恒丰证券梁渊 上周，
美股反复造好，成功突破11500点阻力位，带动
全球其他
市场普遍上扬。
道琼斯指数 周五收报11734.32点，较前周上涨3.60%；
纳斯达克指数收报2414.10点，较前周上涨4.46%；
标准普尔500指数收报1296.32点，较前周上涨2.86%%；富时100指数周五收报5489.20点，较前周上涨2.51%；
德国DAX指数 收报6561.65点，较前周上涨2.58%%；巴黎
CA C40指数收报44491.85点，较前周上涨4.10%。亚太主要市场方面，
日经指数 收报13168.41点, 较前周上涨0.56%；
香港恒生指数 收报21885.21点，较前周则下跌4.28%。国际商品期货方面，纽约商业期货
交易所（NYMEX）原油周五收低近4.02%,因
美元持续走强及市场担心欧亚经济体有放缓迹象,引发投资人对
石油的需求下降的忧虑。NYMEX—9月
原油期货结算价收低4.82美元，报每桶115.20美元，较前周则下跌1.49%；伦敦9月布兰特原油期货下跌4.53至每桶113.33美元；较前周则下跌0.27%；纽约商品
期货交易所（COMEX）期金周五下跌至其本年最低水位，因美股大幅
反弹及原油重挫削弱黄金作为另类投资的吸引力。COMEX-8月期金结算价收低13.10美元，报每盎司864.80美元，较前周则下跌1.00%；纽约商品期货交易所(COMEX)期铜亦大幅下挫, 因美元表现强劲,空头伺机狂沽铜价， COMEX-9月期铜最终收报每磅3.3330美元， 较前周则下跌0.73%。
上周，美股跌少升多，表现出较强的反弹势头。主要动力来自于：其一，国际
油价持续回落，近几周油价已从每桶140美元的高位回落至115美元附近，成为三个月以来的新低，这在很大程度上缓和了市场对
美国通胀的忧虑，并推迟了美
联储有可能升息的措举，为仍受困于
信贷危机的
金融行业提供了缓冲空间。其二，企业及消费者支出较预期有所改善，其中包括
思科 、MBIA Inc的季度业绩优于
分析师预估；
麦当劳7月
销售超过市场预期。此外，政府公布的数据显示,美国6月消费者
物价涨幅1.1%，破26年纪录。不过，笔者认为，尽管目前油价的大幅回落及美元走强，令众多商品价格下跌，刺激
零售业等消费支出，这只能说明短暂
利好现象，并不能说明美国经济走出困境，尤其是美国国际集团、房贷美等大型金融企业的亏损仍高于预期，且
花旗在上周四表示向
投资者回购其总计约73亿美元标售
利率证券,以平息其误导投资人对债券的风险的事件,有可能引发其他大型银行采取相应的举动，这些都是影响股市的潜在隐患，而投资者亦不能完全寄托于油价的持续回落，个人看来，若油价继续下跌至80-100美元区域反而又会引起部分投资者对欧亚经济体衰弱的担忧加剧，届时，油价的下跌有可能转化成股市的
利空因素。短期来看 ，美股可能波幅会加大，但仍有可能试探12000点可能，惟缺乏持续动力，后期料在11500点附近争持。
港股方面，大市表现令人失望，美股等外围股市造好对其的刺激作用有限，相反，受制于
A股的疲软局面，预期短期有望反弹至22500点附近，随后保持震荡格局。
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