A股不具备持续大跌基础

tjxf 发表了文章 • 0 个评论 • 129 次浏览 • 2018-06-20 11:24 • 来自相关话题

近期,A股指数出现震荡下跌情况。多位专家在接受中国证券报记者采访时表示,中国经济发展从韧性和质量看将好于市场预期。金融监管协调性更强,政策工具箱充足,完全有能力化解市场风险。

中国经济韧性十足

国家统计局数据显示,从生产来看,工业稳定增长,1月至5月,全国规模以上工业增加值同比增长6.9%,增速与1月至4月持平。从消费来看,今年以来,社会消费品零售总额1月至5月增长9.5%,总体延续较快增长态势。

从投资来看,尽管整体投资增速有所回落,但是投资结构在优化。制造业投资增长速度加快,民间投资继续保持较快增长。制造业PMI长期保持在景气区间内,特别是5月制造业PMI为51.9%,比上月提高0.5个百分点。

“从就业来看,5月全国城镇调查失业率为4.8%,环比、同比均下降0.1个百分点。从价格来看,5月CPI同比上涨1.8%,保持温和上涨态势。5月份PPI上涨4.1%,涨幅尽管比上月扩大0.7个百分点,但总体保持在比较合理水平。所以,价格平稳,就业向好。”国家统计局新闻发言人毛盛勇说。

从经济基本情况看,中国银河证券首席经济学家、研究院院长刘锋表示,当前我国工业生产依然稳定,内需有进一步提振空间,通胀温和压力有限,消费总体稳定。通过着力扩大内需,可有效对冲外需变化。下半年,从稳定内需,防范系统性风险角度,货币投放在稳健中性基础上有望边际宽松,为稳增长、防风险、去杠杆营造适宜货币金融环境。

“中国经济增长从韧性和质量上看将好于市场预期。”摩根士丹利中国首席经济学家邢自强日前表示,例如,消费不断增长、民间投资持续回升,进一步抵消国有企业、基础设施投资放缓对中国经济带来的影响。中国消费增长目前来看仍将延续强劲势头。尤其当前中国就业市场火爆,将使职工工资从今年下半年到明年加速上涨,从而对消费继续走高提供支撑。

中诚信国际董事长,中国人民大学经济研究所副所长闫衍判断,中国经济进入新阶段,经济增长韧性仍存在。从短期视角来看,过去三个季度中国经济增长一直维持在6.8%的水平,短期企稳趋势比较明显。“如果我们再把视角放长一些,在过去七年当中,中国经济开始出现回升势头。因此,基于对短期和中期判断,我们认为中国经济已处于企稳回升的趋势。”

“经济基本面不支持中国股市连续暴跌。”南开大学金融发展研究院负责人田利辉说,5月份经济数字不错,国民经济运行保持稳中有进势头,经济增长韧性不断增强。宏观经济形势稳中向好是资本市场稳健运行坚实基础。

估值处于低位流动性无忧

分析人士认为,A股估值处于历史低位,低估值带来高安全边际。目前位置机会大于风险,市场在反复磨底之后,仍会回到基本面主导轨道上。

“整体来看,A股市场仍处于良性发展状态。从盈利角度看,在经过2017年供给侧改革去产能过程后,实体经济活力已获得一定程度修复。从一季报情况看,在剔除金融股后上市公司平均利润增速达23.53%,处于相对健康状态。”川财证券研究所所长陈雳表示,从估值情况看,无论是全部A股还是上证50、创业板指等主要指数目前估值水平均大致等于甚至低于2016年初水平,表明在盈利修复驱动下,当前股价对估值已有较好消化,估值绝对水平不算高。

从流动性情况看,陈雳认为,在去杠杆情况下,今年金融市场流动性水平仍比去年水平更加平稳,显示货币政策调节机制日益灵活。近期央行连续续作MLF,表明央行维持货币市场流动性平稳整体意图未发生改变。“中国股市估值不高,系统性风险可控。”田利辉表示,我国上证50市盈率仅为12倍,市净率仅为1.6倍;标准普尔500市盈率为22倍,市净率为3.3倍;道琼斯综合平均指数市盈率为20倍,市净率为3.3倍。

央行再次释放积极信号稳定市场预期。央行有关负责人近日表示,展望未来,央行将实施好稳健中性的货币政策,加强形势预判和预调微调,加强监管政策协调,把握好政策力度和节奏,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,积极有效应对可能的外部冲击,稳定市场预期,维护金融市场平稳运行,有序推进金融改革开放,促进经济金融平稳健康发展。

展望下半年A股市场走势,不少券商认为,防范风险和新经济转型仍是核心主线。2018年A股市场最悲观的时候正过去,积极看多下半年。从政策方面看,扩大内需、金融开放、鼓励新经济等有望提供较好政策环境。从流动性方面看,在稳健中性的货币政策基调下,下半年A股仍是存量资金博弈行情。从全球股市视角出发,A股盈利能力较强,估值和风险溢价水平合理,下半年可相对乐观。

政策红利料持续释放

从亚洲金融危机到美国次贷危机,市场“逢八危机”担忧未散。实际上,2018年全球经济迎来复苏之春,全球政策正加速从需求侧刺激转向供给侧改革。

业内人士认为,作为先行者,中国供给侧改革已经初具成效,短期来看,中国稳增长政策储备充足,后续有较大持续释放政策红利的空间。中长期来看,各领域改革将加速推进,成为中国经济新韧性的基石。

“2018年下半年将是中国改革开放四十年的新起点,更多超预期的、实操性的改革开放措施有望陆续推出。”工银国际首席经济学家程实认为,第一,供给侧改革迎来新接力。下半年,中国供给侧改革政策重心将转向要素价格市场化,精准化、长效化改革红利将加速显现,驱动中国经济稳定增长。第二,结构性通胀翻越小高峰。随着供给侧改革由第一阶段转向第二阶段,下半年结构性通胀将震荡走强,形成一个小高峰,此后将在2019年渐次回归温和走势。第三,中国经济再立改革潮头。更多超预期的、实操性改革开放措施有望陆续推出。第四,中国经济培育结构性投资机会。得益于改革新接力和通胀小高峰,下半年,新经济、消费升级、“一带一路”、国企改革等投资主题值得继续关注。

中信证券首席策略分析师秦培景表示,预计后续还会有政策出台,明确“政策底”。首先,宽财政和扩大内需导向会越来越明确。例如,个人所得税法修正案草案已提请十三届全国人大常委会审议。其次,去杠杆需相对宽松货币环境。从近期央行没有跟随美联储加息而再次上调MLF利率就可看出端倪。在资管新规落地过程中,因为准备金要求,影子银行回表会发生广义信贷漏损,连续降准释放可贷资金的可能性也不低。随着政策逐步落地,明确“政策底”后,A股市场风险偏好会得到有效支撑。

田利辉强调,在有效可控的货币环境中,资本市场不具备持续暴跌的基础。目前,央行实施稳健中性的货币政策, 货币闸门适度调节,有效引导市场预期,货币流动性合理,宏观调控灵活性正在增强,能够把握好去杠杆的力度和节奏,逐步为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

