⊙天相投顾 王巍峰

　　

　　ST博信6月24日发布临时公告，董事会审议通过了非公开发行2.4亿股股份，拟赎买包括登电集团及其它认购人持有的煤炭、电力、水泥、铝合金及制品等资产的预案，发行价格以董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价为基准，即7.52元/股，而这一价格已经高于公司4月初停牌时的收盘价6.89元。在市场下跌期间由于公司股票一直处于停牌状态，因而股价存在补跌要求。25日复牌，股价开盘不到三分钟即跌停，午后在个股普涨带动下跌幅收窄，最终收盘6.71元，较增发价格已经低了10.77%，增发面临困境。像ST博信这样的情况并非少数，市场6000点以来的大幅下挫，大量个股股价跌幅过半，众多推出增发预案的公司，目前股价已经低于拟增发的发行价格。

　　统计显示，截至6月25日，2007年以来公布了增发公告但至今仍未实施的公司有257家，其中159家公司在公告中明确了拟增发价格，截至6月24日收盘，114家公司复权后收盘价已低于拟增发价格，增发面临困境。114家股价跌破拟增发价格的公司中，股价较拟增发价折价幅度最大的是宏达股份 ，今年4月21日公司公布定向增发预案，随后股价连续6个跌停，之后由于公司本部所处地区属地震重灾区，受灾情况较为严重，因而股价一直呈下跌态势。6月24日收盘，公司股价为18.85元，较当初公布的拟增发价72.08元已跌去了73.84%；另一只有色个股驰宏锌锗 和一只地产股浙江广厦 复权后收盘价较拟增发价折价幅度在60%以上，其余折价幅度在50%-60%的个股有9只，在40%-50%的个股有19只，折价幅度超过30%的个股总共有57只，占股价“破发”个股数量的比例刚好一半。

　　114家6月24日复权后收盘价低于拟增发价的公司中，9家公司方案已获得证监会审核通过，分别是城投控股 、丽江旅游 、风神股份 、福田汽车 、空港股份 ，吉电股份 、上海普天 、威尔科技 和太原重工 ，其中城投控股、丽江旅游、风神股份、福田汽车四家公司股价较拟增发价折价在30%以上，其它五家公司股价较拟增发价折价幅度在16%-26%之间。除去证监会审核通过的情况外，其余105家公司中49家经股东大会通过，56家处于董事会刚公告阶段。

　　一般来说，增发价格较股票市场价格要低，尤其是定向增发的情况，市场价格若低于拟增发价，增发则会面临一定困境。之前有部分公司通过调低增发价格实施增发，这样会使得募资减少；或者等待市场好转股价回升，但是这样会付出时间成本，尤其对于方案已经通过证监会审核通过的公司来说。为了使增发能够顺利进行，公司可能会作各种努力使公司股票抗跌或是反弹，因而这些公司可能会存在一定的投资机会。

　　增发获证监会通过公司情况一览
代码名称公告日期拟增发　　 复权后收盘价(元)[6.24]折价幅度(%)涨幅(%)[6.6-6.24]行业

　　　　　　　　　　　　价格(元)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
600680 上海普天2007-7-319.05　 6.96　　　　 -23.09-41.85　 通信
600469 风神股份2008-1-211.82　 8.07　　　　 -31.73-38.21　 汽车及配件
600166 福田汽车2007-12-49.88　 6.79　　　　 -31.29-31.64　 汽车及配件
002016 威尔科技2007-7-1113.63　 11.04　　　　-19.00-27.03　 房地产开发
002033 丽江旅游2007-8-1520.95　 13.88　　　　-33.75-24.57　 酒店旅游
600463 空港股份2007-10-2414.42　 10.68　　　　-25.94-21.69　 园区土地开发
000875 吉电股份2007-6-75.94　 4.53　　　　 -23.74-20.25　 电力
600649 城投控股2007-10-2515.61　 9.80　　　　 -37.22-17.09　 供水供气
600169 太原重工2008-1-326.48　 22.00　　　　-16.92-13.01　 机械

