华商领先企业混合型证券投资基金 招募说明书（更新）摘要 （2008年第1号）
基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：
民生银行 股份有限公司
重要提示本基金于2007年4月9日经
中国证监会证监基金字【2007】98号文核准募集。本基金的基金合同于2007年5月15日正式生效。
投资有风险，投资人申购基金时应当认真阅读招募说明书。
基金的过往业绩并不预测其未来表现。
本摘要根据基金合同和招募说明书编写，并经中国证监会核准。基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受，并按照《基金法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务；基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查阅基金合同。
本招募说明书所载内容截止日为2008年5月15日，有关财务数据和净值表现数据截止日为2008年3月31日。本招募说明书已经基金托管人复核，财务数据未经
审计。
一、基金管理人（一）基金管理人概况名称：华商基金管理有限公司住所：北京市西城区阜成门北大街6号国际投资大厦C座15层办公地址：北京市西城区阜成门北大街6号国际投资大厦C座15层法定代表人：李晓安成立时间：2005年12月20日注册资本：1亿元电话：010－58553000传真：010－66579490联系人：程丹倩股权结构■
（二）基金管理人主要人员情况1.董事会成员李晓安：董事长。清华大学E
MBA。现任华龙证券有限责任公司董事长，历任天水市信托投资公司办公室主任、副总经理、总经理、党委书记，天水市财政局副局长、局长、党组书记。
郝彬：副董事长。高级
会计师。现任中国华电集团财务有限公司副总经理，历任哈尔滨工业大学管理学院教研室副主任、副教授，
黑龙江电力股份有限公司副总会计师、总会计师、副总经理，华信
保险经纪有限公司总经理。
王军：董事。高级经济师。现任济钢集团有限公司董事长、党委书记，历任济钢小型轧钢厂副厂长，济钢企业管理办公室科长、主任，济钢集团总公司总经理助理、副总经理。
刘利安：董事。高级会计师。现任华龙证券有限责任公司财务总监，历任共青团武威地委、武威地区汽配公司干部，临夏州财政局预算科长，
甘肃省财政厅监察处主任，甘肃省信托投资公司计财部经理。
匡毅：董事。硕士学位。现任职于中国华集团财务有限公司
金融投资和研究部，先后在中国华电集团财务有限公司投资咨询部、金融管理部任职。
全泽：董事。会计学博士。现任华龙证券有限责任公司总裁助理，
投资银行部总经理，曾任
申银万国 证券股份有限公司投资银行部高级经理。
徐信忠：独立董事。金融学博士。现任
北京大学光华管理学院金融系教授兼金融系主任，历任WARWICK大学（英国）研究员，MANCHESTER大学（英国）会计与金融系讲师和高级讲师，BANK OF ENGLAND（英国）货币政策局金融经济家，LAN
CA STER大学（英国）高级讲师和讲座教授。
李业：独立董事。管理学博士。现任华南理工大学管理学院副院长、教授，历任广州华南理工大学管理工程系助教、讲师，华南理工大学工商管理学院副教授。
荆霞：独立董事。经济学硕士。现任中国人民大学财政系副教授，曾任中国人民大学讲师。
2.监事会成员张学云：监事。高级会计师。现任中国华电集团财务公司监察部经理，曾就职于
湖北省武汉供电局，华中电管局，华中电力集团公司（中南审计分局），国电华中公司（国电华中审计部）。
郭燕春：监事。高级会计师。现任济钢集团有限公司财务处处长。1976年起历任济钢总厂财务科会计、成本组组长、成本科副科长、科长、济钢集团总公司财务处副处长等职。
梁永强：职工监事。经济学博士。现任华商基金管理有限公司投资管理部副总经理兼华商领先企业基金基金经理助理。
3.总经理及其他高级管理人员余路明：总经理。中国
人民银行研究生部经济学硕士、在读博士、高级经济师，曾任
浙江大学财政金融系讲师、
深圳蓝天基金管理有限公司副总经理、平安证券副总经理、青岛海协信托投资公司董事等职。
程丹倩：督察长。女，工商管理硕士，会计师。曾任职中国经济开发信托投资公司证券总部计财部和证券投资部。
4.基金经理王锋，男，1968年生，工学学士、经济学硕士，具有基金从业资格；1998年5月至2003年6月，在博时
基金管理公司工作，先后任研究部研究员、基金管理部基金经理助理；2003年6月进入
云南国际信托投资管理有限公司
资产管理总部任执行总经理、公司投资决策委员会委员。王锋先生拥有九年的证券从业经历，自2007年5月15日起，一直独立担任本只基金基金经理。现任职华商基金管理有限公司投资部总经理，基金经理。
5.投资决策委员会成员本基金投资采取集体决策制度，投资决策委员会成员的姓名及职务如下：
余路明：华商基金管理有限公司总经理；
胡志光：华商基金管理有限公司研究发展部总经理；
王锋：华商基金管理有限公司投资管理部总经理；
庄涛：华商基金管理有限公司投资管理部副总经理，担任本只基金基金经理助理。
上述人员之间无近亲属关系。
二、基金托管人（一）基金托管人情况1.基本情况名称：中国民生银行股份有限公司（以下简称“中国民生银行”）
住所：北京市西城区复兴门内大街2号办公地址：北京市西城区复兴门内大街2号法定代表人：董文标成立时间：1996年2月7日基金托管业务批准文号：证监基金字［2004］101号组织形式：股份有限公司（上市）
