新媒股份300770多空主页 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 |

☆公司报道☆ ◇300770 新媒股份 更新日期:2019-07-19◇  

☆【】所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细核实,风险自负。☆

★本栏包括【1.公司报道】★



【1.公司报道】

【2019-07-03】【出处】中国证券网

新媒股份(300770)上半年净利润预增40%-60%

  上证报中国证券网讯(记者 骆民)新媒股份披露半年度业绩预告。公司预计2019年上半年盈利14,682.13万元-16,779.58万元,比上年同期上升40%-60%。



─────────────────────────────────────

【2019-07-02】【出处】中证网

新媒股份(300770)预计2019年上半年净利润同比增长40%至60%

  中证网讯(记者 董添)新媒股份(300770)7月2日晚间发布2019年半年度业绩预告。公司预计2019年1-6月份共实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元至1.68亿元,同比增长40%至60%。业绩变动的主要原因是,2019年上半年公司按照年度经营计划有序开展各项工作,报告期营业收入及归属于上市公司股东的净利润较去年同期实现了一定幅度的增长,主要原因为随着用户规模的增长、ARPU值的提升,公司主营IPTV、互联网电视业务收入及利润贡献继续保持增长。



─────────────────────────────────────

【2019-07-02】【出处】证券时报网

新媒股份(300770):上半年净利预增40%-60%

    证券时报e公司讯,新媒股份(300770)7月2日晚发布业绩预告,预计上半年净利为1.47亿元-1.68亿元,同比增长40%-60%。报告期,随着用户规模的增长、ARPU值的提升,公司主营IPTV、互联网电视业务收入及利润贡献继续保持增长。

─────────────────────────────────────

【2019-07-01】【出处】华泰证券

新媒股份(300770)立足广东的新媒体运营商 IPTV+OTT优势突出

    广电系新媒体业务运营商,IPTV+OTT优势突出,首次覆盖给予增持评级

    公司是广东广播电视台旗下新媒体业务运营商,独家运营与广东IPTV 集成播控服务、OTT集成播控、OTT内容服务配套的经营性业务,截至2018年底公司拥有1,475万本地IPTV用户、1.3亿“云视听·极光”用户。公司拥有齐全、稀缺的新媒体业务牌照授权,云视听系列产品业内领先,短期充分受益用户增长,长期有望通过精细化运营提升盈利空间,我们预计2019-2021年实现营收8.28/10.34/12.4亿元,实现归母净利3.14/4.07/4.96亿元,预计2019-2021年EPS为2.45/3.17/3.87元,首次覆盖予以“增持”评级。

    IPTV:广东省内唯一平台运营方,充分受益用户增长

    广东广播电视台2015年12月正式获颁IPTV省级播控平台牌照,为国内首批获牌照核发的地方广电(仅4家)。公司经广东广电授权独家运营广东IPTV业务,充分受益用户增长,政策空间的释放、基础网络的建设、用户习惯的迁移构成公司IPTV用户增长的三重逻辑:2018年获得IPTV传输牌照的中国移动发力IPTV业务,公司与其合作获得441万用户增量;另外广东省较好的宽带覆盖情况(2018年固网宽带覆盖率达95.1%)为IPTV普及奠定良好基础,同年广东IPTV覆盖率达53.3%,首次超越有线电视。

    OTT TV:云视听系列产品业内领先,有望受益于OTTTV市场红利

    公司经广东广电授权于全国范围内开展OTT业务,是国内为数不多的兼具内容服务、集成服务资质的平台运营方(仅7家)。公司与腾讯、千杉网络、搜狐、Bilibili等内容提供方合作打造“云视听”系列产品,根据勾正数据公布的2018H1 OTT产品日均到达率排行榜,“云视听·极光”、“云视听More TV”分别排名第2、第5,业内领先。截止2018年底,公司4款OTT产品总计覆盖1.9亿用户(未剔除重复统计),同比增长124%。随着公司产品运营趋于成熟,将受益于OTTTV的市场红利。

    短期增长由IPTV推动,长期期待OTT业务,首次覆盖予以“增持”评级

    新媒股份近年来的业绩增长主要受到IPTV+OTT用户规模快速扩张的影响,我们预计公司IPTV业务短期内仍将保持较高增速,长期将开始放缓;而OTT TV业务仍有较大的增长空间。我们预测2019-2021年分别实现营业收入8.28/10.34/12.4亿元,归母净利润3.14/4.07/4.96亿元,对应EPS为2.45/3.17/3.87元,综合考虑可比上市公司2019年PE平均估值33.48X、近年来次新股上市一年后的估值中枢相对较高、以及我们预测公司2019-2021年将保持较高的业绩增速,给予2019年PE估值38X-39X,目标价为93.1元-95.55元,首次覆盖予以“增持”评级。

    风险提示:1)用户增长不及预期;2)“全媒体融合云平台”建设不及预期;3)版权内容采购的产出不及预期。

    

