■ 港股七日谈 Market 京华山一 邓以旭 外围
市场转暖，但港股上周依然辗转下滑，
恒生指数 上周五收报21161点，全周累计下挫725点，跌幅3.3%。
近日
美元回升，
石油及黄金等商品价格下滑，有助于减低通胀压力，但港股遭大户
基金轮流抛售，逐个板块击破，致使指数持续下滑。交投较为普通，日均成交金额为614亿港元。各分类指数之中，唯独公用股逆市攀升1.5%，其它类股份均下挫，其
中国企、
金融及红筹股均跌逾4.7%。
经过两个星期大跌后，港股已严重超卖，大市本应有望出现技术性
反弹。奈何大行近日纷纷调低
蓝筹股盈利预测及年底的目标价，基金随即采取先沽货，待大跌才进行吸纳的策略，致使大市反弹乏力。地产股即将公布业绩，
长江实业 (0
0001.HK )、
恒基地产 (0
0012.HK )及
新鸿基地 产(0
0016.HK )等蓝筹股或许会成为大户下一轮的沽售对象，故大市仍有机会下试3月时的低位，即20600点水平。
现时蓝筹股中，中
移动(0
0941.HK )、太古A(0
0019.HK )及
思捷环球 (0
0330.HK )已先后跌破百元关口。现时尚守在100港元以上的只有新鸿基地产、
汇丰控股 (0
0005.HK )、
恒生银行 (0
0011.HK )、港交所(0
0388.HK )及长江实业。港交所形势较危，本周或会跌穿100港元。如果地产股成为下一轮大户抛售的目标，长实股价也可能无法力守100港元之关口。
高价股港交所上周公布上半年盈利多赚28%，次季出现倒退，市场忧虑下半年成交持续萎缩，多家大行降低目标价及投资评级。有证券行指出，若港股日均成交金额在下半年下跌至500至600亿港元，港交所
估值也应该下调至70至80港元水平。该股上周五苦守100港元，收报100.2港元。
外围市场方面，
美国官方公布的经济数据经常有调整。例如原先公布去年第四季度经济增长0.6%，但近日已改为收缩0.2%。照美国各个经济环节的表现，美国实际已深受衰退之苦。上周公布的房屋断供个案在7月大幅上升超过50%，情况正在恶化。欧元区第二季经济也在收缩，主要经济体德国、法国及意大利的增长步伐均倒退，面对欧元区7月份商业及消费信心跌至5年新低，预测欧洲经济不景气情况将进一步恶化。
影响所及，
香港出口有可能继续下滑。香港第二季度GDP增长4.2%，较第一季的7.1%低，情况难以乐观。本港通胀压力严重，上月
零售增幅已减少。根据一份调查指出，本港消费信心指数已跌至2006年以来新低。现时愈来愈多港人在消费上转为审慎，除了减少购买奢侈品，港人亦减少在股票市场的冒险投资。估计港股短期之成交仍会萎缩。照现时出口下降及通胀加剧的趋势来判断，下半年的企业盈利将会倒退，这将影响到出口股的盈利前景。
预测美国的房屋市道在2009年见底，次按问题亦应跟随解决，
美股明年初开始重拾升轨，加上内地通胀明年缓解，企业毛利改善，港股亦应跟随走好。港股目前严重超卖，由去年10月
恒指高位回落，大市已大幅下调33%。可是，技术反弹后可能仍会下挫，故熊市底是否在年底前出现仍未能确定，但应在美国经济转好前完成熊市底，似乎20000点是一个强大支撑位，
投资者可伺机分段买入。
恒生指数上周收报21161点，全周累计下挫725点，跌幅3.3%。
本报资料图片 制图/韩景丰
标签:反弹 港股 估值 恒指 汇丰 基金 交易所 金融 蓝筹 零售 美股 美国 美元 石油 市场 投资者 香港 移动 指数 中国 中国移动
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