　　增发经股东大会通过公司情况一览
代码名称公告日期拟增发　　 复权后收盘价(元)[6.24]折价幅度(%)涨幅(%)[6.6-6.24]行业

　　　　　　　　　　　　价格(元)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
600823 世茂股份 2007-6-712.05　 9.11　　　　 -24.37-36.98　 房地产开发
600335 鼎盛天工 2007-11-1914.28　 10.64　　　　-25.52-36.63　 机械
000897 津滨发展 2007-8-2113.37　 6.38　　　　 -52.29-36.36　 园区土地开发
600565 迪马股份 2008-1-2220.48　 10.46　　　　-48.91-35.28　 汽车及配件
600568 *ST潜药 2007-11-59.15　 5.23　　　　 -42.84-35.19　 化学药
600491 龙元建设 2008-1-1512.57　 7.26　　　　 -42.25-32.96　 建筑业
000965 天保基建 2008-5-913.31　 9.51　　　　 -28.55-32.79　 房地产开发
002042 飞亚股份 2008-5-59.33　 7.28　　　　 -21.97-31.96　 纺织服装
000976 春晖股份 2007-9-105.58　 3.64　　　　 -34.77-30.40　 化纤
000671 阳光发展 2008-5-1214.80　 7.03　　　　 -52.49-29.69　 房地产开发
000997 新 大 陆2007-10-1912.56　 6.48　　　　 -48.42-28.20　 计算机硬件
600069 银鸽投资 2008-5-89.21　 6.54　　　　 -29.03-27.13　 造纸包装
600201 金宇集团 2008-4-812.59　 8.70　　　　 -30.94-27.10　 综合
000501 鄂武商Ａ 2007-5-2911.38　 8.66　　　　 -23.90-26.80　 商业
000679 大连友谊 2008-3-512.50　 6.55　　　　 -47.62-26.36　 商业
000655 金岭矿业 2007-9-1121.64　 21.63　　　　-0.05 -26.25　 钢铁
600052 浙江广厦2007-11-1916.70　 5.63　　　　 -66.29-25.63　 房地产开发
600704 中大股份 2008-1-316.57　 11.94　　　　-27.95-25.48　 贸易
000686 东北证券 2008-1-1925.66　 21.05　　　　-17.97-25.35　 证券
000523 广州浪奇 2007-7-286.66　 4.76　　　　 -28.53-25.27　 日用品
600683 银泰股份 2007-10-2410.38　 7.78　　　　 -25.05-25.05　 贸易
600803 威远生化 2008-1-247.56　 7.31　　　　 -3.31 -24.87　 综合
000023 深天地Ａ 2007-11-249.50　 4.85　　　　 -48.95-24.57　 建材
600386 北巴传媒 2007-6-2611.24　 11.03　　　　-1.87 -24.30　 传媒
600495 晋西车轴 2007-8-1713.15　 10.97　　　　-16.58-24.19　 机械
600185 海星科技 2007-12-136.71　 6.59　　　　 -1.79 -23.90　 计算机硬件
600468 百利电气 2007-12-1713.35　 8.70　　　　 -34.83-23.48　 电气设备
600765 力源液压 2008-3-2124.53　 24.03　　　　-2.05 -23.02　 机械
002122 天马股份 2008-5-1352.89　 46.98　　　　-11.17-23.00　 机械
000630 铜陵有色 2008-5-614.34　 11.11　　　　-22.55-22.62　 有色
000887 中鼎股份 2007-10-2114.02　 11.30　　　　-19.40-21.42　 机械
000836 鑫茂科技 2007-5-2811.09　 10.67　　　　-3.79 -21.37　 房地产开发
600648 外高桥 2008-2-2516.87　 11.08　　　　-34.32-20.40　 园区土地开发
600812 华北制药 2007-10-247.36　 7.22　　　　 -1.90 -20.40　 化学原料药
000728 国元证券 2007-12-1819.88　 19.55　　　　-1.65 -20.18　 证券
600480 凌云股份 2007-8-318.77　 5.92　　　　 -32.50-19.57　 汽车及配件
002121 科陆电子 2008-2-2732.56　 21.93　　　　-32.65-16.40　 电气设备
600122 宏图高科 2007-12-316.21　 14.80　　　　-8.70 -15.77　 商业
002100 天康生物 2007-11-1216.92　 14.93　　　　-11.75-15.51　 农林牧副渔
000729 燕京啤酒 2008-1-2517.88　 15.42　　　　-13.78-15.24　 食品
000001 深发展Ａ 2007-12-335.15　 21.55　　　　-38.69-12.93　 银行
600206 有研硅股 2007-7-321.67　 12.70　　　　-41.39-12.05　 元器件
600328 兰太实业 2007-10-1213.52　 10.05　　　　-25.67-11.46　 化工
600136 ST道博 2008-4-168.44　 7.30　　　　 -13.51-9.65　 综合
000629 攀钢钢钒 2007-11-59.59　 9.26　　　　 -3.44 -5.22　 钢铁
000622*ST 恒立2008-1-82.18　 1.12　　　　 -48.62-　　 汽车及配件
000517*ST 成功2008-1-162.92　 2.00　　　　 -31.51-　　 通信
600248*ST秦丰2008-4-125.26　 4.84　　　　 -7.98 -　　 农林牧副渔
000757*ST 方向2008-5-203.85　 3.82　　　　 -0.78 -　　 元器件