─────────────────────────────────────

【2019-06-11】【出处】中信建投

新媒股份(300770)IPTV+OTT全牌照运营 广东+全国市场广阔

    1、立足广东,IPTV+OTT全牌照新媒体运营商

    南方新媒体成立于2010年,2012、2015年经广东广播电视台授权,公司独家运营广东IPTV集成播控服务和互联网电视集成播控和内容服务,由此形成公司IPTV和OTT两项核心主营业务。2019年4月,公司于创业板正式挂牌上市,简称“新媒股份”。此次IPO公司共发行3210万股,募集资金11.61亿元,将用于全媒体融合云平台建设和版权内容采购项目。

    2、IPTV业务:依托强势运营商,快速发展

    截止2018年公司IPTV业务实现营收4.78亿元,营收占比74.29%。依托于广东电信、广东移动两家运营商在宽带业务上的快速发力,公司IPTV业务用户数量增长快速。2018年末公司在广东省内共计拥有1475万收视用户。随着广东移动宽带业务扩张,预计今年公司IPTV业务仍将保持快速增长。

    3、OTT业务:联手腾讯、哔哩哔哩,获取大屏用户

    公司OTT业务主要以“云视听”品牌开展,目前已经与腾讯、搜狐、哔哩哔哩等4家公司合作推出产品。云视听系列产品是大屏端的视频应用,目前公司在全国已拥有1.9亿激活用户。伴随家庭大屏市场发展,OTT业务增量明显。

    4、盈利预测与估值

    根据中国家庭收视份额统计,到2018年末中国IPTV和OTT收视份额分别为34.68%、36.69%,两种收视形式逐步抢夺有线电视收视份额,成为家庭主流收视方式。

    我们预计公司2019-2021年分别实现营业总收入8.61、11.31、14.12亿元,同比增长33.91%、31.30%和24.85%。对应公司实现综合毛利率54.83%、54.01%和52.98%。预计公司2019-2021年将实现归母净利润2.94、3.88、4.67亿元,同比增长43.6%、31.7%和20.4%。2019-2021年分别实现EPS 2.30、3.03和3.64元,6月10日收盘价对应19-21年每股收益的市盈率分别为37.79x、28.68x和23.88x。考虑公司目前在IPTV和OTT的良好布局,以及未来3年两项业务的持续发展潜力,首次覆盖予以买入评级。

    

─────────────────────────────────────

【2019-06-11】【出处】兴业证券

新媒股份(300770)领先的新媒体运营商 尽享OTT和IPTV增长红利

    新媒股份是OTT七大集成牌照商之一,并独家拥有广东省内IPTV业务。目前,IPTV 业务为公司主要收入及利润来源,用户规模持续增长。2018年末,公司IPTV 基础用户数合计1475.04 万户(YoY+53.29%),16-18 年年均复合增长率达80%。18 年IPTV 业务收入4.78 亿元(YoY+56.5%),16-18 年年均复合增长率达70%。

    核心团队激励充分,每年新增扣非净利作为奖金计提基础,保障公司盈利持续增长。2017 年公司通过核心团队中长期激励计划,计提奖励基金为当年计提前扣非净利润减去上年计提前扣非净利润乘以当年计提比例,16-20 年计提比例分别为30%/15%/10%/10%/10%。核心团队激励充分,保障公司盈利持续攀升,16-18 年归母净利润0.5/1.1/2.05 亿元,对应增速144%/209%/87%。

    广东省IPTV 渗透率仍有提升空间,OTT 业务驱动公司未来业绩增长。1)广东省作为人口、经济大省,其IPTV 渗透率有望从2018 年的60.71%,提升至2019 年的70%。在渗透率和人口户数共同增长的驱动下,2019 年公司IPTV 收入有望达到5.79 亿元,同比增长21%。2)公司旗下系列产品云视听极光、云视听MoreTV 分别位列2018 年点播媒体日活榜第三名和第五名。公司通过用户付费分成和广告收入分成享受OTT 行业高速增长红利,2019 年公司OTT 收入有望达到1.31 亿元,同比增长32%。

    盈利预测与评级:我们预计公司2019/2020/2021 年净利润3.24/4.11/4.94亿元,对应2019 年6 月6 日PE 为33/26/21 倍。首次覆盖给予“审慎增持”评级。

    风险提示:产业政策及行业监管政策变化,牌照授权变化,OTT 业务拓展不及预期风险,广东省IPTV 用户数增长不及预期;IPTV/OTT 分成比例调整。

    

─────────────────────────────────────

【2019-06-06】【出处】东吴证券

新媒股份(300770)确定市场红利及强产品竞争力共驱高增长

    新媒股份:纯正的新媒体业务运营龙头。IPTV及互联网电视业务是当前公司收入主要来源,基于广东广播电视台授权的稀缺牌照资源,公司与广东省三大运营商及腾讯视频保持着最紧密合作关系。公司过去三年业绩亮眼,2016/2017/2018/2019Q1收入增速分别为69%/46%/44%/45%,归母净利增速分别为73%/118%/87%/91%,ROE(加权)分别为21.19%/21.86%/32.37%/9.82%,业绩增速及盈利能力均保持在较高水平。