注册资本：10，165，866，029元人民币存续期间：持续经营电话：010-58560666联系人：辛洁2.业务发展中国民生银行股份有限公司于1996年初在北京正式成立，是我国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制
商业银行，同时又是严格按照《公司法》和《商业银行法》建立的规范的股份制金融企业。多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度，使中国民生银行股份有限公司有别于国有银行和
其他商业银行，而为国内外经济界、
金融界 所关注。中国民生银行股份有限公司成立10年来，业务不断拓展，规模不断扩大，效益逐年递增，并保持了良好的资产质量。
2000年12月19日，中国民生银行股份有限公司
A股股票（
600016 ）在
上海证券
交易所挂牌上市。 2003年3月18日，中国民生银行股份有限公司40亿可转换公司债券在上交所正式挂牌交易。2004年11月8日，中国民生银行股份有限公司通过银行间债券
市场成功发行了58亿元人民币次级债券，成为中国第一家在全国银行间
债券市场成功私募发行次级债券的商业银行。2005年10月26日，中国民生银行股份有限公司成功完成
股权分置改革，成为国内首家完成股权分置改革的商业银行，为中国
资本市场股权分置改革提供了成功范例。
中国民生银行股份有限公司自上市以来，按照“团结奋进，开拓创新，培育人才；严格管理，规范行为，敬业守法；讲究质量，提高效益，健康发展”的经营发展方针，在改革发展与管理等方面进行了有益探索，先后推出了“大集中”科技平台、“两率”考核机制、“三卡”工程、独立评审制度、八大基础管理系统、集中处理商业模式及事业部改等制度创新，实现了低风险、快增长、高效益的战略目标，树立了充满生机与活力的崭新的商业银行形象。
2002年4月，根据国际通行
蓝筹股标准评选出的“我心中的蓝筹股”， 中国民生银行股份有限公司位列“十佳蓝筹股”第6位。
2002年6月，《
上市公司》
杂志评出的2001年度“上市公司50强”， 中国民生银行股份有限公司由上年度第13位上升为第8位。
2003年
全球竞争力组织对中国上市公司企业竞争力评价中，中国民生银行股份有限公司位居第三位。
2004年在“中国最具生命力企业”评选中，中国民生银行股份有限公司排名第十八位，获得了“2004年中国最具生命力百强企业”称号。
2004年7月
出版的英国《银行家》杂志公布，按一级资本等项指标综合排序的全球前1000家商业银行中，中国民生银行股份有限公司位列第310位。
2005年，在《银行家》杂志公布的中国商业银行竞争力报告中，中国民生银行股份有限公司综合竞争力排名第二，其中资产质量、人力资源竞争力、公司治理竞争力排名第一；金融创新竞争力、服务质量竞争力排名第二；科技竞争力、内控机制竞争力排名第三。
据2005年英国《银行家》杂志公布，在
亚洲200家银行中按总资产排名，中国民生银行股份有限公司位列第28位。
2005年度中国企业信息化500强中，中国民生银行排名第22位。
根据英国《银行家》(The Banker)2006年7月发布的全球1000家银行最新排名,中国民生银行由2005年的第287位上升到第247位, 在该杂志对中国大陆的银行排名中,位列第8位。
在“2005年度财经风云榜”评选活动中，民生银行荣获“2005年度最佳网上银行”称号。
2006年，中国民生银行荣获“扶贫中国行2005年度贡献奖”、“中国最受尊敬企业”称号、“上市公司董事会治理价值排名”榜首。
在“2006民营上市公司100强”中位列第一名，并在市值、社会贡献两项分榜单中名列第一。
在《福布斯》中文版评选的“2006中国顶尖企业十强榜”上，民生银行位列第七名。
2006年11月8日，中国民生银行获得由中央
电视台、北京大学民营经济研究院、《环球
企业家》颁发的中国企业社会责任调查百家优秀企业奖。
2007年3月， 中国民生银行获得2006年度“中华慈善奖”提名奖。
3.主要人员情况陈凌：女，高级会计师。资产托管部总经理。曾任职于中国有色
金属工业总公司财务部，中国有色财务公司，
招商银行 北京分行，中国民生银行股份有限公司总行营业部、北京管理部、西安分行、总行
年金筹备组；历任中国有色财务公司处长，中国民生银行股份有限公司总行营业部副主任、北京管理部副总经理、西安分行行长、总行年金筹备组组长等职务。具有丰富的大型企业集团、非银行金融
机构及商业银行的从业工作经历和管理工作经验。
4.基金托管业务经营情况中国民生银行股份有限公司于2004年7月9日获得基金托管资格，成为《中华人民共和国证券投资基金法》颁布后首家获批从事基金托管业务的银行。为了更好地发挥后发优势，大力发展托管业务，中国民生银行股份有限公司资产托管部从成立伊始就本着充分保护基金持有人的利益、为客户提供高品质托管服务的原则，高起点地建立系统、完善制度、组织人员。资产托管部目前共有员工15人，平均年龄35岁，100%员工拥有大学本科以上学历，50%以上员工具有硕士以上文凭。基金业务人员100%都具有基金从业资格。截止到2008年3月31日，本行共托管基金7只，分别为
天治品质 优选证券投资基金、融通易支付
货币市场证券投资基金、
东方精选 混合型开放式证券投资基金、天治天得利
