一、重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人
中国工商银行 股份有限公司根据本基金合同规定，于２００８年８月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务
会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，
投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经
审计。
本年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
二、基金简介 （一）基金名称：南方积极配置证券投资基金 基金简称：南方积配 交易代码：１６０１０５ 基金运作方式：上市契约型开放式 基金合同生效日：２００４年１０月１４日 期末基金份额总额：３，１９７，６２７，７６３．５５ 基金份额上市的证券交易所：深圳证券交易所 上市日期：２００４年１２月２０日 （二）投资目标：本基金为股票配置型基金，通过积极操作进行资产配置和行业配置，在时机选择的同时精选个股，力争在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，为投资者寻求较高的投资收益。
投资策略：本基金秉承的是＂积极配置＂的投资策略。通过积极操作进行资产配置和行业配置，在此基础上选择个股，力争达到＂在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，为投资者寻求较高的投资收益＂的投资目标。在本基金中，配置分为一级配置、二级配置和三级配置，其中一级配置就是通常所说的资产配置，二级配置是指股票投资中的行业配置，三级配置也就是个股选择。
业绩比较基准： 本基金股票投资部分的业绩比较基准采用上证综指，债券投资部分的业绩比较基准采用上证
国债指数 。本基金定位在股票配置型基金，以股票投资为主，国债投资只是为了回避
市场的系统风险，因此，本基金的整体业绩比较基准可以表述为如下公式：
基金整体业绩基准＝上证综指×８５％＋上证国债指数×１５％ 风险收益特征：本基金定位为股票配置型基金，强调采用积极策略通过三种配置（资产配置、行业配置和个股配置）进行投资，因此属于证券投资基金中较高预期风险和较高预期收益的品种。
（三）基金管理人 法定名称：南方基金管理有限公司 信息披露负责人：鲍文革 联系电话：０７５５－８２７６３８８８ 传真：０７５５－８２７６３８８９ 电子邮箱：ｍａｎａｇｅｒ＠ｓｏｕｔｈｅｒｎｆｕｎｄ．ｃｏｍ
（四）基金托管人 信息披露负责人：蒋松云 联系电话：０１０－６６１０６９１２ 传真：０１０－６６１０６９０４ 电子邮箱：ｃｕｓｔｏｄｙ＠ｉｃｂｃ．ｃｏｍ．ｃｎ （五）基金选定的信息披露报纸：中国证券报、
上海证券报、
证券时报 登载年度报告正文的管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｎｆｆｕｎｄ．ｃｏｍ
三、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 （一）主要财务指标 注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现 １、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表 ２、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图 四、基金管理人报告 （一）基金管理人情况 南方基金管理有限公司是经中国
证监会证监基金字［１９９８］４号文批准，由南方证券股份有限公司、厦门国际信托投资公司、
广西信托投资公司共同发起设立。２０００年，经中国证监会证监基字［２０００］７８号文批准进行了增资扩股，注册资本达到１亿元
人民币。２００５年，经中国证监会证监基字［２００５］２０１号文批准进行增资扩股，注册资本达１．５亿元人民币。目前股权结构：华泰证券股份有限公司４５％、深圳市机场（集团）有限公司３０％、厦门国际信托有限公司１５％及兴业证券股份有限公司１０％。
截至报告期末，公司管理资产规模达１，６００多亿元，管理２只
封闭式基金———
基金开元 、
基金天元 ；１４只
开放式基金———
南方稳健 成长基金、
南方宝元 债券型基金、
南方避险 增值基金、南方现金增利基金、南方积极配置基金，
南方高增 长基金、
南方多利 增强债券型基金、南方稳健成长贰号基金、
南方绩优 成长基金、
南方成份 精选基金、
南方隆元 产业主题基金、南方
全球精选配置基金（ＱＤＩＩ基金）、
南方盛元 红利股票型基金和南方优选价值股票型基金；以及多个全国社保、企业
年金和专户
理财投资组合。
（二）基金管理团队 张慎平先生，基金经理（任期自２００８年１月１２日起）。１９７９年出生，ＣＦＡ，经济学硕士，６年证券投资基金从业经历。２００３年加入南方基金，负责石化
化工、
建筑建材行业研究，历任公司研究员、天元基金经理助理，现任南方积极配置基金经理、南方成份精选基金经理。