田利辉强调,通过加强金融监管多种举措,我国基本形成能够协调一致的金融监管体系,不会再度出现“九龙治水,无人负责”的局面。在中国当前金融体系中,金融监管当局具有调控股市的多种手段,政策工具箱充足,完全有能力应对市场风险。(内容来源:中国证券报) 查看全部
近期,A股指数出现震荡下跌情况。多位专家在接受中国证券报记者采访时表示,中国经济发展从韧性和质量看将好于市场预期。金融监管协调性更强,政策工具箱充足,完全有能力化解市场风险。

中国经济韧性十足

国家统计局数据显示,从生产来看,工业稳定增长,1月至5月,全国规模以上工业增加值同比增长6.9%,增速与1月至4月持平。从消费来看,今年以来,社会消费品零售总额1月至5月增长9.5%,总体延续较快增长态势。

从投资来看,尽管整体投资增速有所回落,但是投资结构在优化。制造业投资增长速度加快,民间投资继续保持较快增长。制造业PMI长期保持在景气区间内,特别是5月制造业PMI为51.9%,比上月提高0.5个百分点。

“从就业来看,5月全国城镇调查失业率为4.8%,环比、同比均下降0.1个百分点。从价格来看,5月CPI同比上涨1.8%,保持温和上涨态势。5月份PPI上涨4.1%,涨幅尽管比上月扩大0.7个百分点,但总体保持在比较合理水平。所以,价格平稳,就业向好。”国家统计局新闻发言人毛盛勇说。

从经济基本情况看,中国银河证券首席经济学家、研究院院长刘锋表示,当前我国工业生产依然稳定,内需有进一步提振空间,通胀温和压力有限,消费总体稳定。通过着力扩大内需,可有效对冲外需变化。下半年,从稳定内需,防范系统性风险角度,货币投放在稳健中性基础上有望边际宽松,为稳增长、防风险、去杠杆营造适宜货币金融环境。

“中国经济增长从韧性和质量上看将好于市场预期。”摩根士丹利中国首席经济学家邢自强日前表示,例如,消费不断增长、民间投资持续回升,进一步抵消国有企业、基础设施投资放缓对中国经济带来的影响。中国消费增长目前来看仍将延续强劲势头。尤其当前中国就业市场火爆,将使职工工资从今年下半年到明年加速上涨,从而对消费继续走高提供支撑。

中诚信国际董事长,中国人民大学经济研究所副所长闫衍判断,中国经济进入新阶段,经济增长韧性仍存在。从短期视角来看,过去三个季度中国经济增长一直维持在6.8%的水平,短期企稳趋势比较明显。“如果我们再把视角放长一些,在过去七年当中,中国经济开始出现回升势头。因此,基于对短期和中期判断,我们认为中国经济已处于企稳回升的趋势。”

“经济基本面不支持中国股市连续暴跌。”南开大学金融发展研究院负责人田利辉说,5月份经济数字不错,国民经济运行保持稳中有进势头,经济增长韧性不断增强。宏观经济形势稳中向好是资本市场稳健运行坚实基础。

估值处于低位流动性无忧

分析人士认为,A股估值处于历史低位,低估值带来高安全边际。目前位置机会大于风险,市场在反复磨底之后,仍会回到基本面主导轨道上。

“整体来看,A股市场仍处于良性发展状态。从盈利角度看,在经过2017年供给侧改革去产能过程后,实体经济活力已获得一定程度修复。从一季报情况看,在剔除金融股后上市公司平均利润增速达23.53%,处于相对健康状态。”川财证券研究所所长陈雳表示,从估值情况看,无论是全部A股还是上证50、创业板指等主要指数目前估值水平均大致等于甚至低于2016年初水平,表明在盈利修复驱动下,当前股价对估值已有较好消化,估值绝对水平不算高。

从流动性情况看,陈雳认为,在去杠杆情况下,今年金融市场流动性水平仍比去年水平更加平稳,显示货币政策调节机制日益灵活。近期央行连续续作MLF,表明央行维持货币市场流动性平稳整体意图未发生改变。“中国股市估值不高,系统性风险可控。”田利辉表示,我国上证50市盈率仅为12倍,市净率仅为1.6倍;标准普尔500市盈率为22倍,市净率为3.3倍;道琼斯综合平均指数市盈率为20倍,市净率为3.3倍。

央行再次释放积极信号稳定市场预期。央行有关负责人近日表示,展望未来,央行将实施好稳健中性的货币政策,加强形势预判和预调微调,加强监管政策协调,把握好政策力度和节奏,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,积极有效应对可能的外部冲击,稳定市场预期,维护金融市场平稳运行,有序推进金融改革开放,促进经济金融平稳健康发展。

展望下半年A股市场走势,不少券商认为,防范风险和新经济转型仍是核心主线。2018年A股市场最悲观的时候正过去,积极看多下半年。从政策方面看,扩大内需、金融开放、鼓励新经济等有望提供较好政策环境。从流动性方面看,在稳健中性的货币政策基调下,下半年A股仍是存量资金博弈行情。从全球股市视角出发,A股盈利能力较强,估值和风险溢价水平合理,下半年可相对乐观。

政策红利料持续释放

从亚洲金融危机到美国次贷危机,市场“逢八危机”担忧未散。实际上,2018年全球经济迎来复苏之春,全球政策正加速从需求侧刺激转向供给侧改革。

业内人士认为,作为先行者,中国供给侧改革已经初具成效,短期来看,中国稳增长政策储备充足,后续有较大持续释放政策红利的空间。中长期来看,各领域改革将加速推进,成为中国经济新韧性的基石。

“2018年下半年将是中国改革开放四十年的新起点,更多超预期的、实操性的改革开放措施有望陆续推出。”工银国际首席经济学家程实认为,第一,供给侧改革迎来新接力。下半年,中国供给侧改革政策重心将转向要素价格市场化,精准化、长效化改革红利将加速显现,驱动中国经济稳定增长。第二,结构性通胀翻越小高峰。随着供给侧改革由第一阶段转向第二阶段,下半年结构性通胀将震荡走强,形成一个小高峰,此后将在2019年渐次回归温和走势。第三,中国经济再立改革潮头。更多超预期的、实操性改革开放措施有望陆续推出。第四,中国经济培育结构性投资机会。得益于改革新接力和通胀小高峰,下半年,新经济、消费升级、“一带一路”、国企改革等投资主题值得继续关注。

中信证券首席策略分析师秦培景表示,预计后续还会有政策出台,明确“政策底”。首先,宽财政和扩大内需导向会越来越明确。例如,个人所得税法修正案草案已提请十三届全国人大常委会审议。其次,去杠杆需相对宽松货币环境。从近期央行没有跟随美联储加息而再次上调MLF利率就可看出端倪。在资管新规落地过程中,因为准备金要求,影子银行回表会发生广义信贷漏损,连续降准释放可贷资金的可能性也不低。随着政策逐步落地,明确“政策底”后,A股市场风险偏好会得到有效支撑。