货币市场基金、东方金帐簿货币市场基金、
长信增利 动态策略证券投资基金、华商领先企业混合型证券投资基金。托管基金资产净值为258.58亿元。
三、相关服务机构（一）基金份额发售机构1.直销机构：
1.直销机构：
名称：华商基金管理有限公司住所：北京市西城区阜成门北大街6号国际投资大厦C座15层办公地址：北京市西城区阜成门北大街6号国际投资大厦C座15层法定代表人：李晓安直销中心：华商基金管理有限公司电话：010-66091580传真：010-66091878；010-66090700网址：www.hsfund.com2.代销机构：
(1)中国民生银行股份有限公司注册地址：北京市西城区复兴门内大街2号办公地址：北京市西城区复兴门内大街2号法定代表人：董文标电话：010-58561666传真：010-83914283联系人：李群客户服务咨询电话：95568网址：www.cmbc.com.cn(2)中国建设银行 股份有限公司注册地址：北京市西城区金融大街25号办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼法定代表人：郭树清电话：010－66275654传真：010－66275654联系人：王琳客服电话：95533网址：www.ccb.com(3)北京银行 股份有限公司注册地址：北京市西城区金融大街17号北京银行大厦办公地址：北京市西城区金融大街17号北京银行大厦法定代表人：闫冰竹电话：010-66226044传真：010-66226045联系人：李娟客服电话：010-96169网址：www.bankofbeijing.com.cn（4）招商银行股份有限公司注册地点：深圳市深南大道7088号招商银行大厦办公地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦法定代表人：秦晓传真：0755-83195109联系人：兰奇客服电话：95555网址：www.cmbchina.com(5)深圳发展银行股份有限公司注册地点：深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦办公地址：深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦法定代表人：法兰克纽曼（Frank N.Newman）
联系人：周勤电话： 0755-82088888传真： 0755-82080714客服电话：95501公司网址: www.sdb.com.cn(6) 中信银行 股份有限公司注册地点：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座办公地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦C座法定代表人：孔丹联系人：秦莉电话：65541585传真： 65541230客服电话：95558公司网址: http://bank.ecitic.com（7）华龙证券有限责任公司注册地址：甘肃省兰州市静宁路308号办公地址：甘肃省兰州市静宁路308号法定代表人：李晓安电话：0931-888880 88传真：0931-4890515联系人：陈郦客服热线：（0931）4890619、4890618、4890100网址：www.hlzqgs.com(8)国信证券有限责任公司注册地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证劵大厦办公地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证劵大厦法定代表人：何如电话：0755－82130833传真：0755－82133302联系人：林建闽客服热线：800-810-8868网址：www.guosen.com.cn(9) 中信金通证券有限责任公司注册地址：浙江省杭州市中河南路11号万凯庭院商务楼A座办公地址：浙江省杭州市中河南路11号万凯庭院商务楼A座法定代表人：刘军电话：0571-85783715传真：0571－85783771联系人：王勤客服热线：0571－96598网址：www.96598.com.cn(10) 浙商证券有限责任公司注册地址：浙江省杭州市杭大路1号黄龙世纪广场办公地址：浙江省杭州市杭大路1号黄龙世纪广场法定代表人：吴承根电话：0571-87901963传真：0571-87902061联系人：吴颖客服热线：0571-87902079网址：www.stocke.com(11)光大证券股份有限公司注册地址：上海市静安区新闸路1508号办公地址：上海市静安区新闸路1508号法定代表人：王明权电话：021-68816000传真：021-68815009联系人：刘晨客服电话：10108998网址：www.ebscn.com(12)国泰君安证券股份有限公司注册地址：上海市浦东新区商城路618号办公地址：上海市浦东新区银城中路168号法定代表人：祝幼一电话：021-62580818转213传真：021-62152814联系人：芮敏祺客服电话：400-8888-666网址：www.gtja.com(13) 申银万国证券股份有限公司注册地址：上海市常熟路171号办公地址：上海市常熟路171号法定代表人：丁国荣电话：021－54033888传真：021-54035333联系人：王序微客服电话：021-962505网址：www.sw2000.com.cn(14)海通证券 