熔断

熔断机制是指在交易过程中,当价格波动幅度达到某一限定目标时,交易将暂停一段时间,或者交易可以继续进行,但报价限制在一定范围之内。由于这种情况和保险丝在电流过量时会熔断,而令电器受到保护相类似,故称之为熔断机制。
根据公布的中国版指数熔断规则,A股熔断标的指数沪深300指数。
熔断阈值为5%和7%两档,指数触发5%的熔断后,熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;但如果尾盘阶段(14:45 至15:00 期间)触发5%或全天任何时间触发7%,将暂停交易至收市。
熔断涉及交易品种:股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券、股指期货、以及交易所认定的其他相关品种。
在熔断机制生效后需要注意细节:
1.重复触及熔断点怎么办?
同一幅度的熔断只触发1次。
2.与涨跌停制度有冲突吗?
熔断机制实施后,个股涨跌停板制度仍保留。
3.熔断期间如何下单和撤单?
熔断15:00之前结束的,沪深交易所均可以下单和撤单。若持续至15:00,上交所只接受撤单,深交所则下单撤单均可。中金所熔断开始起12分钟内不可下单和撤单,第13分钟起可以下单和撤单,但进入集合竞价。指数熔断期间,相关证券复牌的,将延至指数熔断结束后实施。
4.熔断后怎样恢复交易?
熔断15:00之前结束的,沪深交易所对已接受的申报进行集合竞价并撮合,随后连续竞价。中金所熔断开始起12分钟内的申报进行集合竞价,第13分钟至15分钟进行撮合,熔断结束后连续竞价。
5.收盘价怎么形成?
熔断至15:00收市未恢复交易的,相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易),当日无成交的,以前收盘价为当日收盘价。
6.沪港通交易怎么办?
沪股通按上述第3点上交所规定执行,港股通正常。
7.股指期货怎么办?
熔断机制实施后,股指期货交易时间与A股同步。若非交割日,同步熔断,结算价以扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。但交割日,无论何种情形,13:00后,不再熔断。熔断实施后,期指涨跌幅由±10%调整为±7%。
8.基金申赎怎么办?
以各基金公司相关公告为准。
9.新股、配股、网络投票怎么办?
正常进行。
10.大宗交易怎么办?
若14:45前结束熔断,大宗交易正常进行。若熔断持续至15:00,当日不可进行大宗交易。
11.可转债、可交换债怎么办?
同步熔断。
12.转融通证券怎么办?
若15:00前结束熔断,出借、匹配、归还等正常进行。若熔断持续至15:00,上交所不接受新的出借和借入申报,已接受的继续匹配成交,应归还的顺延至下一交易日;深交所则停止出借和借入,应归还的顺延至下一交易日。
熔断机制严重影响公募基金估值
对市场参与者而言,熔断机制影响最大的莫过于公募基金。为此中国基金业协会在2015年12月15日也专门下发了《关于指数熔断机制实施后公募基金行业相关配套工作安排的通知》督促相关基金管理人、托管人及基金销售机构在指数熔断机制实施前做好相关配套工作。
因为熔断机制牵涉到公募基金配套系统的改造,早在熔断规则征询意见稿阶段,各家公募基金内部就已开始讨论和研究可能带来的影响。
 
 
2016.1.4
 
2016年A股的首个交易日,也是熔断机制实施的首个交易日。今日午后,融断机制在半小时内被二度触发,A股市场提早1个半小时收市。沪深300指数在午后13时10分左右暴跌5.05%,触发熔断,暂停交易15分钟。彼时,上证指数报3363.52点,跌4.96%,深证成指报11845.1,跌6.47%,创业板指报2521.39,跌7.10%。跌停个股334只。在跌幅超过5%后,正在交易的A股、B股、基金以及中金所所有期货品种,都暂停交易15分钟。
13:26,沪指跌4.96%,沪深300跌5%,13:12分触发熔断阀值临停,创业板跌7.24%。
13:28,沪指跌5.11%,沪深300跌5.24%,恢复交易后继续下探,目前两市跌停及跌超9%的个股达725只。
13:32,沪指跌6.25%,目前两市跌停及跌超9%的个股达1427只;沪深300跌6.46%,冲击熔断底限阀值7%,创业板跌8.21%。
13:34,沪深300跌7%,二次停牌。跌停个股猛增至1292只,近2000只股票跌逾9%。盘面上,电子发票、国产软件、互联网彩票、氟化工、创投等题材股全线跌停。权重股也全线崩溃。
上证所决定,自2016年01月04日13时34分开始实施指数熔断,当日不再恢复交易,A股市场提早1个半小时收市。
 
 

1 个评论

1月7日消息,周四早盘9点42分,沪深300指数跌幅扩大至5%,再度触发熔断线,两市在9点57分恢复交易后继续下挫,并再度触发第二档熔断线。

  这已是A股在4个交易日内2天触发熔断机制,两市近1600股跌停,仅35股红盘;截至发稿,沪指报3115.89点,跌7.32%;创业板跌8.66%。

  A股熔断标的指数为沪深300指数。熔断阈值为5%和7%两档,指数触发5%的熔断后,熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;如果全天收盘前15分钟触发5%或全天任何时间触发7%,将暂停交易至收市。

  市场分析认为,人民币汇率贬值及大批限售股即将解禁的担忧,令市场信心极为疲弱,投资者集中减仓并触发恐慌性抛盘。到底是熔断触发了恐慌,还是恐慌触发了熔断?不少投资者的账户资金遭遇打击后都会提出这样的问题。

  1月7日上午,央行公布人民币兑美元汇率中间价为6.5646,贬值332点。下调幅度为去年8月13日以来最大。算上昨日贬值145点,两日共下跌477点。在9:15中间价公布后,离岸人民币瞬间贬值超过600点。从6.6950附近暴跌至6.7585。

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