田利辉强调,在有效可控的货币环境中,资本市场不具备持续暴跌的基础。目前,央行实施稳健中性的货币政策, 货币闸门适度调节,有效引导市场预期,货币流动性合理,宏观调控灵活性正在增强,能够把握好去杠杆的力度和节奏,逐步为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

田利辉强调,通过加强金融监管多种举措,我国基本形成能够协调一致的金融监管体系,不会再度出现“九龙治水,无人负责”的局面。在中国当前金融体系中,金融监管当局具有调控股市的多种手段,政策工具箱充足,完全有能力应对市场风险。(内容来源:中国证券报)

个税法第七次大修:起征点每月5000 购房者或迎大利好

tjxf 发表了文章 • 0 个评论 • 144 次浏览 • 2018-06-20 11:26 • 来自相关话题

时隔7年,我国或将再次提高个税起征点。6月19日,个人所得税法修正案草案提请十三届全国人大常委会第三次会议审议。此次个税法修改,拟将综合所得基本减除费用标准提高到5000元/月(6万元/年)。与此同时,房租、房贷、稿费、学费等可纳入减免范围。

这场被称之为“力度空前的个税改革”主要内容包括:

1、工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得首次实行综合征税

2、个税起征点由每月3500元提高至每月5000元(每年6万元)

3、首次增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除

4、优化调整税率结构,扩大较低档税率级距

5、为堵塞税收漏洞,个税法修正案草案拟首次增加反避税条款,针对个人不按独立交易原则转让财产、在境外避税地避税、实施不合理商业安排获取不当税收利益等避税行为,赋予税务机关按合理方法进行纳税调整的权力。规定税务机关作出纳税调整,需要补征税款的,应当补征税款,并依法加收利息。

按照财政部部长刘昆向全国人大常委会做的关于《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》的说明,优化调整税率结构,其中之一是以现行工资、薪金所得税率(3%至45%的7级超额累进税率)为基础,将按月计算应纳税所得额调整为按年计算,并优化调整部分税率的级距。具体是:

扩大3%、10%、20%三档低税率的级距,3%税率的级距扩大一倍,现行税率为10%的部分所得的税率降为3%;大幅扩大10%税率的级距,现行税率为20%的所得,以及现行税率为25%的部分所得的税率降为10%;现行税率为25%的部分所得的税率降为20%;相应缩小25%税率的级距,30%、35%、45%这三档较高税率的级距保持不变。

同时,还将调增经营所得税率。以现行个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营所得税率为基础,保持5%至35%的5级税率不变,适当调整各档税率的级距,其中最高档税率级距下限从10万元提高至50万元。

刘昆介绍,草案在提高综合所得基本减除费用标准,明确现行的个人基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、住房公积金等专项扣除项目以及依法确定的其他扣除项目继续执行的同时,增加规定子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等与人民群众生活密切相关的专项附加扣除。专项附加扣除考虑了个人负担的差异性,更符合个人所得税基本原理,有利于税制公平。

《国际金融报》记者据此以5000元、10000元的月薪算了比账,发现个税起征点修改后,以上两档收入个税部分将分别减少45元、455元。

此次修订增加了几类与纳税人生活休戚相关的支出来扣除,如子女教育支出、继续教育、大病医疗、房租、房贷利息等。易居智库研究总监严跃进表示,这些既可以直接降低纳税人的税负,还可以降低纳税人在此类支出上的负担,更有利于解决住房问题,形成租房与买房并行的住房制度。

中原地产首席分析师张大伟指出,政策中尚未明确的一点在于住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除是包含在5000元以内还是额外扣除。如果在5000元的免税额上,抵扣贷款利息,对于购房者而言,无疑是重大利好。

张大伟按照目前北京正常的收入和房贷情况为购房者算了笔账,以扣除五险一金后的月入2万为例,如果购买一套房贷在150万-200万元左右的普通五环外商品房,月供水平在1万元左右。

修改之前,个税部分需要缴纳3120元,修改后这一数值将变为745元,这相当于可以多增加2375元的收入。

附说明全文

关于《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》的说明

财政部部长刘昆

委员长、各位副委员长、秘书长、各位委员:

我受国务院委托,现对《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》作说明。

个人所得税是目前我国仅次于增值税、企业所得税的第三大税种,在筹集财政收入、调节收入分配方面发挥着重要作用。党中央、国务院高度重视推进个人所得税改革工作。习近平总书记指出,财政是国家治理的基础和重要支柱,科学的财税体制是优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、实现国家长治久安的制度保障,要深化税收制度改革,逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制。李克强总理在2018年政府工作报告中提出,改革个人所得税,提高个人所得税起征点,增加子女教育、大病医疗等专项费用扣除,合理减负,鼓励人民群众通过劳动增加收入、迈向富裕。

为贯彻落实党中央、国务院决策部署,财政部、税务总局会同有关部门抓紧研究起草了《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案送审稿)》。草案已经国务院同意。现说明如下:

一、修改的总体思路

这次修改个人所得税法,旨在落实党中央、国务院关于个人所得税改革的决策部署,依法保障个人所得税改革顺利实施。修改工作坚持突出重点,对现行个人所得税法不适应改革需要的内容进行修改,补充、完善保障改革实施所需内容。对其他内容,原则上不作修改。

二、修改的主要内容

(一)完善有关纳税人的规定。

现行个人所得税法规定了两类纳税人:一是在中国境内有住所,或者无住所而在境内居住满一年的个人,从中国境内和境外取得的所得,缴纳个人所得税;二是在中国境内无住所又不居住,或者无住所而在境内居住不满一年的个人,从中国境内取得的所得,缴纳个人所得税。从国际惯例看,一般将个人所得税纳税人分为居民个人和非居民个人两类,两类纳税人在纳税义务和征税方式上均有所区别。现行个人所得税法规定的两类纳税人实质上是居民个人和非居民个人,但没有明确作出概念上的分类。为适应个人所得税改革对两类纳税人在征税方式等方面的不同要求,便于税法和有关税收协定的贯彻执行,草案借鉴国际惯例,明确引入了居民个人和非居民个人的概念,并将在中国境内居住的时间这一判定居民个人和非居民个人的标准,由现行的是否满1年调整为是否满183天,以更好地行使税收管辖权,维护国家税收权益。(第一条)

(二)对部分劳动性所得实行综合征税。

现行个人所得税法采用分类征税方式,将应税所得分为11类,实行不同征税办法。按照“逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制”的要求,结合当前征管能力和配套条件等实际情况,草案将工资、薪金所得,劳务报酬所得,稿酬所得,特许权使用费所得等4项劳动性所得(以下称综合所得)纳入综合征税范围,适用统一的超额累进税率,居民个人按年合并计算个人所得税,非居民个人按月或者按次分项计算个人所得税。同时,适当简并应税所得分类,将“个体工商户的生产、经营所得”调整为“经营所得”,不再保留“对企事业单位的承包经营、承租经营所得”,该项所得根据具体情况,分别并入综合所得或者经营所得。对经营所得,利息、股息、红利所得,财产租赁所得,财产转让所得,偶然所得以及其他所得,仍采用分类征税方式,按照规定分别计算个人所得税。(第二条)