股份有限公司注册地址：上海市淮海中路98号办公地址：上海市广东路689号法定代表人：王开国电话：021-23219000传真：021-23219100联系人：金芸、李笑鸣客服电话：400-8888-001、021-962503网址：www.htsec.com(15)山西证券有限责任公司注册地址：山西省太原市府西街69号山西国贸中心东塔楼办公地址：山西省太原市府西街69号山西国贸中心东塔楼法定代表人：吴晋安电话：0351-8686703传真：0351-8686709联系人：张治国客服电话：0351-8686868网址：www.i618.com.cn(16)中国银河证券股份有限公司注册地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座法定代表人：肖时庆电话：010-66568047传真：010-66568536联系人：李洋客服电话：4008-888-888网址：www.chinastock.com.cn(16)中信建投证券有限责任公司注册地址：北京市朝阳区安立路66号4号楼办公地址：北京市朝阳门内大街188号法定代表人：张佑君开放式基金业务传真：（010）65182261开放式基金清算传真：（010）65183880联系人：权唐客服电话：400-8888-108网址：www.csc108.com(18) 中信万通证券有限责任公司注册地址： 青岛市崂山区香港东路316号办公地址：青岛市市南区东海西路28号法定代表人：史洁民电话：0532-85022026传真：0532-85022511联系人：丁韶燕客服电话：0532-96577网址：www.zxwt.com.cn(19) 中信证券 股份有限公司注册地址：深圳市罗湖区湖贝路1030号海龙王大厦办公地址：北京市朝阳区新源南路6号京城大厦3层法定代表人：王东明联系电话：010-84588888传真：010-84865560联系人：陈忠客服电话：95558网址：www.citics.com(20) 财通证券经纪有限责任公司注册地址：杭州市解放路111号办公地址：杭州市解放路111号法定代表人：陈海晓联系电话：0571-87925129传真：0571-87925100联系人：乔骏客服电话：0571-96336网址：www.ctsec.com(21)联合证券有限责任公司注册地址：深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦10、24、25层办公地址：深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦10、24、25层法定代表人：马昭明电话：0755-82492000传真：0755-82492962联系人：盛宗凌客服电话：400-8888-555;0755-25125666网址：www.lhzq.com(22)天相投资顾问有限公司注册地址：北京市西城区金融街19号富凯大厦B座办公地址：北京市西城区金融街19号富凯大厦B座法定代表人：林义相电话：010－66045522传真：010－66555500联系人：陈少震客服电话：010-66045555基金热线：010-66045678网址：www.txsec.com 、 www.txjijin.com(23)广发证券股份有限公司注册地址：广东省珠海市吉大海滨路光大国际贸易中心26楼2611室办公地址：广东广州天河北路大都会广场18、19、36、38、41和42楼法定代表人：王志伟传真：（020）87555305联系人：肖中梅客服电话：（020）87555888转各营业网点网址：www.gf.com.cn(24) 平安证券有限责任公司注册地址：深圳市福田区八卦岭八卦三路平安大厦办公地址：深圳市八卦岭八卦三路平安大厦三楼（
518029 ）
法定代表人：陈敬达电话：0755-82450826传真：0755-82433794联系人：袁月客服电话：95511网址：http://www.PA18.com(25) 安信证券股份有限公司注册地址：深圳市福田区金田路2222号安联大厦34层、28层A02单元办公地址：深圳市深南大道2028号中国凤凰大厦1号楼7层法定代表人：牛冠兴电话：0755-82558323传真：0755-82558355联系人：余江客服电话：0755-82825555网址：http://www.axzq.com.cn（二）注册登记机构华商基金管理有限公司注册地址：北京市西城区阜成门北大街6号国际投资大厦C座15层法定代表人：李晓安电话：010-58553043传真：010-66579486联系人：马砚峰网址：www.hsfund.com（三）律师事务所和经办律师名称：北京市康达律师事务所办公地址：北京市建国门外大街19号国际大厦703室负责人：付洋电话：010－85262828传真：010－85262826经办律师：郭文氢、娄爱东联系人：连莲（四）会计师事务所和经办注册会计师名称：天华会计师事务所有限公司办公地址：北京市西城区车公庄大街9号院五栋大楼5号楼1401室法人代表：夏执东电话：010-68315858传真：010-88395050经办注册会计师：张福建 温秀芳联系人：张福建四、基金的名称本基金名称：华商领先企业混合型开放式证券投资基金五、基金的类型基金类型：契约型开放式六、基金的投资目标本基金积极投资于能够充分分享中国经济长期增长的、在所属行业中处于领先地位的上市公司，在控制投资风险的前提下，为基金投资人寻求稳定收入与长期资本增值机会。
