证券时报记者罗力 最近几个交易日沪深股市连续下跌，继上周五深成指创出新低后，昨日
上证指数 也创出了本轮调整以来的收盘新低。随着指数的下挫，个股跌幅更显著，昨日仅有38只
A股以红盘报收，而不包括ST股，以跌停收盘的股票超过了600只。
对此，天相投顾策略
分析师仇彦英认为，在基本面并无太大变化的时候，短期大跌的主要原因是悲观的情绪主导了
市场。他表示，考虑到目前
宏观经济走向不明朗、周期性企业盈利不乐观等因素，股市整体难有良好表现。在大的下跌周期中，前期的企稳
反弹主要是依赖于
利好政策的缓冲作用，但随着维稳预期的逐渐消退，在政策利好落空的情况下市场走低也在意料之中。他还指出，由于现在
投资者更注重风险管理，在没有做空机制却持续下跌的市场中，强制平仓等交易策略会进一步加剧市场的跌势。而对于近日即将公布的宏观数据，他估计应和市场预期的差不多，并不是市场下跌的直接原因。
国泰君安也认为，随着
奥运的行进，政策迟迟未出，市场心理更加脆弱。同时，投资者
博弈政策也加剧了市场波动。
的确，对利好政策迟迟不出的失望情绪一度弥漫于市场中。“奥运前都没有什么有利的东西出来，还能指望啥。” 散户孙小姐说。本指望会有一波奥运行情，她在上周初进了点
中青旅 ，周五见势不妙迅速斩仓出局。
这样的投机性短炒资金并不在少数，包括奥运概念在内的题材股出逃在近日盘面上表现十分明显。上周五奥运概念已出现整体退潮迹象，
旅游、传媒等股票最近两个交易日跌幅相当可观。
不过，在弱市中仍有亮点可寻，如近期银行股相对于其他股票仍属抗跌。银行板块昨日跌幅为3%，而其它板块最少跌幅都在6%以上。还有一些弱周期性以及正处景气周期的
蓝筹股如
苏宁电器 、
中兴通讯 、
白云机场 等表现也相对良好。
随着股指的加速下跌，市场风险也因
估值下降而快速释放。据本报信息部最新
统计，昨日收盘两市平均市盈率只有19.51倍。财富证券的黄凯军认同当前的估值水平。他说：“到这个时候不应该太悲观。
石油价格跌了，
信贷开始放松了，CPI降了，PPI不会传导，应该找些低估的蓝筹股使劲买。”一位私募人士也认为：“超跌到这个份上才能吸引新的长线资金进场。股市能上扬，有时需要的只是情绪上的转变。”如果通胀等宏观因素出现改善，他预计不排除今年仍会出现一轮较大的反弹行情。
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