(三)优化调整税率结构。

一是综合所得税率。以现行工资、薪金所得税率(3%至45%的7级超额累进税率)为基础,将按月计算应纳税所得额调整为按年计算,并优化调整部分税率的级距。具体是:扩大3%、10%、20%三档低税率的级距,3%税率的级距扩大一倍,现行税率为10%的部分所得的税率降为3%;大幅扩大10%税率的级距,现行税率为20%的所得,以及现行税率为25%的部分所得的税率降为10%;现行税率为25%的部分所得的税率降为20%;相应缩小25%税率的级距,30%、35%、45%这三档较高税率的级距保持不变。(第三条、第十六条)

二是经营所得税率。以现行个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营所得税率为基础,保持5%至35%的5级税率不变,适当调整各档税率的级距,其中最高档税率级距下限从10万元提高至50万元。(第三条、第十七条)

(四)提高综合所得基本减除费用标准。

按照现行个人所得税法,工资、薪金所得的基本减除费用标准为3500元/月,劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费所得,每次收入不超过4000元的,减除费用800元;4000元以上的,减除20%的费用。草案将上述综合所得的基本减除费用标准提高到5000元/月(6万元/年)。这一标准综合考虑了人民群众消费支出水平增长等各方面因素,并体现了一定前瞻性。按此标准并结合税率结构调整测算,取得工资、薪金等综合所得的纳税人,总体上税负都有不同程度下降,特别是中等以下收入群体税负下降明显,有利于增加居民收入、增强消费能力。该标准对于在中国境内无住所而在中国境内取得工资、薪金所得的纳税人和在中国境内有住所而在中国境外取得工资、薪金所得的纳税人统一适用,不再保留专门的附加减除费用(1300元/月)。(第五条)

(五)设立专项附加扣除。

草案在提高综合所得基本减除费用标准,明确现行的个人基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、住房公积金等专项扣除项目以及依法确定的其他扣除项目继续执行的同时,增加规定子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等与人民群众生活密切相关的专项附加扣除。专项附加扣除考虑了个人负担的差异性,更符合个人所得税基本原理,有利于税制公平。(第五条)

(六)增加反避税条款。

目前,个人运用各种手段逃避个人所得税的现象时有发生。为了堵塞税收漏洞,维护国家税收权益,草案参照企业所得税法有关反避税规定,针对个人不按独立交易原则转让财产、在境外避税地避税、实施不合理商业安排获取不当税收利益等避税行为,赋予税务机关按合理方法进行纳税调整的权力。规定税务机关作出纳税调整,需要补征税款的,应当补征税款,并依法加收利息。(第六条)

此外,为保障个人所得税改革的顺利实施,草案还明确了非居民个人征税办法,并进一步健全了与个人所得税改革相适应的税收征管制度。

《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》和以上说明是否妥当,请审议。(内容来源:国际金融报) 查看全部
时隔7年,我国或将再次提高个税起征点。6月19日,个人所得税法修正案草案提请十三届全国人大常委会第三次会议审议。此次个税法修改,拟将综合所得基本减除费用标准提高到5000元/月(6万元/年)。与此同时,房租、房贷、稿费、学费等可纳入减免范围。

这场被称之为“力度空前的个税改革”主要内容包括:

1、工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得首次实行综合征税

2、个税起征点由每月3500元提高至每月5000元(每年6万元)

3、首次增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除

4、优化调整税率结构,扩大较低档税率级距

5、为堵塞税收漏洞,个税法修正案草案拟首次增加反避税条款,针对个人不按独立交易原则转让财产、在境外避税地避税、实施不合理商业安排获取不当税收利益等避税行为,赋予税务机关按合理方法进行纳税调整的权力。规定税务机关作出纳税调整,需要补征税款的,应当补征税款,并依法加收利息。

按照财政部部长刘昆向全国人大常委会做的关于《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》的说明,优化调整税率结构,其中之一是以现行工资、薪金所得税率(3%至45%的7级超额累进税率)为基础,将按月计算应纳税所得额调整为按年计算,并优化调整部分税率的级距。具体是:

扩大3%、10%、20%三档低税率的级距,3%税率的级距扩大一倍,现行税率为10%的部分所得的税率降为3%;大幅扩大10%税率的级距,现行税率为20%的所得,以及现行税率为25%的部分所得的税率降为10%;现行税率为25%的部分所得的税率降为20%;相应缩小25%税率的级距,30%、35%、45%这三档较高税率的级距保持不变。

同时,还将调增经营所得税率。以现行个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营所得税率为基础,保持5%至35%的5级税率不变,适当调整各档税率的级距,其中最高档税率级距下限从10万元提高至50万元。

刘昆介绍,草案在提高综合所得基本减除费用标准,明确现行的个人基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、住房公积金等专项扣除项目以及依法确定的其他扣除项目继续执行的同时,增加规定子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等与人民群众生活密切相关的专项附加扣除。专项附加扣除考虑了个人负担的差异性,更符合个人所得税基本原理,有利于税制公平。

《国际金融报》记者据此以5000元、10000元的月薪算了比账,发现个税起征点修改后,以上两档收入个税部分将分别减少45元、455元。

此次修订增加了几类与纳税人生活休戚相关的支出来扣除,如子女教育支出、继续教育、大病医疗、房租、房贷利息等。易居智库研究总监严跃进表示,这些既可以直接降低纳税人的税负,还可以降低纳税人在此类支出上的负担,更有利于解决住房问题,形成租房与买房并行的住房制度。

中原地产首席分析师张大伟指出,政策中尚未明确的一点在于住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除是包含在5000元以内还是额外扣除。如果在5000元的免税额上,抵扣贷款利息,对于购房者而言,无疑是重大利好。

张大伟按照目前北京正常的收入和房贷情况为购房者算了笔账,以扣除五险一金后的月入2万为例,如果购买一套房贷在150万-200万元左右的普通五环外商品房,月供水平在1万元左右。

修改之前,个税部分需要缴纳3120元,修改后这一数值将变为745元,这相当于可以多增加2375元的收入。

附说明全文

关于《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》的说明

财政部部长刘昆

委员长、各位副委员长、秘书长、各位委员:

我受国务院委托,现对《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》作说明。

个人所得税是目前我国仅次于增值税、企业所得税的第三大税种,在筹集财政收入、调节收入分配方面发挥着重要作用。党中央、国务院高度重视推进个人所得税改革工作。习近平总书记指出,财政是国家治理的基础和重要支柱,科学的财税体制是优化资源配置、维护市场统一、促进社会公平、实现国家长治久安的制度保障,要深化税收制度改革,逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制。李克强总理在2018年政府工作报告中提出,改革个人所得税,提高个人所得税起征点,增加子女教育、大病医疗等专项费用扣除,合理减负,鼓励人民群众通过劳动增加收入、迈向富裕。

为贯彻落实党中央、国务院决策部署,财政部、税务总局会同有关部门抓紧研究起草了《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案送审稿)》。草案已经国务院同意。现说明如下:

一、修改的总体思路

这次修改个人所得税法,旨在落实党中央、国务院关于个人所得税改革的决策部署,依法保障个人所得税改革顺利实施。修改工作坚持突出重点,对现行个人所得税法不适应改革需要的内容进行修改,补充、完善保障改革实施所需内容。对其他内容,原则上不作修改。

二、修改的主要内容

(一)完善有关纳税人的规定。

现行个人所得税法规定了两类纳税人:一是在中国境内有住所,或者无住所而在境内居住满一年的个人,从中国境内和境外取得的所得,缴纳个人所得税;二是在中国境内无住所又不居住,或者无住所而在境内居住不满一年的个人,从中国境内取得的所得,缴纳个人所得税。从国际惯例看,一般将个人所得税纳税人分为居民个人和非居民个人两类,两类纳税人在纳税义务和征税方式上均有所区别。现行个人所得税法规定的两类纳税人实质上是居民个人和非居民个人,但没有明确作出概念上的分类。为适应个人所得税改革对两类纳税人在征税方式等方面的不同要求,便于税法和有关税收协定的贯彻执行,草案借鉴国际惯例,明确引入了居民个人和非居民个人的概念,并将在中国境内居住的时间这一判定居民个人和非居民个人的标准,由现行的是否满1年调整为是否满183天,以更好地行使税收管辖权,维护国家税收权益。(第一条)

(二)对部分劳动性所得实行综合征税。

现行个人所得税法采用分类征税方式,将应税所得分为11类,实行不同征税办法。按照“逐步建立综合与分类相结合的个人所得税制”的要求,结合当前征管能力和配套条件等实际情况,草案将工资、薪金所得,劳务报酬所得,稿酬所得,特许权使用费所得等4项劳动性所得(以下称综合所得)纳入综合征税范围,适用统一的超额累进税率,居民个人按年合并计算个人所得税,非居民个人按月或者按次分项计算个人所得税。同时,适当简并应税所得分类,将“个体工商户的生产、经营所得”调整为“经营所得”,不再保留“对企事业单位的承包经营、承租经营所得”,该项所得根据具体情况,分别并入综合所得或者经营所得。对经营所得,利息、股息、红利所得,财产租赁所得,财产转让所得,偶然所得以及其他所得,仍采用分类征税方式,按照规定分别计算个人所得税。(第二条)

(三)优化调整税率结构。

一是综合所得税率。以现行工资、薪金所得税率(3%至45%的7级超额累进税率)为基础,将按月计算应纳税所得额调整为按年计算,并优化调整部分税率的级距。具体是:扩大3%、10%、20%三档低税率的级距,3%税率的级距扩大一倍,现行税率为10%的部分所得的税率降为3%;大幅扩大10%税率的级距,现行税率为20%的所得,以及现行税率为25%的部分所得的税率降为10%;现行税率为25%的部分所得的税率降为20%;相应缩小25%税率的级距,30%、35%、45%这三档较高税率的级距保持不变。(第三条、第十六条)

二是经营所得税率。以现行个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营所得税率为基础,保持5%至35%的5级税率不变,适当调整各档税率的级距,其中最高档税率级距下限从10万元提高至50万元。(第三条、第十七条)

(四)提高综合所得基本减除费用标准。

按照现行个人所得税法,工资、薪金所得的基本减除费用标准为3500元/月,劳务报酬所得、稿酬所得、特许权使用费所得,每次收入不超过4000元的,减除费用800元;4000元以上的,减除20%的费用。草案将上述综合所得的基本减除费用标准提高到5000元/月(6万元/年)。这一标准综合考虑了人民群众消费支出水平增长等各方面因素,并体现了一定前瞻性。按此标准并结合税率结构调整测算,取得工资、薪金等综合所得的纳税人,总体上税负都有不同程度下降,特别是中等以下收入群体税负下降明显,有利于增加居民收入、增强消费能力。该标准对于在中国境内无住所而在中国境内取得工资、薪金所得的纳税人和在中国境内有住所而在中国境外取得工资、薪金所得的纳税人统一适用,不再保留专门的附加减除费用(1300元/月)。(第五条)

(五)设立专项附加扣除。

草案在提高综合所得基本减除费用标准,明确现行的个人基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、住房公积金等专项扣除项目以及依法确定的其他扣除项目继续执行的同时,增加规定子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等与人民群众生活密切相关的专项附加扣除。专项附加扣除考虑了个人负担的差异性,更符合个人所得税基本原理,有利于税制公平。(第五条)

(六)增加反避税条款。

目前,个人运用各种手段逃避个人所得税的现象时有发生。为了堵塞税收漏洞,维护国家税收权益,草案参照企业所得税法有关反避税规定,针对个人不按独立交易原则转让财产、在境外避税地避税、实施不合理商业安排获取不当税收利益等避税行为,赋予税务机关按合理方法进行纳税调整的权力。规定税务机关作出纳税调整,需要补征税款的,应当补征税款,并依法加收利息。(第六条)

此外,为保障个人所得税改革的顺利实施,草案还明确了非居民个人征税办法,并进一步健全了与个人所得税改革相适应的税收征管制度。

《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》和以上说明是否妥当,请审议。(内容来源:国际金融报)

你在恐慌外资却在抄底!800亿大举净买入 外资称A股性价比很高

tjxf 发表了文章 • 0 个评论 • 146 次浏览 • 2018-06-21 19:35 • 来自相关话题

你在恐慌外资却在抄底!800亿大举净买入 外资称A股性价比很高

外资仍在买买买,20日“陆股通”又买入近8亿元。

近期A股市场波动较大,19日更是上演千股跌停,上证指数击穿3000点整数关口,市场情绪有所恐慌。然而,境外资金却在大举买入,仅通过“陆股通”最近一个多月就净流入约800亿元。

而中国基金报记者采访的多位基金和外资机构也都表示,近期也有外资QFII(合格境外机构投资者)资金持续流入,并且还有外资在筹划委托资金投入;在香港市场的RQFII-ETF(人民币合格境外机构投资者开放式交易型指数基金)也有获净申购,并且有基金公司正筹备到海外发行A股产品。

富达国际股票基金经理周文群表示,经过近期调整后,现在A股的估值水平跟盈利增速来说,性价比还是非常高的,相对乐观。道富环球投资管理全球首席投资总监Rick Lacaille表示,新兴市场无论在股市还是当地债券市场方面都有较大吸引力。

中国证监会副主席方星海近日在接受媒体采访时表示,资本市场开放的也不够,现在外资持有A股总市值大概占整体A股总市值的2%,所以要加大开放。

最近30个交易日累计净流入约800亿元

在19日短暂净流出之后,20日陆股通(沪股通深股通)又恢复净流入。20日净流入7.53亿元,沪股通净流出3.2亿元,深股通净流入10.73亿元。

今年5月7日到6月20日间30个交易日,通过陆股通净流入的资金达到784.82亿元,除了6月19日之外,其余29个交易日持续净流入。

并且最近一个多月(尤其是5月份)的净流入,也是陆股通开通以来,史上单月最高净流入。

陆股通三年半累计净流入逾5100亿元

沪港通于2014年11月份开通,深港通于2016年12月正式开通。开通以来,资金持续北上,截至6月20日,通过沪股通净流入资金2795.88亿元,通过深股通净流入2307.73亿元,合计净流入5103.61亿元。

