项目共1090个,总投资2.97万亿元。

西南地区中,重庆市年度建设项目697个,总投资2万亿元,年度计划投资4000亿元。云南省2018年计划安排重点项目1000项,总投资5万亿元,年度计划投资5237.7亿元,较2017年增长24.3%。

总体来看,2018年投资呈现规模大、增速快的特点。“目前各地正处于结构调整和优化升级的关键期,有加大工业投资力度和加强基础设施建设的需求。”如是金融研究院首席研究员、执行总裁朱振鑫在接受《经济参考报》记者采访时表示。

“扩大有效投资”成关键词

值得注意的是,“扩大有效投资”成为各地今年重大项目建设的关键词。其中,生态环保项目、高新技术项目等已经成为投资重点。

比如,河北省今年专门组织开展重点项目“提质增效年”活动。440个省重点项目中,战略性新兴产业项目共191项,京津冀协同发展项目共161项,世界500强、中国500强企业投资项目分别为39项、35项。

浙江省第五批扩大有效投资重大项目中,高新技术产业工程项目有306个,项目个数占比46.86%,总投资3294亿元,总投资占比40.15%;生态环境和公共设施工程投资项目有271个,项目个数占比41.50%,总投资2724亿元,总投资占比33.20%。

山东省则以推动新旧动能转换为统领,110个项目中,新一代信息技术等新兴产业培育壮大类项目68个,高端化工等传统产业改造提升类项目31个,基础设施项目今年仅有11个。湖南省也开展了“产业项目建设年”活动,168个重点项目中,高端装备制造、电子信息、新材料等为主的现代产业项目为127个,占总投资额五成。

“经济高质量发展仍然需要一定的投资规模,但这次投资和以前有所不同,尤其是投资的质量优于以前,例如对战略新兴产业的投资,对培育新动能的投资等。”中国财政科学研究院宏观经济研究中心研究员王志刚在接受《经济参考报》记者采访时说。

中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才也对《经济参考报》记者表示,高新技术、战略性新兴产业、民生等短板领域投资增加,说明在稳投资的同时,投资结构持续优化。

王志刚还表示,扩大有效投资的途径是优化投资结构,压减低效无效投资。在优化的投资结构前提下,就很难出现以前的产能过剩现象,不仅能保持一定的经济增速,也能优化经济结构。

PPP顶层设计将加快推进

值得一提的是,PPP在重大项目建设中的地位也发生了一定变化。在今年地方政府重大项目建设中,虽然仍有包括浙江、江西、贵州等省份推出社会资本参与PPP项目,但是数量已经明显减少。

对此,徐洪才指出,一些PPP项目过去在操作上有一定失误和“变味”,地方政府为其兜底增加了杠杆率、债务率。

王志刚表示,PPP项目库规范有助于防范金融风险带来的债务风险,避免一些地方尤其是欠发达地区地方政府的债务累积,保证地方经济的可持续发展。

谈到PPP上位法,朱振鑫表示业内期待已久,但考虑到上位法涉及面广,需要协调多个部门,去年征求意见后收到了许多有效建议,目前正在紧锣密鼓地研究制定中,还需要等待些时日。

国家发改委和财政部PPP双库定向邀请专家薛涛则在接受《经济参考报》记者采访时表示,PPP条例立法虽然能在一定程度上解决PPP的规范发展问题,但不能从根本上满足地方政府巨大的融资需求。

薛涛进一步分析称,我国基础设施投融资需求巨大,而地方在举债模式的规范下,融资手段变得相对缺乏。一些不具有运营属性,或者运营空间有限的不规范的PPP项目不但没有解决融资问题,反而增加了远期的地方隐形债务。而对于金融机构而言,这类项目交给社会资本做比交给平台做更有风险。

“平台公司融资受挫,加上运营类项目投资范围有限,只能解决少量融资问题,这个客观原因也制约了PPP项目提高公共服务效率的目标的达成。”薛涛认为在基础设施投融资方面,除了PPP之外,需要尽快研究其他更有效的措施并完善顶层设计。

薛涛还表示,地方投融资一方面是需求大,另一方面是不均衡。因此,中央和地方财权事权改革需要再推进,进一步完善价格机制。“从宏观上看,财政平衡需要尽快从依靠周期性城市扩张下的土地财政收入,转向依靠更稳定长期的财税和价费。”(内容来源:经济参考报)

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