    广东省内IPTV用户仍有望保持较快增长。广东广播电视台授权公司独家运营广东IPTV集成播控业务,省内区域壁垒高,是广东省信息化建设及各项增值服务应用推广的直接获益者。截至2018年底,公司IPTV基础业务用户数为1,475.04万户,渗透率为40.56%(占广东省家庭户数),截止2019年2月广东省宽带接入用户达到3,654.7万户,50M、100M以上用户数分别为3,166.5/2,657.5万户,占比分别为86.6%/72.7%,广东省具有较好的信息化基础及较强的消费能力,预计未来公司IPTV用户规模仍有望保持较快增速,我们预计2019/2020/2021年IPTV收入(包括增值业务)增速分别为33.93%/28.73%/21.78%。

    OTT TV迎行业爆发,付费和广告有望保持高增长。公司旗下OTTTV主要产品“云视听极光”在同类产品中各项指标具有明显领先优势,将直接获益于行业增长的红利。据勾正数据统计,2018年智能电视保有量渗透率为36%,预计2019至2022年分别为41%、46%、49%及53%,仍有较大提升空间。当前市场上普遍采用打通多屏会员体系做法以拉动会员,我们认为在渗透率继续提升及绑定销售带动下,会员规模及收入短期保持较快增速的确定性高。广告领域,类比在线视频广告规模增长情况,我们认为,OTT广告市场目前仍处于早期阶段,未来几年将进入较快增长阶段,勾正数据预计2019年OTT广告投入规模将翻倍,达129亿元。长期来看,OTT TV未来有望成为客厅应用重要入口之一,如何基于客厅场景,提供更多增值性服务、电商、教育、医疗等新的场景应用,进行深度的用户运营值得期待。我们预计公司2019/2020/2021年互联网电视业务收入增速分别为81.90%/75.64%/58.93%。

    首次覆盖,给予“买入”评级。公司IPTV业务及OTT TV业务均具有较强规模效应,我们认为未来费用率仍有下降空间,预计公司2019/2020/2021年归属净利分别为3.17/4.50/6.05亿元,对应增速分别为54.3%/42.0%/34.5%,对应PE分别为33/23/17倍,考虑到可比公司估值、公司未来几年的成长性,给予公司2020年30倍PE,目标价为105元。

    风险提示:牌照续签风险;IPTV用户单价下降;互联网电视业务市场拓展不及预期;税收优惠政策变化;次新股股价波动;版权采购摊销费用影响业绩等。

    

─────────────────────────────────────

【2019-05-28】【出处】中泰证券

新媒股份(300770)领先的IPTV与OTT运营商 市场广阔前景可期

    投资要点

    新媒股份是全国领先的新媒体业务运营商。公司顺应三网融合潮流,经广东广播电视台授权,独家运营广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务和内容服务配套的经营性业务。新媒股份于2019年4月登陆创业板,募集资金拟用于全媒体融合云平台建设项目和版权内容采购项目,有望进一步增强在新媒体运营领域的实力。

    公司近五年营收和归母净利保持高速增长。其中2014-2018年营收的年均复合增长率为46.43%;归母净利的年均复合增长率为89.07%。毛利率与净利率保持稳步增长态势,2018年分别达56.45%与30.27%。同时公司现金流状况保持良好。

    激励计划助力激发团队活力。2017年3月10日,公司审议通过《关于核心团队中长期激励计划的议案》,针对公司管理层、中层管理人员及核心骨干员工,以每年新增扣非净利润为奖励基金计提基数,2016-2020年计提比例分别为30%、15%、10%、10%、10%。

    智能电视崛起带来新机遇,推动产业转型升级。

    有线电视受冲击。有线电视用户数量在保持多年的个位数增长于2016年达到峰值2.252亿户后,出现负增长。

    依靠良好的用户体验,IPTV与OTTTV占据主动。IPTV、OTT相比有线电视在传输方式、交互方式、技术成本、内容资源等方面整体占优。截至2018年,IPTV用户数达1.55亿,OTT用户数达1.64亿。从增长趋势看,在不远的将来,IPTV与OTT将超过有线电视用户数。

    IPTV为支柱业务,具备有独特用户、资源及产品的等多重竞争优势

    IPTV为公司的支柱业务,营收占比不断提升。从2016年的54.16%提升至2018年的74.29%。

    广泛开展平台合作,IPTV用户高速增长。公司先后与三大运营商展开合作,2018年末,公司IPTV用户数合计1475.04万户,其中与电信、移动和联通合作的IPTV用户数量分别为735.91万、712.87万和26.26万户。