QFII资金也在持续买入

在陆股通开通之前,QFII和RQFII是外资进入A股市场的主要途径,目前仍是很多外资投资的通道。截至今年5月30日,共有287家外资机构获批994.59亿美元QFII投资额度;共有196家外资机构获批6158.52亿元人民币的RQFII额度;两者目前额度合计约为1.26万亿元人民币。

据了解,很多QFII和RQFII机构通过将资金委托给国内公募私募等机构投资者,投资A股市场。

中国基金报采访的多家公募基金公司人士表示,近期通过QFII和RQFII渠道,不少境外资金也在流入A股。

华南某大型基金公司投研负责表示,近期QFII资金也在持续净流入,还有一些外资机构在做尽职调查,预计下半年还将持续有外资资金进来。外资是成熟的投资者,目前阶段下跌空间不大,中长期是不错的布局时点。

广东一家基金公司相关负责人称,公司在境外的RQFII-ETF,近期也有资金在净申购;并且公司近期还将去海外发行投资A股的基金产品,受到海外投资者的认可。

外资持股仅占比为2% 还要加大开放

外资虽然持续流入A股,但从金额和占比来看,仍有很大空间。

在近期接受媒体采访时,中国证监会副主席方星海表示,我们现在的金融领域开放得还不够,资本市场开放的也不够。现在外资持有A股总市值大概占整体A股总市值的2%,所以我们要加大开放。

方星海表示,A股纳入MSCI的因子只有5%,意味着A股的市值只有5%被计算入指数,我们正在进一步商量扩大纳入的因子,而扩大纳入因子需要提高每日沪港通、深港通的交易额度。如果说是“小试牛刀”,5%的因子确实很小,但纳入因子可以扩大到15%至20%。

投资仍然偏好白马蓝筹股

作为成熟的机构投资者,外资偏好仍然以白马蓝筹股为主。以近一个月外资大举买入期间来看,净买入较多的是美的集团、贵州茅台、格力电器、中国平安、洋河股份、五粮液这些大蓝筹,净买入金额多在10亿元以上,其中美的和茅台的净买入金额高达48亿元和39亿元。

图:北上资金净买入较多个股

外资机构:A股估值合理风险更低

中国基金报记者采访的外资机构富达国际和道富环球,也都认为A股目前估值水平合理,新兴市场投资具有吸引力。

富达国际股票基金经理周文群:A股已经充分反映风险,估值合理风险更低

周文群指出,在本土方面的经济增长来说,如果看前4个月的数据我们可以看到,制造业的投资在低迷了很多年之后终于今年开始有一些复苏。因为以前说投资的时候大家比较注重基建和房地产的投资,主要是这两项投资增长很快,对经济拉动性很强。制造业投资很多时候都被大家忽略。但是制造业是一个非常大的体量,所以只要它的投资可以有一些比较持续复苏,那对整个经济支持也会起很重要的作用。

周文群表示看好国内消费对经济的拉动。他表示,国内消费市场依然是非常的稳健,今年看到在一些纺织、服装、化妆品,包括食品饮料这些各个级别的消费上都看到很不错的表现。无论是从之前讲的消费升级,中低端到中高端消费的引进,或者是我们说三四线市场中低端消费的恢复,各个层面的消费都在发生比较积极的增长变化。周文群指出,消费也是一个为经济提供中流砥柱作用的角色。特别是之前习主席也提到今年一个比较大的方向还是通过扩大内需,来应对外需增长的不确定性。消费已成为支持中国经济增长的非常主要的动力。

他认为,A股估值经过前期的调整现在也到了一个非常合理的水平,A股市场从1、2月份的高点到现在也调整了18%的水平。周文群表示,目前A股的经济层面,也就是盈利层面没有特别大的变化,一季度有一些公司的盈利受到汇率波动的影响,但这是一个比较短期的因素。二季度汇率也开始走弱了,这些短期的汇率影响不会影响公司中长期的盈利能力。

周文群表示,经过调整后,现在A股的估值水平跟盈利增速,性价比还是非常高的。他表示相对乐观,因为大家对风险预期很充分,比如信用债违约给整个市场造成的流动性风险,对比就是在1月份整个市场都处于比较亢奋的状态,现在大家变得更加谨慎,风险也更低了。

道富环球投资管理全球首席投资总监Rick Lacaille:新兴市场具备吸引力

Rick Lacaille表示:“进入下半年,我们去年12月发表的主要观点大致上维持不变。预计经济增长稳健和通胀得到控制会继续支持对风险资产的投资。我们认为新兴市场无论在股市还是当地债券市场方面都能继续吸引投资者,但投资者必须审慎挑选投资对象,因为美元走强、油价上涨和地缘政治风险对以上资产类别会产生不同的影响。我们应选择性地投资个别固定收益资产,可重点关注信贷级别较高的优质企业。”(内容来源:中国基金报) 查看全部
你在恐慌外资却在抄底!800亿大举净买入 外资称A股性价比很高

外资仍在买买买,20日“陆股通”又买入近8亿元。

近期A股市场波动较大,19日更是上演千股跌停,上证指数击穿3000点整数关口,市场情绪有所恐慌。然而,境外资金却在大举买入,仅通过“陆股通”最近一个多月就净流入约800亿元。

而中国基金报记者采访的多位基金和外资机构也都表示,近期也有外资QFII(合格境外机构投资者)资金持续流入,并且还有外资在筹划委托资金投入;在香港市场的RQFII-ETF(人民币合格境外机构投资者开放式交易型指数基金)也有获净申购,并且有基金公司正筹备到海外发行A股产品。

富达国际股票基金经理周文群表示,经过近期调整后,现在A股的估值水平跟盈利增速来说,性价比还是非常高的,相对乐观。道富环球投资管理全球首席投资总监Rick Lacaille表示,新兴市场无论在股市还是当地债券市场方面都有较大吸引力。

中国证监会副主席方星海近日在接受媒体采访时表示,资本市场开放的也不够,现在外资持有A股总市值大概占整体A股总市值的2%,所以要加大开放。

最近30个交易日累计净流入约800亿元

在19日短暂净流出之后,20日陆股通(沪股通深股通)又恢复净流入。20日净流入7.53亿元,沪股通净流出3.2亿元,深股通净流入10.73亿元。

今年5月7日到6月20日间30个交易日,通过陆股通净流入的资金达到784.82亿元,除了6月19日之外,其余29个交易日持续净流入。

并且最近一个多月(尤其是5月份)的净流入,也是陆股通开通以来,史上单月最高净流入。

陆股通三年半累计净流入逾5100亿元

沪港通于2014年11月份开通,深港通于2016年12月正式开通。开通以来,资金持续北上,截至6月20日,通过沪股通净流入资金2795.88亿元,通过深股通净流入2307.73亿元,合计净流入5103.61亿元。