七、基金的投资方向本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
在正常市场情况下，本
基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的40％－95％，债券为0％-55％，并保持不低于基金资产净值5％的现金或到期日在一年以内的政府债券。本基金不低于80％的非现金
股票基金资产投资于具有行业领先地位的上市公司。
八、基金的投资策略1.资产配置策略本基金在资产配置中采用自上而下的策略，通过对
宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需情况、
证券市场估值水平等的深入研究，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，并应用量化模型进行优化计算，根据计算结果适时动态地调整基金资产在股票、债券、现金三大类资产的投资比例，以规避市场系统性风险。
2.股票投资策略本基金的股票投资对象主要是具有行业领先地位的上市公司股票。所谓“行业领先地位的企业”是指公司治理结构完善、
管理层优秀、并在生产、技术、市场等方面难以被同行业的竞争对手在短时间超越的优秀企业。行业领先地位企业具有以下五个特征：
(1)具有完善的公司治理结构，信息透明、披露规范，注重公众股东利益和投资人关系；
(2)具有优秀的管理团队，管理能力强，专业化程度高，有持续的业绩证明；
(3)在生产、技术、市场等一个或多个方面具有行业内领先地位，并在短时间内难以被行业内的其他竞争对手超越；
(4)行业或产业政策有利于强化这些领先地位企业的竞争优势；
(5)具有稳健的财务状况，主营业务收入、净利润等财务指标保持稳健的增长，净资产回报率等指标稳定增长。
华商行业领先地位企业股票的选择分为三个层次。首先，对财务指标应用数量模型筛选股票，建立股票备选库；其次，对股票备选库的股票应用估值模型进行价值评估；最后，应用华商基金管理有限公司的行业领先地位上市公司评价体系选择股票投资组合。
(1)股票备选库的建立按照全球行业分类标准（GICS），将沪深股票市场全部A股细分到第四级；然后按照主营业务收入由高到低排序，每个细分行业内截取排名靠前的一半数量上市公司；在此基础上按照华商基金管理有限公司的财务指标数量模型对入选股票进行筛选。华商基金管理有限公司的财务指标数量模型是通过对财务指标综合评分来选择股票的方法。我们分别选择
每股收益增长率、主营收入增长率、主营利润率的变化作为上市公司的成长性指标；选择
净资产收益率、主营利润率、每股收益作为上市公司的获利能力指标；选择存货周转率、应收帐款周转率作为上市公司的营运能力指标；选择速动比率、流动比率作为上市公司的财务稳健性的指标。在每个细分行业内所有入选上市公司按照上述财务指标由高到低进行排序，排名前20%的公司评分为优（1分），前20％-40％的公司评分为良（2分），前40％-60％的公司评分为中（3分），前60％-80％的公司评分为差（4分），前80％-100％公司评分为最差（5分），通过华商基金管理有限公司的财务指标数量模型将不同指标的评分综合得到一个评分，每个细分行业内选择综合评分排名前30%的上市公司股票入选华商领先地位企业基金的备选股票库。
(2)估值方法结合券商的研究和公司内部研究，采用市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）、企业价值与息税、折旧、摊销前利润之比（EV/EBITDA）等相对估值方法以及贴现自由现金流（DCF）等绝对估值方法对备选股票库的股票进行价值评估，并根据股票市场价格，判断并选择价格低于价值的股票构建股票投资组合。
(3)股票投资组合的建立在建立股票投资组合的过程中，通过华商基金管理有限公司的行业领先地位上市公司评价体系从以下五个方面对备选投资对象做进一步研究分析。
第一，公司所处行业的背景分析。通过行业背景分析，研究行业的基本特点，判断行业发展所处的周期阶段，明确影响行业发展的关键因素，从而寻找那些在这些关键因素作用下，能够继续保持行业领先地位或者能够成为行业领先地位的上市公司。
第二，公司盈利模式的分析。通过对上市公司生产、技术、市场等方面的深入研究，评估上市公司是否在行业内具有领先地位。本基金认为企业在生产方面的领先地位主要表现为以相对较低的成本为客户提供更好的产品和服务，具体表现为较高的产能利用率、原材料的自给率、生产规模在行业的占比等；本基金认为企业在市场方面的领先地位主要表现在产品、
营销渠道、公司品牌等方面，行业领先地位的企业应当具有产品性价比高、营销模式、激励机制好、品牌竞争力强的特点；本基金认为企业在技术方面的领先地位主要表现在拥有专利权的数量，企业的生产及技术受到知识产权保护的年限和技术含量，企业在研究费用方面的支出及对新产品的贡献率等。
第三，公司增长潜力及财务风险的分析。通过财务报表分析和实地走访上市公司，对企业盈利能力、盈利增长能力、偿债能力进行评估，发掘具有稳健增长特征的行业领先地位上市公司。
第四，公司治理水平的分析。本基金主要从信息披露、激励机制、关联交易、投资人关系等方面进行研究评估，信息披露应当翔实、及时，对管理层有效的约束激励机制，关联交易是否侵害其他股东的利益，投资人沟通渠道的畅通程度均放映出公司治理水平的高低。
