■ 公告点评 深发展 存贷款增加提升业绩 事件：深发展（
000001 ）公布中期业绩预增公告，预计公司2008年1月-6月累计净利润同比增长85%-95%，为20.79亿元至21.92亿元。
点评：公司业绩大幅增长的原因在于存贷款的增加、利差的扩大、中间业务收入增加、
信贷成本的降低以及有效税率的降低。
公司的资产质量继续向好。截至2008年6月30日，公司不良贷款余额较一季度末减少超过5亿元，不良贷款率较一季度末下降0.5个百分点至4.65%。公司逐步压缩了风险较高的
房地产开发贷款，占比由07年末的6.5%下降至6%。公司的贸易融资业务多为中型企业的国内贸易业务，该业务的资产质量也继续保持稳定。
公司在
四川省取得的业务量不大，所以受汶川地震影响较小，公司已为预估的地震损失计提拨备约为5000万，上半年盈利预估已考虑此因素。我们预计公司2008、2009年的EPS为1.71
元和2.26元。（
中原证券 南汉馨）
电广传媒 33亿贷款保资金稳定 事件：电广传媒（
000917 ）于6月20日与国开行、建行
湖南分行、中行湖南分行签署合同，得到总额33亿元贷款，贷款期限15年时间，
利率为当期基准利率，用于湖南省有线
电视数字
化工程的建设。
点评：工程包括六大内容，包括免费提供机顶盒、建设综合业务集成平台、建设前端系统、双向改造城域网、升级改造骨干网等六大内容。这是迄今为止
金融界 对国内文化企业单个项目注入的最大一笔贷款。
从电广传媒近两年的经营业绩来看，自从开始数字化整转，主业就一直处于入不敷出的尴尬境地。随着数字化程度的加深，公司主业亏损趋势是越来越大。与歌华依靠政府财政、天威IPO融资相比，公司以银行借款形式一定程度上可以保障资金的稳定性和持续性，但未来承担的财务支出费用也较重。
我们对此的认识主要有两点：一是有线电视的数字化前期
网络改造将是长时间高投入的过程，可能超出了
市场预期；二是公司在湖南境内的有线电视用户240万户，与
北京、
上海相比用户数量少，分散，网络前端支线多，改造需要的资金量更大。对此我们仍然重申深度报告中的观点，即省网公司在有线数字化过程中的进度和效果与市网公司相比相对落后。（光大证券 范敏）
桂林旅游 旅游需求下半年释放 事件：6月21日，桂林旅游(
000978 )发布2008年中期业绩预告，受一季度
南方地区大范围的冰雪灾害、5月四川地震、6月洪灾影响，公司预计2008年1-6月净利润同比下降45%左右。
点评：公司去年上半年实现净利润2061万元，如果按照今年上半年同比下降45%计算，则2008年上半年实现净利润1134万元。因此，上半年业绩下降全部来自一季度的亏损，推算得知，二季度实现净利润1915万元，同比微增2.2%。
公司一季度的亏损主要受到南方地区罕见的冰雪灾害影响。随着冰雪灾害的结束，四月份的旅游市场开始恢复，但是5月份的四川地震以及6月份的南方洪灾使得旅游市场受到一定影响，但从二季度业绩与上年基本持平可以判断，并非地震主灾区的桂林地区受影响程度要远小于一季度的冰雪灾害。
下半年旅游市场将有好转。尽管上半年天灾频频，但我们认为下半年在正常情况下，随着
奥运会的召开以及十一黄金周的到来，上半年被压制的旅游需求将在下半年得到释放，下半年的旅游市场将有好转。
公司的增发正在进行中，我们假设公司在7月完成增发，增发7000万股；则公司加权股本为2.12亿股。由于漓江瀑布大酒店属于同一控制下企业并购所得资产，这部分资产的利润是从1月1日起纳入合并报表的，我们预计2008年净利润在2470万元左右。综上所述，预计今年公司基本EPS为0.44元，2009年为0.56元。（国泰君安 陈锡伟）
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