QFII资金也在持续买入

在陆股通开通之前,QFII和RQFII是外资进入A股市场的主要途径,目前仍是很多外资投资的通道。截至今年5月30日,共有287家外资机构获批994.59亿美元QFII投资额度;共有196家外资机构获批6158.52亿元人民币的RQFII额度;两者目前额度合计约为1.26万亿元人民币。

据了解,很多QFII和RQFII机构通过将资金委托给国内公募私募等机构投资者,投资A股市场。

中国基金报采访的多家公募基金公司人士表示,近期通过QFII和RQFII渠道,不少境外资金也在流入A股。

华南某大型基金公司投研负责表示,近期QFII资金也在持续净流入,还有一些外资机构在做尽职调查,预计下半年还将持续有外资资金进来。外资是成熟的投资者,目前阶段下跌空间不大,中长期是不错的布局时点。

广东一家基金公司相关负责人称,公司在境外的RQFII-ETF,近期也有资金在净申购;并且公司近期还将去海外发行投资A股的基金产品,受到海外投资者的认可。

外资持股仅占比为2% 还要加大开放

外资虽然持续流入A股,但从金额和占比来看,仍有很大空间。

在近期接受媒体采访时,中国证监会副主席方星海表示,我们现在的金融领域开放得还不够,资本市场开放的也不够。现在外资持有A股总市值大概占整体A股总市值的2%,所以我们要加大开放。

方星海表示,A股纳入MSCI的因子只有5%,意味着A股的市值只有5%被计算入指数,我们正在进一步商量扩大纳入的因子,而扩大纳入因子需要提高每日沪港通、深港通的交易额度。如果说是“小试牛刀”,5%的因子确实很小,但纳入因子可以扩大到15%至20%。

投资仍然偏好白马蓝筹股

作为成熟的机构投资者,外资偏好仍然以白马蓝筹股为主。以近一个月外资大举买入期间来看,净买入较多的是美的集团、贵州茅台、格力电器、中国平安、洋河股份、五粮液这些大蓝筹,净买入金额多在10亿元以上,其中美的和茅台的净买入金额高达48亿元和39亿元。

图:北上资金净买入较多个股

外资机构:A股估值合理风险更低

中国基金报记者采访的外资机构富达国际和道富环球,也都认为A股目前估值水平合理,新兴市场投资具有吸引力。

富达国际股票基金经理周文群:A股已经充分反映风险,估值合理风险更低

周文群指出,在本土方面的经济增长来说,如果看前4个月的数据我们可以看到,制造业的投资在低迷了很多年之后终于今年开始有一些复苏。因为以前说投资的时候大家比较注重基建和房地产的投资,主要是这两项投资增长很快,对经济拉动性很强。制造业投资很多时候都被大家忽略。但是制造业是一个非常大的体量,所以只要它的投资可以有一些比较持续复苏,那对整个经济支持也会起很重要的作用。

周文群表示看好国内消费对经济的拉动。他表示,国内消费市场依然是非常的稳健,今年看到在一些纺织、服装、化妆品,包括食品饮料这些各个级别的消费上都看到很不错的表现。无论是从之前讲的消费升级,中低端到中高端消费的引进,或者是我们说三四线市场中低端消费的恢复,各个层面的消费都在发生比较积极的增长变化。周文群指出,消费也是一个为经济提供中流砥柱作用的角色。特别是之前习主席也提到今年一个比较大的方向还是通过扩大内需,来应对外需增长的不确定性。消费已成为支持中国经济增长的非常主要的动力。

他认为,A股估值经过前期的调整现在也到了一个非常合理的水平,A股市场从1、2月份的高点到现在也调整了18%的水平。周文群表示,目前A股的经济层面,也就是盈利层面没有特别大的变化,一季度有一些公司的盈利受到汇率波动的影响,但这是一个比较短期的因素。二季度汇率也开始走弱了,这些短期的汇率影响不会影响公司中长期的盈利能力。

周文群表示,经过调整后,现在A股的估值水平跟盈利增速,性价比还是非常高的。他表示相对乐观,因为大家对风险预期很充分,比如信用债违约给整个市场造成的流动性风险,对比就是在1月份整个市场都处于比较亢奋的状态,现在大家变得更加谨慎,风险也更低了。

道富环球投资管理全球首席投资总监Rick Lacaille:新兴市场具备吸引力

Rick Lacaille表示:“进入下半年,我们去年12月发表的主要观点大致上维持不变。预计经济增长稳健和通胀得到控制会继续支持对风险资产的投资。我们认为新兴市场无论在股市还是当地债券市场方面都能继续吸引投资者,但投资者必须审慎挑选投资对象,因为美元走强、油价上涨和地缘政治风险对以上资产类别会产生不同的影响。我们应选择性地投资个别固定收益资产,可重点关注信贷级别较高的优质企业。”(内容来源:中国基金报)

养老保险多元化投资新路径浮现 几十万亿民间资产潜力待挖

tjxf 发表了文章 • 0 个评论 • 143 次浏览 • 2018-06-21 19:38 • 来自相关话题

养老保险多元化投资新路径逐渐明晰。《经济参考报》记者日前从权威人士处获悉,为实现养老保险基金进一步保值增值,相关部门正在抓紧研究扩大养老保险基金投资范围的多个途径,包括加快实施划转国有资本充实社保基金,并在规模和速度两方面同时发力;今年内或全面启动城乡居民养老保险基金的委托投资;酝酿企业年金和职业年金投资的税收优惠政策;探索养老保险基金境外投资和开放个人投资选择权等内容。

业内专家表示,随着包括个人储蓄、保险在内的几十万亿民间资产更多投入到养老储备中来,我国也将有更强信心和更大能力应对老龄化高峰的挑战。

我国养老保险基金支出规模仍在不断增加。人社部数据显示,2017年五项社会保险基金总支出增长21.9%,其中职工基本养老保险基金支出增幅达18.6%。“随着人口老龄化加快,社会保险制度内人口抚养比不断下降,基金总体支付压力仍在加大,虽然基金结余总量每年都在增长,但是支撑能力呈下降趋势。”人社部基金监管局局长唐霁松表示。

在业内人士看来,“保底”和“开源”是养老保险基金保值增值的两大砝码,市场化多元投资运营仍有较大的潜力空间。

在保底方面,唐霁松坦言,目前划转国有资本充实社保基金偏低偏慢,仅在两个省和五家央企试点,也都没有正式实施,难以应对迅速到来的人口老龄化风险,因此,无论是划转规模上还是划转速度上都需要再提高。

有专家分析称,根据国务院去年年底划转部分国有资本充实社保基金实施方案推算,至少补充养老金10万亿元规模,对保证养老金充足和按期足额支付会起到关键性作用,以后再根据养老金改革和发展需要进一步研究划转。

在开源方面,政府将推动扩大基本养老保险基金投资规模,健全监管框架和配套措施,督促地方开展委托投资。人社部数据显示,截至2018年5月底,全国共有14个省份签署了5850亿元的委托投资合同,其中3516亿元资金已经到账投资。2017年累计投资收益额87.83亿元,投资收益率为5.23%。