姜文涛先生，基金经理（任期截至２００８年１月１２日止）。１０年证券从业经历。毕业于中国
人民银行研究生部，获硕士学位。曾任职于国泰证券有限公司、国泰君安证券股份有限公司、博时基金管理有限公司和长盛基金管理有限公司。２００４年５月加入南方基金管理有限公司，曾任基金天元助理，天元基金经理（２００５年３月１０日至２００６年３月１０日），南方积极配置基金经理。
张志梅女士，基金经理助理（任期截至２００８年１月１２日止）。１３年证券从业经历。毕业于中国人民银行研究生部，获硕士学位。曾任职于南方证券有限公司。２０００年１１月加入南方基金管理有限公司，先后任职于市场拓展部和投资研究部，曾任天元基金经理助理，南方积极配置基金经理助理。
此外，南方积极配置基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助上述人员从事南方积极配置基金的投资管理工作。
（三）基金运作的遵规守信情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《基金运作管理办法》和《证券投资基金
销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《南方积极配置证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
（四）公平交易专项说明 本会计期间，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
（五）基金的投资策略和业绩表现说明 在经历了五年的高速增长之后，２００８年上半年中国
宏观经济呈现出放缓的迹象，
全球经济的放缓以及
人民币升值导致出口增速大幅下滑，部分出口企业陷入困境，国内需求的两大动力，
房地产和
汽车在２００８年二季度开始呈现出明显放缓的迹象，同时国内
物价压力持续加大，ＣＰＩ、ＰＰＩ持续在高位运行。２００８年上半年股票市场呈现单边下跌的走势，
估值水平偏高、企业盈利下降、大小非减持、从紧货币政策是市场下跌的重要原因。
年初本基金也预料到今年注定是股票市场宽幅震荡的一年，因此本基金基本维持了６０％－７０％的适中股票
仓位，在通胀和经济转型背景下，重点投资于上
游资源、下游消费品和新兴行业，用结构来应对可能的市场调整，上半年本基金净值下跌３５．０６％，给持有人带来了较大的损失，在此表示深深的歉意，直接原因是对市场短时间内出现如此大幅度的全面调整估计不足，同时对市场的调整应对不是很充分，缺乏前瞻性，未来本基金将在上述方面着力加强。
（六）宏观经济和证券市场展望 展望２００８年下半年，我们认为中国宏观经济的转型势在必行，以往依赖劳动力、资源和环境投入，同时对国际市场高度依赖的增长模式已经难以持续，一方面国内劳动力、资源和环境压力导致的物价上涨压力将长期存在，同时随着国内中国经济总量的不断增长，长期依赖外需也是不现实的。短期看，经济的转型将导致经济增长速度的下降，但从长期看这种经济增速的下滑和结构的转型对于长期的经济发展是有益的。启动国内需求、降低
能源消耗、加大科技创新力度，才能实现中国宏观经济的长期可持续增长。
经过上半年的大幅下跌之后，国内股票市场的估值水平已经低于近五年以来的平均水平，市场已经进入可投资区域，但在宏观经济减速并转型的大背景下，机会将是结构性机会，我们将加强研究，寻找能从经济转型受益的公司，为基金持有人创造更好的、可持续增长的回报。
五、基金托管人报告 托管人报告 ２００８年上半年，本托管人在对南方积极配置证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
２００８年上半年，南方积极配置证券投资基金的管理人———南方基金管理有限公司在南方积极配置证券投资基金的投资运作等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在所有重要方面的运作严格按照有关法律法规、基金合同的规定进行。
本托管人依法对南方基金管理有限公司在２００８年上半年所编制和披露的南方积极配置证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部 ２００８ 年 ８ 月 ２０ 日 六、财务会计报告 （一）会计报表 所有者权益（基金净值）变动表 （二）会计报表附注 １、半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表完全一致。
２、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
３、重大关联方关系及关联交易 （ａ）关联方 关联方名称 与本基金的关系 南方基金管理有限公司 基金管理人、注册登记
机构、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司（“中国工商银行”） 基金托管人、基金代销机构
华泰证券股份有限公司（“华泰证券”） 基金管理人的股东、基金代销机构
厦门国际信托投资有限公司 基金管理人的股东
兴业证券股份有限公司（“兴业证券”） 基金管理人的股东、基金代销机构
深圳市机场
