新时代证券秦永军 上周五
上证指数 跳空跌破了2001年的牛市高点2245点，并留下了约11点的缺口。这个重要的心理关口被轻松击穿，
市场悲观一片。但笔者认为，在当前股指最大跌幅已经超过65%、整体市盈率已不足16倍、
政策面暖风频吹的背景下，
大盘大级别的
反弹随时会出现。
相对2005年6月的998点到2007年10月的6124点，牛市运行了2年4个月，而从去年调整至今，只用了11个月，同时，2009年限售股解禁的规模相对今年更大。从时间上和供求关系上看，还难言熊市走完，但在大盘艰难探底的进程中，系统性风险也在不断释放，反弹的力量也在不断积累。笔者认为，对于把握这种熊市中的反弹机会，
投资者的操作要注意以下几点：
首先要关注政策面的变化。8月20日市场有关限售股二次发售及3000亿资金刺激经济的传闻刺激大盘上涨超过7%，而接下来因传闻没有兑现，市场很快走弱并在不久创出新低，说明政策的变化对市场至为重要，同时也说明场外并不缺乏资金，一旦政府有放松银根或其他直接作用于
证券市场的政策出来，反弹将随时可能启动。
其次控制
仓位至为关键。当前市场虽然已经有不少个股具投资价值，但在熊市大环境和投资者恐慌情绪蔓延情况下，市场仍有继续下探的可能，在没有确认市场将出现转折时，控制仓位既最大限度避开了市场的调整风险，同时可灵活进行个股操作。
再其次，精选个股也相当重要，投资者可关注四类个股。
一、选择市盈率偏低但行业又受国家调控影响不大的个股，如
机械、新
能源、工程建设类行业的龙头个股，可关注
中国南车 、
三一重工 、
昆明机床 、
中国铁建 、
中国中铁 、
天威保变 、
川投能源 等。
二、跌幅巨大但有业绩保障的钢铁和煤炭等行业的龙头个股。其中,包括宝钢、武钢、鞍钢及
中国神华 、
中煤能源 、平煤天安、
国阳新能 等。
三、受国家政策调整而使业绩下降，但四季度政策可能有调整的龙头个股，包括石化、水及
电力行业。如中
石油、中石化、
华能国际 、
国电电力 、
首创股份 等。
四、行业仍处景气但被错杀的个股，如
思源电气 等。
当然，部分题材类个股如
上海本地股的资产注入概念、灾后重建概念、
航空航天概念及国企整合等因业绩难以估算，短期介入较适合。
最后，在操作上还应遵循逢低买入原则，甚至可以越跌越买。大盘跌幅已超过65%，即使再下跌，短期空间已不大。而从中长期角度来看，由于我国整体经济运行良好，大部分
上市公司的业绩还是有保障的，加上预期8月份PPI及CPI可能双降，国家很可能调整前期紧缩货币政策。力度较大的反弹可能会随之来临，投资者可积极把握。
标签:仓位 大盘 电力 反弹 航空 机械 能源 三一 上海 上市公司 石油 时代 市场 投资者 证券市场 政策面 指数 中国
品种:(002028)思源电气 (0028.HK)天 安 (0390.HK)天 安 (0934.HK)中 石 化 (1A0001)上证指数 (600008)首创股份 (600011)华能国际 (600031)三一重工 (600348)国阳新能 (600550)天威保变 (600674)川投能源 (600795)国电电力 (600806)昆明机床 (601088)中国神华 (601186)中国铁建 (601390)中国中铁 (601766)中国南车 (601898)中煤能源 (HNP)华能国际