“目前,全国社保基金理事会投资运营的钱仅有几千亿,不到存量的10%,这远远不够。”中国社会保险学会会长胡晓义表示。“为了加速养老储备资金的积累,应扩大养老保险基金投资范围,进一步研究投资多元化问题。”

记者了解到,目前城乡居民基本养老金累计结存达到6318亿元。政策层面上,财政部社会保障司和人社部基金监管局正在抓紧研究,今年内有望全面启动城乡居民养老保险基金委托投资。

企业年金和职业年金投资空间也有待拓展。截至2017年底,全国有8.04万家企业建立企业年金,2331万职工参加,积累基金1.3万亿元,当年投资收益率为5%。

“目前,企业年金和职业年金的投资尚无法律法规支撑,投资税收优惠政策也迟迟未出台,既拉低了基金投资收益水平,也在一定程度上影响了各地委托开展投资的积极性。”唐霁松指出,通过税收优惠和投资政策调整,扩大养老保险投资范围势在必行。

人社部社会保险事业管理中心副书记郭建华认为,目前大量职业年金迟迟没有开展投资运营,是因为还存在不少担心,比如,担心遴选管理人不能公平公正,管理费用没有统一标准,投资运营收益低于其他省份等。对于各地普遍担心的问题,管理部门也将进一步出台指导性意见。

值得一提的是,近日,人社部发布了《关于企业年金基金管理机构资格有关事项的报告》,宣布启动新一期资格受理工作,这向市场释放了积极信号。

探索境外投资也已被列入研究清单。“就第二支柱来看,投资区域目前仅限于境内,参照国际经验,开展境外投资是分散风险、提高收益的有效选择。除了政策完善,在工作推动上也要更加积极。”唐霁松说。

个人养老金投资潜力也被普遍看好。“我国尚未开放个人投资选择权,这需要有政策引导的一个过程。为参保人提供多样化的投资产品选择,使其获得长期较高的投资收益,需要有关部门和社会各方面共同努力,打破局部利益格局。关键是打通银行、证券、基金、保险等业态通道,用统一的政策引导和统一的平台服务,从而使拥有巨大潜能的个人沉淀资金更多地投向自身的养老储备。”唐霁松说。

胡晓义也表示,应出台更有吸引力的政策加快发展第三支柱。如果把目前几十万亿民间资产更多投入到养老储备方面来,我们应对老龄化高峰的挑战就有了更多的信心和更强的能力。(内容来源:经济参考报) 查看全部
养老保险多元化投资新路径逐渐明晰。《经济参考报》记者日前从权威人士处获悉,为实现养老保险基金进一步保值增值,相关部门正在抓紧研究扩大养老保险基金投资范围的多个途径,包括加快实施划转国有资本充实社保基金,并在规模和速度两方面同时发力;今年内或全面启动城乡居民养老保险基金的委托投资;酝酿企业年金和职业年金投资的税收优惠政策;探索养老保险基金境外投资和开放个人投资选择权等内容。

业内专家表示,随着包括个人储蓄、保险在内的几十万亿民间资产更多投入到养老储备中来,我国也将有更强信心和更大能力应对老龄化高峰的挑战。

我国养老保险基金支出规模仍在不断增加。人社部数据显示,2017年五项社会保险基金总支出增长21.9%,其中职工基本养老保险基金支出增幅达18.6%。“随着人口老龄化加快,社会保险制度内人口抚养比不断下降,基金总体支付压力仍在加大,虽然基金结余总量每年都在增长,但是支撑能力呈下降趋势。”人社部基金监管局局长唐霁松表示。

在业内人士看来,“保底”和“开源”是养老保险基金保值增值的两大砝码,市场化多元投资运营仍有较大的潜力空间。

在保底方面,唐霁松坦言,目前划转国有资本充实社保基金偏低偏慢,仅在两个省和五家央企试点,也都没有正式实施,难以应对迅速到来的人口老龄化风险,因此,无论是划转规模上还是划转速度上都需要再提高。

有专家分析称,根据国务院去年年底划转部分国有资本充实社保基金实施方案推算,至少补充养老金10万亿元规模,对保证养老金充足和按期足额支付会起到关键性作用,以后再根据养老金改革和发展需要进一步研究划转。

在开源方面,政府将推动扩大基本养老保险基金投资规模,健全监管框架和配套措施,督促地方开展委托投资。人社部数据显示,截至2018年5月底,全国共有14个省份签署了5850亿元的委托投资合同,其中3516亿元资金已经到账投资。2017年累计投资收益额87.83亿元,投资收益率为5.23%。

“目前,全国社保基金理事会投资运营的钱仅有几千亿,不到存量的10%,这远远不够。”中国社会保险学会会长胡晓义表示。“为了加速养老储备资金的积累,应扩大养老保险基金投资范围,进一步研究投资多元化问题。”

记者了解到,目前城乡居民基本养老金累计结存达到6318亿元。政策层面上,财政部社会保障司和人社部基金监管局正在抓紧研究,今年内有望全面启动城乡居民养老保险基金委托投资。

企业年金和职业年金投资空间也有待拓展。截至2017年底,全国有8.04万家企业建立企业年金,2331万职工参加,积累基金1.3万亿元,当年投资收益率为5%。

“目前,企业年金和职业年金的投资尚无法律法规支撑,投资税收优惠政策也迟迟未出台,既拉低了基金投资收益水平,也在一定程度上影响了各地委托开展投资的积极性。”唐霁松指出,通过税收优惠和投资政策调整,扩大养老保险投资范围势在必行。

人社部社会保险事业管理中心副书记郭建华认为,目前大量职业年金迟迟没有开展投资运营,是因为还存在不少担心,比如,担心遴选管理人不能公平公正,管理费用没有统一标准,投资运营收益低于其他省份等。对于各地普遍担心的问题,管理部门也将进一步出台指导性意见。

值得一提的是,近日,人社部发布了《关于企业年金基金管理机构资格有关事项的报告》,宣布启动新一期资格受理工作,这向市场释放了积极信号。

探索境外投资也已被列入研究清单。“就第二支柱来看,投资区域目前仅限于境内,参照国际经验,开展境外投资是分散风险、提高收益的有效选择。除了政策完善,在工作推动上也要更加积极。”唐霁松说。

个人养老金投资潜力也被普遍看好。“我国尚未开放个人投资选择权,这需要有政策引导的一个过程。为参保人提供多样化的投资产品选择,使其获得长期较高的投资收益,需要有关部门和社会各方面共同努力,打破局部利益格局。关键是打通银行、证券、基金、保险等业态通道,用统一的政策引导和统一的平台服务,从而使拥有巨大潜能的个人沉淀资金更多地投向自身的养老储备。”唐霁松说。

胡晓义也表示,应出台更有吸引力的政策加快发展第三支柱。如果把目前几十万亿民间资产更多投入到养老储备方面来,我们应对老龄化高峰的挑战就有了更多的信心和更强的能力。(内容来源:经济参考报)