    营收毛利高增源于用户增长驱动,ARPU值仍有提升空间。公司近三年IPTV业务收入年均复合增长率为70.17%,与IPTV终端用户数的年均复合增长率基本保持一致。公司2016-2018年,单用户年均贡献收入分别为36.14、31.73、32.39元,趋于平稳。

    深耕新媒体,产品发展脉络清晰。新媒股份OTTTV业务主要采取合作模式,不存在传输分发及渠道推广成本,且版权内容费金额较小,因此毛利率较高。旗下系列产品云视听极光、云视听MoreTV分别位列2018上半年点播媒体日均到达率榜第二名和第五名。

    深耕OTT,产品优势明显。

    OTT运营业务高增,毛利率维持较高水平。2018年公司OTT产品运营业务收入达8667.33万元,同比增长151.79%,在OTT整体收入占比达87.85%,毛利率近72%。高毛利率主要由于合作模式所致,版权内容、传输分发及渠道推广等成本主要由合作方承担。

    新媒股份运营业务品牌为“云视听”,各产品终端激活用户数累计达1.9亿。旗下系列产品有云视听极光、云视听MoreTV、云视听悦厅和云视听小电视。其中云视听极光与云视听MoreTV长期保持在OTT端点播媒体排行榜前五。

    潜力仍大,未来可期。

    新媒股份正处于业务的上升期,毛利率明显高于同行业可比上市公司。公司的主营业务主要包括IPTV业务和OTTTV业务,2018年IPTV业务和OTTTV业务毛利率分别为55.74%、71.64%。

    渗透率及ARPU值仍有较大提升空间。截至2018年,IPTV用户数达1,475.04万,最近三年年均复合增长率为79.74%,我们测算其目前在广东省内的家庭渗透率在40%左右。年均ARPU不到33元,小于东方明珠的50.87元。渗透率及ARPU值仍有较大提升空间。

    盈利预测:我们预测新媒股份2019-2021年实现营收分别为8.25亿元、10.28亿元、12.39亿元,同比增长28.22%、24.63%、20.54%;实现归母净利润分别为2.84亿元、3.67亿元、4.54亿元,同比增长38.20%、29.32%、23.89%;对应2019-2021年EPS分别为2.21元、2.86元、3.54元。

    风险提示:产业政策变化风险;新技术冲击;市场风险偏好下行。

─────────────────────────────────────

【2019-05-28】【出处】国泰君安

新媒股份(300770)IPTV/OTT行业红利显著 区域龙头市场前景广阔

    本报告导读:

    公司依托在手IPTV/OTT牌照优势,全面享受客厅大屏生态快速扩张带来的行业红利,用户渗透率及ARPU值成长空间充足。

    投资要点:

    首次覆盖,目标价98.06元,增持评级。三网融合及4K超高清产业快速成长,围绕客厅电视机大屏的生态体系不断完善,公司依托在手牌照优势广泛对接内容及增资服务资源,全面享受IPTV/OTT行业高速增长红利,预计2019-2021年EPS2.27/3.00/4.13元,目标价98.06元,首次覆盖给与增持评级。

    IPTV和OTT行业用户规模加速扩张,用户份额稳增。相对于传统有线电视,IPTV及OTT通过为用户提供更为丰富的内容服务、增值服务和更为优质的用户体验实现了对有线电视的超越:2018年IPTV用户数已达1.55亿户,对应电视用户市场份额由2016年的20.5%上升至2018年的34.7%;OTT用户数1.64亿户,用户市场份额由2016的17.3%提高到36.7%。随着客厅大屏经济的不断发展,广告及B端和G端增值服务等成为IPTV/OTT产业下一阶段的重要增长动力。

    广东省内IPTV独家运营,用户渗透率和ARPU值提升空间充足。公司独家运营广东IPTV集成播控服务,截至2018年底拥有1475万IPTV用户,省内渗透率40.6%,未来仍有提升空间,分成模式变化带来用户ARPU值有进一步提升空间,此外随着IPTV生态日趋成熟,IPTV广告及增值服务有望进一步打开IPTV市场规模天花板。

    OTT稀缺牌照在手,OTT市场变现潜力巨大。公司同时具备OTT集成播控平台牌照(七张之一)和内容服务牌照(16张之一),在依托牌照制的监管体系日趋完善的背景下占据了产业链核心地位,随着OTT作为客厅经济主要流量入口的价值不断被发掘,公司现阶段较小的OTT业务营收有望凭借稀缺的牌照资源实现较大增长弹性。

    风险提示:政策监管变化及行业竞争格局变动带来一定不确定性。

    

─────────────────────────────────────

【2019-05-28】【出处】长江证券

新媒股份(300770)畅享IPTV和OTT行业红利 规模效应放大业绩增速

    全国首家独立上市的播控平台运营公司

    公司是全国领先的新媒体业务运营商,经广东广播电视台授权,公司独家运营与广东IPTV 集成播控服务、互联网电视集成服务等业务,实际控制人为广东广播电视台。在IPTV 渗透率快速提升的基础上,公司营业收入和净利润持续高增长,毛利率保持稳定,净利率持续提升,IPTV 和OTT 是公司的主要业务,2018 年占公司总收入和总毛利的比例在90%左右。