第五，公司管理层的分析。本基金认为企业管理层素质和能力的高低是决定企业是否具有行业领先地位的关键因素，本基金从管理层能力、制订的战略、组织结构和激励机制等方面进行公司管理层的分析。管理层能力不仅包括专业能力和管理能力，更要强调心理素质、法律意识和职业道德修养；管理层制订的战略包括企业的总体竞争战略，也包括产品、市场、品牌等具体战略，这些战略是否明确，是否适合企业的的实际发展情况是本基金衡量管理层制订战略能力高低的标准；公司的组织结构是否合理，考核激励机制是否合理也是评价管理层能力的一个重要方面。
图1 华商基金管理公司行业领先地位企业评估体系■
经过上述定量和定性分析，最终确定股票投资组合。
3.债券投资策略本基金债券投资综合考虑收益性、风险性、流动性，在深入分析宏观经济走势、财政与货币政策变动方向，判断债券市场的未来变化趋势的基础上，灵活采取被动持有与积极操作相结合的投资策略。本基金通过对宏观经济运行中的价格
指数与中央银行的货币供给与
利率政策研判，重点关注未来的利率变化趋势，从而为债券资产配置提供具有前瞻性的决策依据。本基金将根据对利率期限结构的深入研究来选择国债投资品种；对于金融债和企业债投资，本基金管理人重点分析市场风险和信用风险以及与国债收益率之差的变化情况来选择具体投资品种。
九、基金的业绩比较基准中信标普300指数收益率×70％＋中信国债指数 收益率×30％本基金为混合型证券投资基金，股票投资比例为40-95％，因此在业绩比较基准中股票投资部分为70％，其余为债券投资部分。本基金主要投资于行业领先地位企业的股票，因此中信标普300指数作为股票投资部分的业绩比较基准更具有代表性，同时，选取中信国债指数作为债券投资部分的比较基准。如果今后市场出现更适用于本基金的指数，本基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准，并及时公告。
十、基金的风险收益特征本基金是混合型基金，其预期收益和风险水平介于股票型基金和债券型基金之间，是属于中高风险、中高收益的基金产品。
十一、基金的投资组合报告基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年4月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本报告的财务所载财务数据截至至2008年3月31日，本报告中所列财务数据未经审计。
1、报告期末基金资产组合情况■
2、报告期末按行业分类的股票投资组合■
■
3、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细■
4、报告期末按券种分类的债券投资组合■
5、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细■
6、 截至本报告期末，华商领先企业混合型开放式证券投资基金未持有资产支持证券。
7、投资组合报告附注（1）本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未受到
公开谴责、处罚。
（2）报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
（3）报告期内，因证券市场波动、近期赎回压力等本管理人之外的因素导致本基金所持有的股票
云天化 （股票代码：
600096 ）的市值占基金资产净值比例于2008年3月19日超过10%，本管理人在云天化超比例后，按照《证券投资基金运作管理办法》及《华商领先企业混合型证券投资基金基金合同》的规定进行了减持。2008年3月24日，云南云天化股份有限公司公告因筹划有关重大资产重组事宜，自2008年3月24日起云天化停牌。本管理人在云天化复牌后，将严格按照《证券投资基金运作管理办法》及《华商领先企业混合型证券投资基金基金合同》的规定，在规定的时间内进行投资调整，使投资比例符合相关法律法规的规定。
（4）其他资产项目包括：
■
（5）本基金本期未持有处于转股期的
可转债。
（6）本基金本期未持有权证。
（7）报告期内，本基金管理人于2008年2月21日运用自有资产2600万元投资本基金，成交份额为19,056,659.09份。本基金管理人按照相关法律法规的规定，进行了信息披露。
8、开放式基金份额变动单位：份■
十二、基金的业绩基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不向
投资者保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本基金合同生效日为2007年5月15日，基金合同生效以来的（截至2008年3月31日）的投资业绩及同期基准的比较如下表所示：
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■
十三、基金的费用与税收（一）基金费用的种类1.基金管理人的管理费；
2.基金托管人的托管费；
3.基金财产拨划支付的银行费用；
4.基金合同生效后的信息披露费用；
5.基金份额持有人大会费用；
6.基金合同生效后的会计师费和律师费；
7.基金的证券交易费用；
8.按照国家有关规定可以在基金财产中列支的其他费用。