　　董事会预案公司情况一览
代码名称公告日期拟增发　　 复权后收盘价(元)[6.24]折价幅度(%)涨幅(%)[6.6-6.24]行业

　　　　　　　　　　　　价格(元)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
000961 大连金牛 2008-5-297.82　 5.28　　　　 -32.48-41.66　 钢铁
600497 驰宏锌锗2008-4-2180.56　 30.77　　　　-61.81-37.33　 有色
600299 蓝星新材 2007-9-139.06　 20.40　　　　-47.78-37.02　 化工
000400 许继电气 2007-11-1316.42　 8.97　　　　 -45.37-37.01　 电气设备
600724 宁波富达 2008-5-57.58　 5.18　　　　 -31.66-35.89　 家电
000628 *ST 高新2008-4-2111.09　 5.33　　　　 -51.94-35.78　 园区土地开发
600773 ST雅砻 2008-2-216.56　 3.64　　　　 -44.51-35.12　 贸易
600121 郑州煤电 2008-4-1615.46　 7.51　　　　 -51.42-34.75　 煤炭
600390 金瑞科技 2008-5-1311.12　 8.38　　　　 -24.67-34.61　 有色
000901 航天科技 2008-6-311.13　 8.30　　　　 -25.43-33.65　 机械
600716 ST耀华 2008-5-59.06　 4.33　　　　 -52.21-33.49　 房地产开发
000429 粤高速Ａ 2008-6-138.82　 5.45　　　　 -38.21-32.96　 公路
000965 天保基建2008-5-814.79　 9.51　　　　 -35.70-32.79　 房地产开发
600634 海鸟发展 2008-6-411.95　 8.13　　　　 -31.97-32.02　 房地产开发
600400 红豆股份 2007-12-248.30　 4.25　　　　 -48.77-31.61　 纺织服装
600991 长丰汽车 2008-5-289.08　 6.09　　　　 -32.93-31.50　 汽车及配件
000586 汇源通信 2007-10-118.37　 5.70　　　　 -31.90-30.83　 通信
600615 丰华股份 2008-4-917.40　 9.23　　　　 -46.95-30.81　 房地产开发
000150 宜华地产 2008-2-510.68　 4.38　　　　 -58.99-30.59　 房地产开发
600167 联美控股 2008-1-1612.67　 8.00　　　　 -36.86-30.43　 园区土地开发
000885 ST 同 力2008-6-411.48　 8.08　　　　 -29.62-30.34　 建材
600556 *ST北生 2008-2-55.52　 5.02　　　　 -9.06 -30.08　 生物制品
600331 宏达股份2008-4-2172.05　 18.85　　　　-73.84-28.68　 有色
000921 ST 科 龙2008-5-295.71　 3.88　　　　 -32.05-28.41　 家电
600657 ST天桥 2008-5-66.00　 4.66　　　　 -22.33-27.64　 软件及服务
600108 亚盛集团 2007-11-306.77　 4.40　　　　 -35.01-27.39　 农林牧副渔
601099 太平洋 2008-4-1118.93　 18.67　　　　-1.37 -27.27　 证券