    IPTV 产业链地位稳固,渗透率尚有一倍空间

    IPTV 的产业链发生重构,省级播控平台(二级播控平台)在产业链上的议价权强大。我国IPTV 和OTT 等新媒体发展迅速,持续保持高增长,广东省作为我国人口第一大省,目前IPTV 渗透率较低,公司是广东省内唯一具备IPTV业务资质的运营方,业务资质稳定,具备市场垄断地位。根据2 种方法进行估算,公司IPTV 用户数还有1 倍空间。目前增值业务占比依然较低,但是ARPU 值更高,在渗透率到顶之后有望成为IPTV 收入的增长动力。

    OTT 竞争优势显着,省外拓展可期

    OTT 产业链呈现“哑铃式”结构,集成牌照商呈现垄断竞争的格局,在监管趋严的背景下集成牌照商的地位可能进一步加强。鉴于OTT 的内容优势以及智能电视的迅速普及,OTT 用户规模将持续增长,公司互联网产品竞争力强大,其中云视听极光通过和腾讯合作,长期保持在OTT 媒体排行榜前3名,且增速较高。公司议价能力较强,分成比例较高,我们判断,伴随公司加大推广力度,以及大屏付费用户的增加,公司OTT 业务还有较大空间。

    同业比较:公司毛利率较高,盈利能力较强

    和同行业公司相比,公司目前IPTV 规模较小,但是增速最高,毛利率的不同主要是业务范围不同所致,且根据东方明珠IPTV 业务的发展历史,公司毛利率将继续保持。公司OTT 运营收入增速很快,和东方明珠相比,公司和腾讯合作,获取用户成本较低,且版权投入成本较低,故毛利率较高。

    盈利预测

    我们预计,2019-2021 年,归属于母公司的净利润分别为3.28 亿、4.59 亿、5.98 亿,对应PE 分别为30.25 倍、21.59 倍、16.56 倍,首次覆盖,给予“买入”评级。

    风险提示: 1. 公司IPTV 用户增长遇到瓶颈;

    2. 受政策监管OTT 业务受影响。

─────────────────────────────────────

【2019-05-23】【出处】安信证券

新媒股份(300770)具备区域性运营优势的新媒体运营商 IPTV/OTT将受益于大屏娱乐生态重新崛起

    电视契合家庭娱乐场景,其需求将趋于稳态,并有望提升,IPTV/OTT作为大屏娱乐生态重新崛起的重要终端载体,预计将受益于行业趋势。据莱文森的“补偿性媒介”理论,媒介演进与迭代取决于新媒介对旧媒介某种先天不足功能的补救或补偿,且处于螺旋式上升发展的态势,如广播使文字过时,文字是诉诸视觉的东西,而电视又扭转为视觉对广播仅传播声音的补偿。而在互联网时代,媒介进化进入新的形式,互联网成为一切媒介的母媒介,同时放大文字、图片、音频、视频的媒介价值,人们开始根据契合需求场景选择媒介,其中电脑对应工作场景、手机/平板等对应移动/碎片化场景、电视对应家庭娱乐场景。随着5G/超高清时代来临,且居民闲暇禀赋的存在上升预期,未来大屏娱乐生态重新崛起趋势逐渐明显。

    公司系具备区域性运营优势的新媒体运营商,拥有省级IPTV集成播控平台资质(区域独占)、OTT全国内容服务资质(16张之一)、OTT全国集成播控平台资质(7张之一),且广东省作为全国4K/超高清视频产业示范区,公司有望优先受益。我们认为公司未来业绩高增速具备可持续性,主要来源于IPTV业务的高增长性及OTT业务低基数下的高业绩弹性。

    IPTV业务营收预计将保持较高增速,短期受益于IPTV用户规模渗透率快速提高,长期受益于ARPU值高增长弹性。公司IPTV用户规模未来2-3年内仍将保持增长,原因系当前广东省IPTV用户渗透率仍有上升空间(主要来自广东联通IPTV用户的拓展),且通信运营商对IPTV业务推广力度较高;2-3年后,公司IPTV业务保持高增速的压力将转移至ARPU值快速上升的逻辑上。目前公司IPTV业务主要收入来源于通信运营商分成的基础收视服务费用,且广东移动分成模式主要为固定金额分成(目前逐步向比例分成模式转变,且分成比例具备上升空间),ARPU值基数较低(2018年约20.04元,对比广东电信约43.43元)。

