未来反弹大幅超出预期的可能性仍然存在。主要的推动因素来自：一、利好政策陆续出台；二、基金申购再度活跃，随着基金发行陆续放开，受到政策和赚钱效应影响的个人投资者开始积极申购基金，推动基金作为

　　虽然基金发行受到了地震的短期影响，一些基金公司仍表示看好本轮反弹，并做好抢反弹准备。

　　目前估值水平处于均位

　　“多方愈挫愈勇，短期的天平正逐渐倾向于多方。”南方基金谈建强称，上周的市场表现打破了前期反弹以后出现的多日胶着状态，短短两日消化了市场担心多时的通胀忧虑和突如其来的地震影响。他表示，虽然市场中长期趋势将取决于宏观经济的走势，但市场信心的恢复和凝聚，使南方基金看好本轮反弹还会继续挺进。

　　“市场已经出现了很好的投资机会。”谈建强表示，股市在3000点左右，从估值的角度来看，投资是比较合理的区域。

　　大成基金也表示：指数能经受震灾的影响，说明市场已经基本摆脱前期的恐慌性情绪，大家的共识是目前估值水平应是一个均衡的位置，未来一段时间还是由宏观数据决定向上还是向下。我们认为考虑到外围环境好转及5月CPI数据应有缓解，市场上行的概率仍较大。

　　阶段性反弹机会活跃

　　“我们认为5月市场会较为活跃”，南方基金研究部执行总监王炫表示，五六月应以把握反弹为主，抗跌其次，加大仓位比例。阶段性增加大金融板块、机械、钢铁、交通运输等反弹行业的配置比例。

　　王炫称，在下一阶段，南方基金将要继续做好抗跌和反弹深化的两手准备，但在5月的投资窗口，以抓反弹机会为重点。抗跌类包括：继续坚持行业趋势向上，预期稳定的行业及板块，比如大农业，内需消费和资源型板块；反弹类包括：前期调整充分，估值已为未来风险提供相当安全边际的行业及板块，比如金融板块，以及机械、钢铁、交通运输等前期调整幅度较大，估值较低的周期性行业。

　　王炫认为，未来反弹大幅超出预期的可能性仍然存在。主要的推动因素来自：一、利好政策陆续出台。比如近期市场预期较多的200亿元QFII额度、融资融券、资产重组、股权激励办法等接连出台，进一步推动反弹。二、基金申购再度活跃，随着基金发行陆续放开，受到政策和赚钱效应影响的个人投资者开始积极申购基金，推动基金作为。他表示，后续申购规模和新开户规模再次成为需要高度关注的指标。

　　与此同时，未来一个月市场潜在风险点在于：5月份限售股流通数量比4月份有所反弹，特别是交通银行 有大量（6倍于目前流通股）非流通股解禁，此外海螺水泥 将会进行120亿元规模的再融资，对市场流动性影响需要观察；出口及外围经济又有进一步明确的衰退信号。

　　地震或导致物价上涨

　　大成基金对近期展望中指出：突如其来的地震造成了巨大损失，直接经济损失可能超过今年2月份雪灾，会影响GDP增速、工业增加值等数据，同时还可能导致物价上涨。行业方面看，受到直接利好的主要是医药、钢铁、建材等和救灾、重建有关的行业，间接受益是地震导致供给中断的行业，如有色金属冶炼、化肥等行业。

　　浦银安盛基金指出：初步估计，地震可能影响2008年全国GDP 增长减少0.2个百分点。对工业生产的影响略大，约为0.3 个百分点。将导致全国消费下降0.6个百分点，而灾后重建将激发投资，使全国投资增长上升0.3 个百分点左右。地震对物价的影响可能要更大一些。四川的资源类产品和生猪生产在全国生产的比重很大，而这类产品正是目前全国物价上涨的主要因素。

　　浦银安盛基金同时指出，紧缩政策不会因地震有全面转变。从年初雪灾的经验看，针对灾害也只是加大对灾区的财政支持和相关信贷投放力度加大。从全国范围来看，政府担心的依然是通货膨胀继续恶化。我们认为政府更多的是通过财政支持来救援灾区，紧缩政策不会全面放松。

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