本基金终止清算时所发生费用，按实际支出额从基金财产总值中扣除。
（二）上述基金费用由基金管理人在法律规定的范围内按照公允的市场价格确定，法律法规另有规定时从其规定。
（三）基金费用计提方法、计提标准和支付方式1.基金管理人的管理费在通常情况下，基金管理费按前一日基金资产净值的年费率计提。计算方法如下：
H＝E×年管理费率÷当年天数，本基金年管理费率为1.5％H为每日应计提的基金管理费E为前一日基金资产净值基金管理费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。
2.基金托管人的托管费在通常情况下，基金托管费按前一日基金资产净值的年费率计提。计算方法如下：
H＝E×年托管费率÷当年天数，本基金年托管费率为0.25％H为每日应计提的基金托管费E为前一日基金资产净值基金托管费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人，若遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。
3.上述（一）中3－8项费用由基金托管人根据其他有关法规及相应协议的规定，按费用支出金额支付，列入或摊入当期基金费用，从基金财产中支付。
（四）不列入基金费用的项目基金募集期间的律师费、会计师费和信息披露费用不得从基金财产中列支。基金管理人与基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。
（五）基金管理费和基金托管费的调整基金管理人和基金托管人可根据基金发展情况调整基金管理费率和基金托管费率。降低基金管理费率和基金托管费率，无须召开基金份额持有人大会。基金管理人必须最迟于新的费率实施日前3个工作日在至少一种指定媒体上刊登公告。
（六）基金税收基金和基金份额持有人根据国家法律法规的规定，履行纳税义务。
十四、对招募说明书更新部分的说明华商领先企业混合型开放式证券投资基金更新招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金
销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他有关法律法规的要求，结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动，对本基金原招募说明书进行了更新，主要更新的内容如下：
1、在“三、基金管理人”的“主要人员情况”对董事、监事、督察长、基金经理的信息进行了更新。
2、在“四、基金托管人”中，对基金托管人的基本情况、相关业务经营情况进行了更新。
3、在“五、相关服务机构”中，对民生银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、华龙证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、浙商证券有限责任公司、光大证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、中信建投证券有限责任公司、中信万通证券有限责任公司、中信证券股份有限公司、财通证券经纪有限责任公司、联合证券有限责任公司的相关信息进行了更新，补充了新增代销机构中信银行股份有限公司、平安证券有限责任公司、安信证券股份有限公司。对会计师事务所更名情况、经办注册会计师、联系人信息进行了更新。
4、在“九、基金投资部分”的“基金投资组合报告”中，根据本基金的实际运作情况，更新了最近一期投资组合报告的内容，并更新了最近一期基金业绩和同期业绩比较基准的表现。
5、在“二十、对基金份额持有人的服务（六）资讯服务”中，将电话呼叫中心电话变更为“010－58351998”。
6、在“二十一、其他应披露事项”中，披露了本期已刊登的公告内容。
上述内容仅为摘要，须与本《招募说明书》（正文）所载之详细资料一并阅读。
华商基金管理有限公司2008年6月30日 股东名称出资比例 华龙证券有限责任公司46％ 中国华电集团财务有限公司34％ 济钢集团有限公司20％ 项目名称项目市值（元）
占基金总资产比例 股 票9,014,250,822.1389.08% 债 券23,835,572.100.24% 银行存款及清算备付金合计1,065,373,998.8910.53% 其他资产15,614,898.990.15% 资产总值10,119,075,292.11100.00% 行业市值（元）
市值占净值比 A 农、林、牧、渔业0.000.00% B 采掘业1,215,216,642.0212.11% C 制造业3,910,474,611.1338.98% C0 食品、饮料339,059,586.633.38% C1 纺织、服装、皮毛0.000.00% C2 木材、家具0.000.00% C3 造纸、印刷63,921,073.470.64% C4 石油、化学、塑胶、塑料1,887,213,721.6018.81% C5 电子0.000.00% C6 金属、非金属141,890,602.301.41% C7 机械、设备、仪表1,215,594,453.2312.12% C8 医药、生物制品241,673,347.402.41% C99 其他制造业21,121,826.500.21% D 电力、煤气及水的生产和供应业65,811,748.130.66% E 建筑业336,530,322.593.35% F 交通运输、仓储业1,198,657,888.0011.95% G 信息技术业328,409,488.003.27% H 批发和零售贸易96,519,794.780.96% I 金融、保险业996,329,622.999.93% J 房地产业663,229,387.716.61% K 社会服务业32,264,405.060.32% L 传播与文化产业0.000.00% M 综合类170,806,911.721.70% 合计9,014,250,822.1389.85% 序号股票代码股票名称数 量（股）
