港股昨日表现反复，缺乏方向，恒指低开21点后，主要于23000点水平窄幅徘徊。虽然午后受累内地股市跌幅扩大，恒指曾经一度跌逾150点，但尾段指数逐步回稳，收市升28点守住23000关口。国企指数 表现反复，围绕12500点水平上落。大市不景气，成交额更是缩减，投资者态度审慎。即月期指升116点，收23,154点，高水96点。国企指数升10点或0.08%，报12568点；中资企业指数升24点或0.50%，报4915点。

　　蓝筹股表现各异。中移动升0.1港元，报107.6港元;汇控升0.3港元，报126.1港元;网通升3.4%，报22.8港元;联通升3.2%，报15.28港元;国泰跌1.4%，报15.38港元。因为有银行调高按揭息率，香港本地地产股普遍受压。

　　如此市况，可见投资者手中无货者不敢进来，有货的不舍得出去。不足500亿港元的大市成交，已经显示出投资者对未来的担忧。

　　今晚美国将出工业生产物价指数，也就是所谓的PPI，市场预期按年增长6.8%，是一个比较高的水平。笔者相信前日美股的疲弱已经显示出投资者的不自信，若该指数高企，客观上将给未来加息提供更高的预期，美国股市又可能向下。但是，我相信美国政府应该会采取措施稳定股市。近期美国股市应该比较稳定，道指能守住12200点。同时内地股市回稳可能较大，因此港股应该能守住22300点水平。

　　市场继续憧憬内地成品油价上调，中石化续升2.8%，报7.72港元;中海油升0.6%，报13.18港元;中石油升0.6%，报10.3港元。但是我相信内地一次性上调成品油价格的可能性较小，一来内地仍然面对较大的物价上涨压力，上调油价时机不成熟，仍需等待更加积极的经济数据；二来一次性上调将带来巨大的民生问题。但是油价上调是必然，只是时机和方式的选择问题。

　　相信此轮炒完油价上调，个股或有小幅度的下调空间，随之而来的买入机会投资者要注意把握。建议投资者在日后留意中石化、中海油、中海化学和上海石化 等几只石油股，一旦出现低位，不妨买入储藏，等待好消息出货。

　　中资金融股表现各异。中国财险跌1.2%至5.68港元；中人寿升0.2%，报28.65港元。招行升2.1%，报26.2港元；中行升0.5%，报3.8港元;建行跌0.1%，报6.43港元；工行跌0.2%，报5.49港元；交行跌0.1%，报9.29港元。招行前几日收购永隆银行 受到市场质疑，投资者纷纷抛售，昨日反弹属合理。从基本面看，招行各业务开展正常，但是投资者依然担心其未来发展受到其中小企业 贷款和住房按揭的拖累。因为珠三角地区中小企业搬迁较多，且房地产市场压力较大。

　　航空股一蹶不振，国航、东航5月份数据疲弱，分别跌3.2%及4.96%，报4.85港元及2.68港元。自从国际油价上轮升势于115美元开始，航空股就再没有多少好运气了，如此高的油价，还有未来载客量的不稳定，使得之前因“三通”等消息炒起的航空股备受压力。建议投资者远离为妙，待它们跌定之后，再考虑是否追入短炒。（时富证券罗尚沛）

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品种:(^HSCE)国企指数 (0096.HK)永隆银行 (0338.HK)上海石化 (0934.HK)中 石 化 (395003)中小企业 (HSCE.HK)国企指数 (SHI)上海石化