⊙齐鲁证券研究所 2008年以来
市场整体运行趋势在下降过程中。从主要
指数走势明显可以看到，
中小板指 数活跃度较高，市场表现相对跌幅小于
上证180 指数和上证50指数，而
大盘指标股指数表现差强人意（见附表）。这一方面使市场跌势不止，另一方面在因
利好出现的阶段性
反弹过程中市场也是毫无生气，使反弹缺乏应有的持续性。
2008年有两个阶段性小幅反弹：4月22日-5月5日和7月3日-7月28日。从
统计可以看到，在4月22日至5月5日
印花税利好反弹阶段，市场处于普涨格局，各指数表现也相对均衡；而7月3日上证综指触及2566点后的超跌反弹阶段，指数差异化表现预示后期走势并不乐观：作为大盘权重指数的沪深180和
沪深300 相对涨幅滞后。回顾2007年初至6124点的牛市行情，上证180和沪深300指数涨幅均超过上证
综合指数 ，而2008年没有大盘权重股支持的反弹行情则持续性很差。
进而我们重点分析沪深300权重股的表现。沪深300中权重较大的行业是
金融、
保险业，其次是
采掘业。2008年以来行业阶段性表现为，金融、
保险业跌幅达到-53.13%，采掘业跌幅-54.55％，均超过上证
A股、
深圳A股和
中小企业 板跌幅。以中证公司行业分布看，金融和地产权重占比高达36.58%，权重行业的疲软表现势必会影响大盘整体走势；对沪深300前20只权重股进行分析，2008年至今平均跌幅-46.81%，接近上证综合指数-52.78%的跌幅。正是因为大盘
蓝筹股无所作为，导致了市场指数的深幅下挫。
目前上证综合指数权重前五名为
中国石油 （12.84%）、
工商银行 （8.43%）、
建设银行 （6.51%）、
中国石化 （4.74%）、
中国银行 （4.57%）。由于我国指数编制的原因，目前控制和调控指数相对困难，不能像成熟国家仅控制住30-50只股票，指数趋势就已经明朗。但是阶段性调整权重股的资金流量，仍然会对市场带来一定程度的影响。（执笔：于立婷）
2008年以来主要指数跌幅比较 板块名称 2008.1.1－2008.8.26（％）
上证基金指数 成份-33.95中小板综 成份-49.75上证A股指数成份-52.37上证综合指数成份-52.78深证成份指数成份-56.57上证180指数成份-57.11上证50指数成份-57.31
上证
B股指数成份-59.07
标签:A股 B股 保险 保险业 采掘 大盘 反弹 工商银行 基金 建设银行 金融 蓝筹 利好 深圳 石油 市场 统计 印花税 指数 中国 中国银行
品种:(000300)沪深300 (0135.HK)中国石油 (0386.HK)中国石化 (0857.HK)中国石油 (159902)中 小 板 (1B0005)综合指数 (1B0007)上证180 (1B0008)基金指数 (395003)中小企业 (399005)中小板指 (399101)中小板综 (399300)沪深300 (399305)基金指数 (399329)中小板指 (600028)中国石化 (601398)工商银行 (601857)中国石油 (601939)建设银行 (601988)中国银行 (AOC.HK)综合指数 (COMP.HK)综合指数 (SNP)中国石化
