在本周
申银万国 、
长江证券 等42家券商研究
机构给出投资评级的个股中，有106只个股被给予了最高的“买入”评级，有35只个股被
分析师首次关注，有24只个股的评级被调高，另有24只个股的评级被分析师调低。本周值得关注的是，虽然
宏观调控预期并未改变，但银行股却开始被
更多分析师看好。
银行股推荐力度提升 Wind银行
指数本周上涨1.58％，在各细分行业指数中
市场表现较好。而从本周各机构分析师的投资评级看，银行股也获得了较高的关注度。
比如，在本周分析师给予“买入”评级的个股中，
招商银行 被
中信证券 、国都证券、广发证券、
海通证券 分析师共同看好，
兴业银行 被国都证券分析师推荐，
浦发银行 被中信证券、国都证券分析师看好，
民生银行 被海通证券分析师推荐，
交通银行 被海通证券、广发证券分析师共同关注，
工商银行 被中信证券、广发证券分析师共同看好。
国信证券分析师指出，预计2008－2009年的
宏观经济调整是一次较温和的阶段性调整，而不是一轮中长增长周期的结束。
中国经济的持续成长空间决定了
银行业的长期投资价值的根基所在。虽然息差的缩窄压力会在08年下半年开始显现，但预计不会影响银行净利息收入保持温和增长。此外，虽然局部的
信贷资产质量可能面临一定挑战，但总体而言，信贷资产质量周期的波动幅度较小，对银行股投资价值不会构成长期负面影响。
重点关注两只个股 在本周分析师看好的银行股中，招商银行与工商银行的推荐频率最高，值得
投资者重点关注。
对于招商银行而言，有分析师指出，公司是国内银行业中高增长、高质量的典范，业绩连续两年翻番；公司在服务及创新上具有核心竞争力，
零售银行战略成功推进；公司盈利结构不断优化，非利息收入占比稳步提升。同时，优秀的公司治理结构和管理团队，使公司的发展具有前瞻性和持续性。公司董事会已通过了关于实施首期
A股限制性股票激励计划的议案，未来股权激励的实施将推动
管理层更好地为实现股东价值最大化目标服务。
公司在综合经营领域积极拓展，目前已通过
收购或新建方式将业务覆盖至
基金、
保险及
金融租赁领域，综合经营的协同效应将逐步显现。此外，通过收购
香港永隆银行 ，公司已经迈出了国际化的重要一步，长期战略意义重大。
对于工商银行来说，分析人士指出，公司财务实力、资产规模、贷款规模、存款规模均在业内排名第一，市场占有率高，发展中间业务和零售业务的规模效应将更突出。网点和客户规模排名第一，给该行持续的盈利结构改善带来了明显的比较优势，同时也成为公司抵御外资银行竞争的明显优势。此外，在工商银行收入结构中，非利息收入占比为11.68%，手续费收入同比增长约90%，公司未来的发展方向是通过逐步提升投资、交易的收入占比，提升总资产利用率，这符合中国金融行业和宏观经济发展的趋势。
2003年以来，工商银行贷款政策更为稳定，规模增长波动小，体现出更为稳健的发展风格和宏观经济政策适应能力。公司风险管理完善效果明显，新增贷款不良率在国有银行中最优，在2008年宏观调控从紧、
房地产等投资降温的大背景下，抗风险能力更强。
■ 评级追踪
标签:A股 保险 房地产 分析师 更多 工商银行 管理层 宏观调控 宏观经济 机构 基金 交通银行 金融 零售 市场 收购 投资者 香港 信贷 银行业 指数 中国
品种:(000783)长江证券 (0096.HK)永隆银行 (0218.HK)申银万国 (600000)浦发银行 (600016)民生银行 (600030)中信证券 (600036)招商银行 (600837)海通证券 (601166)兴业银行 (601328)交通银行 (601398)工商银行