    OTT业务具备高增长的潜力,主要系1)公司同时具备两张稀缺的全国牌照资质,虽直面其他处于业务成熟期的牌照商竞争,但营收规模较小,具备高增长的潜力;2)5G/超高清视频时代,OTT作为等同于IPTV的家庭娱乐场景重要线下流量入口,有望充分受益于行业发展,用户规模有望快速放量,因此具备较高的业绩弹性;3)公司目前OTT业务与各内容提供方合作处于扩展初期,ARPU值较低(按重点产品云视听极光累计激活用户作为计算基数,单激活用户分成收入仅0.3元左右),但公司作为稀缺的牌照商,有望吸引更多优质内容吸引用户付费。

    投资建议:公司作为广东具备区域性运营优势的新媒体业务运营商,未来业绩增长受益于IPTV业务的高增长及OTT业务低基数下的高业绩弹性,且IPTV/OTT作为5G/超高清视频时代预计将重新崛起的大屏娱乐生态的重要终端载体,未来ARPU值具备较高的增长潜力。我们预计公司2019-2021年净利润分别为2.79亿元、3.71亿元、4.75亿元,对应EPS分别为2.17元、2.89元、3.70元。鉴于公司新上市且参考广电板块估值中枢,给予公司2019年40倍PE估值,对应目标价86.8元,首次评级给予“买入-A”评级。

    风险提示:IPTV及OTT业务用户规模增长不及预期、IPTV及OTT用户ARPU值提高不及预期、OTT行业竞争态势恶化、5G/超高清视频对公司业务的推动作用不及预期。

─────────────────────────────────────

【2019-05-08】【出处】广发证券

新媒股份(300770)IPTV+OTT优质标的 畅享行业和用户红利

    新媒股份:首家A 股独立上市的新媒体运营商

    公司是全国领先的新媒体业务运营商,主营IPTV、OTT、有线电视网络增值服务、省外专网视听节目综合服务等新媒体业务。经过广东广播电视台授权,公司独家运营与广东IPTV 集成播控服务、互联网电视集成服务、互联网电视内容服务配套的经营性业务,资质授权在广东省内具有一定稀缺性。公司于2019/4/19 登陆A 股,是全国首家独立IPO 的新媒体运营商。

    IPTV 业务:广东省内唯一资质持有方,渗透空间大

    随着国家相应产业政策的推进落实,IPTV 以及OTT 等新媒体行业得到了迅速发展。根据《中国有线电视行业发展公报》,2018 年年末我国IPTV 用户数达1.55 亿户。以我国家庭平均规模为3.12 人计算,2018 年末,我国IPTV 渗透率仅为34.87%,渗透率仍有较大提升空间。公司作为广东省内唯一一家获得牌照授权的IPTV 运营商,以公司2018 年末IPTV 基础业务用户数1475 万户计算,公司IPTV 业务在广东省内的渗透率为40.56%,公司IPTV 业务的用户数增长确定性大。

    OTT 业务:合作模式运营,云视听产品竞争优势明显

    根据《中国有线电视行业发展公报》,2018 年末我国OTT 用户数分别为1.64 亿户,三年复合增长率为50.19%,行业规模增长迅速。以2018 年末,我国互联网宽带接入用户总数为基数计算,我国目前OTT 渗透率为40.14%,仍然处于较低的水平,预计未来互联网电视用户数仍将继续保持一定速度增长。新媒股份依托广东广播电视台授权的OTT 相关资质,与腾讯计算机、千杉网络、哔哩哔哩、飞狐信息等公司开展合作运营云视听系列产品,根据勾正数据,已进入规模运营的云视听产品在同行中日均到达率排前。公司OTT 业务范围可拓展至全国各省,未来用户规模增长空间大。

    投资建议:凭借资质、区域以及技术等优势,营收规模将持续增长

    我们预测新媒股份2019-2021 年实现归母净利分别为2.87/3.77/4.61 亿元,EPS 分别为2.23/2.94/3.59 元, 2019/5/7 收盘价对应PE 分别为31.4X/23.9X/19.5X。考虑可比公司估值水平,新媒股份业务纯正性及业务未来的增长空间,以及新媒股份作为首家在A 股独立上市的新媒体运营商的稀缺属性,我们给予新媒股份2019 年35 倍PE,对应合理价值为78.05元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。

    风险提示

    授权变化风险;竞争因素致使APRU 值下降的风险;知识产权纠纷风险。



─────────────────────────────────────

【2019-04-26】【出处】数据宝

新媒股份(300770)开板日遭机构净卖出754.47万元

    新媒股份上市收获5个一字涨停板后今日开板,收盘下跌9.61%,开板日遭机构净卖出754.47万元。

    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计显示,新媒股份4月19日首发上市,发行价为36.17元,上市后连续收获5个一字涨停板后于4月26日开板,开板日股价下跌9.61%,日换手率达44.64%,全天成交10.50亿元。盘后公开信息数据显示,该股因日换手率达20%、日振幅值达15%等上榜龙虎榜,买卖居前营业部中有1个机构专用席位现身,合计净卖出754.47万元。