600316 洪都航空 2008-1-335.76　 21.84　　　　-38.92-26.94　 机械
000953 河池化工 2007-10-910.04　 5.20　　　　 -48.21-26.86　 化工
600223 ST万杰 2008-1-145.78　 5.70　　　　 -1.38 -26.83　 医疗器械
600720 祁连山 2008-3-189.86　 5.57　　　　 -43.51-26.61　 建材
000409 *ST 泰格2008-2-208.65　 7.88　　　　 -8.90 -25.31　 计算机硬件
000026 飞亚达Ａ 2008-6-311.78　 8.06　　　　 -31.58-24.81　 机械
002046 轴研科技 2008-5-3111.63　 9.07　　　　 -21.99-24.52　 机械
000669 领先科技 2007-10-1512.57　 7.53　　　　 -40.07-24.51　 医疗器械
000931 中 关 村2008-5-714.67　 7.56　　　　 -48.47-24.48　 房地产开发
000021 长城开发 2007-9-2717.79　 7.27　　　　 -59.15-24.45　 计算机硬件
600757 ST源发 2008-1-305.92　 4.65　　　　 -21.45-24.02　 纺织服装
600373 鑫新股份 2008-5-167.44　 6.23　　　　 -16.26-23.93　 电气设备
000859 国风塑业 2007-9-126.97　 4.41　　　　 -36.73-23.04　 化工
600320 振华港机 2008-4-917.78　 10.84　　　　-39.03-22.96　 机械
600057 *ST夏新 2008-4-35.51　 3.09　　　　 -43.92-22.75　 通信
000913 钱江摩托 2008-5-214.74　 3.89　　　　 -17.93-22.20　 汽车及配件
600229 青岛碱业 2008-5-298.93　 7.19　　　　 -19.48-22.02　 化工
600236 桂冠电力 2008-1-312.30　 6.88　　　　 -44.06-21.90　 电力
600112 长征电气 2008-1-814.03　 11.42　　　　-18.58-20.95　 电气设备
600687 华盛达 2008-3-715.53　 7.14　　　　 -54.02-20.58　 软件及服务
600279 重庆港九 2008-4-812.58　 9.14　　　　 -27.34-19.04　 航运业
600510 黑牡丹 2008-5-226.51　 5.95　　　　 -8.68 -18.98　 纺织服装
000564 西安民生 2008-6-235.74　 4.81　　　　 -16.20-15.47　 商业
600016 民生银行 2007-10-816.38　 7.82　　　　 -52.27-14.43　 银行
600832 东方明珠 2007-1-2212.98　 10.94　　　　-15.72-10.18　 传媒
600136 ST道博2007-9-37.65　 7.30　　　　 -4.58 -9.65　 综合
600139 ST绵高 2008-2-1516.68　 13.90　　　　-16.67-7.40　 房地产开发
600083 ST博信2008-6-247.52　 6.89　　　　 -8.38 -　　 家电
000408 ST 玉 源2007-10-119.10　 8.80　　　　 -3.30 -　　 建材

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