市 值（元）
市值占净值比 1
600096 云天化17,612,906.001,092,000,172.0010.88% 2
600489 中金黄金 7,876,430.00620,096,680.866.18% 3
600550 天威保变 10,033,241.00529,855,457.215.28% 4
600009 上海机场 19,284,793.00468,620,469.904.67% 5
600030 中信证券8,301,097.00435,807,592.504.34% 6
600725 云维股份 14,344,147.00395,755,015.733.94% 7
601088 中国神华 9,252,938.00370,117,520.003.69% 8
601006 大秦铁路 21,283,365.00368,202,214.503.67% 9
600528 中铁二局 21,647,531.00330,990,748.993.30% 10
600169 太原重工 10,275,769.00290,804,262.702.90% 债券类别债券市值（元）
市值占净值比 交易所国债投资22,565,327.900.22% 银行间国债投资0.000.00% 央行票据投资0.000.00% 企业债券投资1,270,244.200.01% 金融债券投资0.000.00% 可转换债投资0.000.00% 国家政策金融债券0.000.00% 债券投资合计23,835,572.100.24% 债券名称市 值(元)
市值占净值比 1
20国债⑷ 11,010,864.800.11% 2
21国债⑿ 10,329,984.600.10% 3
21国债⑽ 1,224,478.500.01% 4
06中化债 1,060,268.200.01% 5
07云化债 209,976.000.00% 项目名称市 值 （元）
存出保证金2,600,887.39 应收利息1,041,060.08 应收申购款11,972,951.52 应收证券清算款0.00 资产合计15,614,898.99 期初基金份额8,281,554,677.65 期间总申购份额2,046,567,644.66 期间总赎回份额1,469,423,809.60 期末基金份额8,858,698,512.71 阶段净值增长率（1）
净值增长率标准差（2）
业绩比较基准收益率（3）
业绩比较基准收益率标准差（4）
（1）-（3）
（2）-（4）
过去三个月-19.6695%2.4395%-19.5993%2.0069%-0.0702%0.4325% 2007/5/15-2008/3/3121.4379%2.1361%3.7528%1.7187%17.6851%
0.4174%
标签:A股 MBA 保险 保险业 北京 北京大学 采掘 仓储 出版 传播与文化产 电力 电视 电子 房地产 纺织 非金属 服装 福建 甘肃 公开谴责 估值 股票基金 股权分置 管理层 广东 河北 河南 黑龙江 宏观经济 湖北 化学 会计 货币市场 货币市场基金 机构 机械 基金 基金管理公司 基金投资组合 家具 建设银行 建筑 交通运输 交易所 金融 金属 净资产收益率 开放式基金 可转债 蓝筹 利率 零售 刘军 煤气 每股收益 木材 年金 皮毛 其他商业银行 其他制造业 企业家 全球 人民币 人民银行 山西 商业银行 上海 上市公司 设备 社会服务 深圳 审计 生物制品 石油 食品 市场 塑胶 塑料 铁路 投资银行 投资者 王军 香港 销售 信息技术 亚洲 央行 医药 仪表 银河 饮料 印刷 营销 渔业 云南 杂志 造纸 债券市场 浙江 证监会 证券市场 指数 制造业 中国 中金 中路 资本市场 资产管理 综合类
品种:(000402)金 融 街 (010004)20国债⑷ (010110)21国债⑽ (010112)21国债⑿ (0218.HK)申银万国 (126002)06中化债 (126003)07云化债 (163502)天治品质 (164003)东方精选 (1A0012)国债指数 (395021)可 转 债 (518029) (519993)长信增利 (600009)上海机场 (600016)民生银行 (600030)中信证券 (600036)招商银行 (600096)云天化 (600169)太原重工 (600489)中金黄金 (600528)中铁二局 (600550)天威保变 (600725)云维股份 (600837)海通证券 (601006)大秦铁路 (601088)中国神华 (601169)北京银行 (601939)建设银行 (601998)中信银行 (888880)新标准券 (CA)组合国际 (JRJC)金融界