─────────────────────────────────────

【2019-04-26】【出处】数据宝

新媒股份(300770)打开一字涨停 累计上涨126.71%

    新股新媒股份(300770)今日首次打开一字涨停板,截止(09:28),最新报价为82.00元,较发行价上涨126.71%。该股4月19日上市,首日如期上涨44%之外,随后连获4个一字涨停板。

    新媒股份发行价36.17元,发行市盈率22.99倍,发行股份数量为3210.00万股,其中网上发行1280.00万股,占本次发行总量的39.88%。公司主营业务为广播电视节目制作(具体经营范围以《广播电视节目制作经营许可证》为准);国内广播节目播出服务;国外广播节目播出服务;付费广播节目播出服务;电影和影视节目制作;电影和影视节目发行;录音制作;增值电信服务(业务种类以《增值电信业务经营许可证》载明内容为准);计算机技术开发、技术服务;信息电子技术服务;企业自有资金投资;广告业;软件开发;信息系统集成服务;信息技术咨询服务;数据处理和存储服务;集成电路设计;数字动漫制作;游戏软件设计制作;地理信息加工处理。

─────────────────────────────────────

【2019-04-19】【出处】中证网

全国首家独立IPO上市播控平台运营公司新媒股份(300770)今日挂牌交易

    中证网讯(记者万宇)4月19日,新媒股份(300770)在深交所举行首次公开发行A股上市发布仪式。资料显示,新媒股份成立于2010年7月12日,为广东广播电视台旗下新媒体与现代传播技术相融合的新型企业,是全国首家实现独立IPO上市的播控平台运营公司,首次公开发行3210万股,发行价格36.17元/股。

    经广东广播电视台授权,公司独家运营与广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务、互联网电视内容服务配套的经营性业务。作为全国领先的新媒体业务运营商,新媒股份主营业务包括IPTV(粤TV)、互联网电视(云视听)、有线电视网络增值服务和省外专网视听节目综合服务。

    广东广播电视台党委书记、台长、广东南方新媒体股份有限公司董事长蔡伏青表示,公司将以上市为新起点,以高度的使命感和责任感,不忘初心、守正创新,进一步强化市场运营机制,在新的征程上继续探索,努力成为一个战略清晰、体制先进、管理科学、市值领先的公众平台,为推动媒体深度融合发展,更好地满足人民群众的精神文化需要,做出更大贡献。

    公司表示,新媒股份的业务优势主要体现在两个方面:一是技术优势,在行业通行的流媒体技术、PeerToPeer技术、大数据云计算技术之外,公司还结合自身业务发展需要,进一步开发了智能运维系统、大数据报表统计系统、大数据云计算基础支撑平台、IPTV内容管理系统、互联网电视播控及运营系统、智能终端平台等技术。目前,公司自主研发的广东IPTV集成播控分平台具有内容智能搜索、推荐,用户行为实时分析,“双认证、双计费”等先进功能,是国内领先的IPTV集成播控分平台。此外,公司还是行业内最早发展4K超高清业务的企业之一。

    二是区域优势。截至2018年末,广东省常住人口11346.00万人,GDP达到97277.77亿元,位居全国第一;其他各项经济和社会指标均位列全国前列。巨大的人口基数为公司提供了众多的受众群体,雄厚的经济基础有利于公司未来拓展增值业务。另外,由于历史、环境等原因,包括广东、广西、港澳等在内的粤语文化区的语言、饮食、生活习惯、社会风俗等形成了独特的区域特色,符合本土文化的节目更容易受本土受众的追捧,公司相比其他服务提供商,更易提供符合当地受众需求的内容,在拓展上述区域的互联网电视业务时也将具有一定优势。基于此,公司的业务发展势头强劲。截至2018年末,公司IPTV(粤TV)用户数达到1475.04万户,终端用户数位列全国同行业前列。公司云视听系列产品中云视听极光和云视听MoreTV累计激活用户数分别已达1.33亿户和3625.99万户。

    新媒股份表示,随着公司成功登陆资本市场,募集资金投资全媒体融合云平台建设项目、版权内容采购项目,将进一步强化运营优势。依靠雄厚的资本以及突出的业务亮点,新媒股份有望进一步拓展市场。

─────────────────────────────────────

【2019-04-17】【出处】证券时报网

新媒股份(300770):4月19日在创业板上市

    证券时报e公司讯,新媒股份(300770)4月17日晚公告,公司股票将于4月19日在深交所创业板市场上市。

─────────────────────────────────────

【2019-04-11】【出处】证券时报网

新媒股份(300770)网上中签号出炉 共57780个

    证券时报e公司讯,新媒股份(300770)4月11日晚间披露网上中签结果,中签号码共有57780个,每个中签号码只能认购500股公司A股股票。



─────────────────────────────────────

【2019-04-10】【出处】中国证券网

新媒股份(300770)申购

  上证报中国证券网讯 据交易所公告,新媒股份今日申购,申购代码:300770,申购价格:36.17元,顶格申购需配市值12.5万元。

  【新股提示】

  申购:新媒股份

  上市:无

  中签号:无

  中签率:无

  缴款:无

  【申购】

  新媒股份今日申购 顶格申购需配市值12.5万元

  上证报中国证券网讯 据交易所公告,新媒股份今日申购,此次发行总股数为32,100,000股,申购代码:300770,申购价格:36.17元,单一账户申购上限1.25万股,顶格申购需配市值12.5万元。

