证券时报记者 晓 理 本报讯 在
主板市场破净股逐渐增多之时，中小板昨日也出现了第一只破净个股
新野纺织 （
002087 ），该股今年第一季度末每股净资产为4.4元，昨日收盘价为4.37元。与此同时，
景兴纸业 （
002067 ）昨日收盘4.92元，根据已披露的中期业绩快报，公司每股净资产为4.94元，该股实际上也步入破净一族。
长期以来，中小板公司因成长性良好而获得
投资者青睐，同期市盈率和市净率一直高于主板公司，在2005年
上证指数 跌破千点后的一段时期，大批深沪主板公司跌破净资产。但在当时的50家中小板公司中，只有
德豪润达 等个别公司跌破净资产。对于此次两家中小板公司跌破净资产，有市场人士称，这主要是与大的市场环境有关。近期深沪主板市场和中小板均创出调整以来的新低，沪综指跌幅近60%，而
中小板综 指的调整幅度约50%，明显低于主板市场。中小板公司破净的首次出现，意味着市场已进入一个非理性阶段。
不过笔者在
统计相关数据时发现，破净公司的出现，应该与它们所处的行业有关。在深沪主板市场，一些行业景气度预期不好的公司，都遭到了投资者的抛弃。如钢铁行业，虽然相关公司的业绩不错，但仍有
邯郸钢铁 、
安阳钢铁 和
韶钢松山 等多只股票跌破净值。而新野纺织所处的纺织行业，由于
人民币升值、劳动力成本上升，行业整体盈利水平快速下滑，虽然近期国家重新调高了
纺织品出口退税税率，但幅度有限，难以扭转行业颓势，因此行业前景不佳、盈利能力不强的相关公司自然就成为投资者抛售的首选。目前逼近净资产的中小板公司还有美
欣达，按照中期业绩快报披露的数据，每股净资产为5.33元，昨日收盘为5.52元。而美欣达恰恰也处于纺织行业，并且中期预计亏损约1260万元。
至于景兴纸业，有研究员认为，破净原因相对复杂：一是公司去年底以13.09元的价格增发9300万股股票，去年三季度末每股净资产约2.35元，增发完成后，就跳升到4.83元。二是行业景气度有所下降。公司牛皮箱板纸是主业，近几年，随着国内产品向包装化以及包装高档化发展，箱板纸也成为需求增速最快的纸种之一，但由于行业中的龙头公司玖龙纸业以及理文
造纸产能扩张太快，上游的废纸供应商乘机提价，加上下游企业出口减缓，需求明显减少，导致箱板纸企业不能通过充分的提价化解成本压力。根据分析，消化剩余产能，箱板纸行业很可能需要2－3年的调整期。不过有
分析师称，公司为应对这一不利局面，已积极拓展业务链，
新疆的高端彩箱包装有望成为公司未来业务的一个亮点。
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品种:(000717)韶钢松山 (002005)德豪润达 (002034)美 欣 达 (002067)景兴纸业 (002087)新野纺织 (159902)中 小 板 (1A0001)上证指数 (399101)中小板综 (600001)邯郸钢铁 (600569)安阳钢铁