  【公司简介】

  广东南方新媒体股份有限公司是广东广播电视台通过整合旗下新媒体产业而成立的专业公司,具备国家广播电视总局颁发的互联网、移动互联网及专网视频业务的全部管理牌照。公司主营业务包括IPTV、互联网电视以及有线电视网络增值服务等新媒体业务,主要业务为IPTV和互联网电视;IPTV、互联网电视、有线电视网络增值服务、省外专网视听节目综合服务和手机视频。公司近几年科技成果转化达15项,已经被19家文化企业单位采用,共申请了43项软件著作权和28项专利证书。

  【主营业务】

  公司是全国领先的新媒体业务运营商。经广东广播电视台授权,公司独家运营与广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务、互联网电视内容服务配套的经营性业务。

─────────────────────────────────────

【2019-04-10】【出处】证券时报网

新媒股份(300770)今日申购

    证券时报e公司讯,新媒股份今日申购。新媒股份此次发行总数3210万股,网上发行1280万股,发行市盈率22.99倍,申购代码为:300770,申购价格:36.17元,单一帐户申购上限1.25万股,申购数量500股整数倍。



─────────────────────────────────────

【2019-04-09】【出处】全景网

新媒股份(300770):云视听极光产品相比同行业其他产品优势明显

    全景网4月9日讯新媒股份(300770)首次公开发行股票并在创业板上市网上路演周二下午在全景网举办,公司董事、总裁林瑞军介绍,根据勾正数据发布的《2018上半年OTT行业发展报告》,2018年上半年点播媒体日均到达率榜,从排名情况来看,公司与腾讯计算机合作的云视听极光和与千杉网络合作的云视听MoreTV名列前茅,特别是云视听极光,位居第二名,说明公司云视听极光产品在用户中的使用率较高,相比同行业其他产品具有明显的竞争优势。

    广东南方新媒体股份有限公司是广东广播电视台旗下新媒体产业的运营主体。经广东广播电视台授权,公司独家运营与广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务、互联网电视内容服务配套的经营性业务。主营业务包括IPTV、互联网电视、省外专网视听节目综合服务以及有线电视网络增值服务等新媒体业务,并已搭建起对全业务进行整合和支撑的全媒体融合云平台。

─────────────────────────────────────

【2019-04-09】【出处】全景网

新媒股份(300770):同时拥有互联网电视集成服务许可和互联网电视内容服务许可

    全景网4月9日讯新媒股份(300770)首次公开发行股票并在创业板上市网上路演周二下午在全景网举办,公司董事、总裁林瑞军介绍,公司是国内为数不多的同时拥有互联网电视集成服务许可和互联网电视内容服务许可的互联网电视运营商之一。

    广东南方新媒体股份有限公司是广东广播电视台旗下新媒体产业的运营主体。经广东广播电视台授权,公司独家运营与广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务、互联网电视内容服务配套的经营性业务。主营业务包括IPTV、互联网电视、省外专网视听节目综合服务以及有线电视网络增值服务等新媒体业务,并已搭建起对全业务进行整合和支撑的全媒体融合云平台。

─────────────────────────────────────

【2019-04-09】【出处】全景网

新媒股份(300770):与腾讯合作经营云视听极光业务

    全景网4月9日讯新媒股份(300770)首次公开发行股票并在创业板上市网上路演周二下午在全景网举办,公司董事、总裁林瑞军介绍,公司云视听极光业务采取合作经营模式,由公司与腾讯计算机共同经营。根据公司与腾讯计算机签署的互联网电视合作协议及相关补充协议,在日常运营中,腾讯计算机主要负责提供付费版权内容及CDN分发,公司作为互联网电视牌照运营方主要负责提供业务运营所需的各类平台,并拥有内容及版权的最终审核权,涉及产品管理、内容运营、会员运营、市场渠道、技术运维、数据分析及结算业务的由双方共同组建联合运营团队共同运营。此外,公司与腾讯计算机双方共同成立运营决策管理委员会作为联合运营团队的决策机构,重大决策事项由运营管理委员会商议决定。

    广东南方新媒体股份有限公司是广东广播电视台旗下新媒体产业的运营主体。经广东广播电视台授权,公司独家运营与广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务、互联网电视内容服务配套的经营性业务。主营业务包括IPTV、互联网电视、省外专网视听节目综合服务以及有线电视网络增值服务等新媒体业务,并已搭建起对全业务进行整合和支撑的全媒体融合云平台。



─────────────────────────────────────

新媒股份300770多空主页 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 |