⊙中信银行 官佳莹

　　

　　端午节央行再度上调法定存款准备金率1%至17.5%，此举加剧了市场对于资金面的担忧。FR007 周平均值攀升至4.0038%。受资金面的影响，互换市场出现了明显的恐慌情绪，1、3和5年期关键期限成交利率上周二分别大幅上行了44bp、44bp和48bp至4.00%、4.10%和4.25%左右；之后在回购利率下行带动下曲线进行了下调整理，分别稳定在3.85%、4.00%和4.10%左右。上周交投活跃，周成交量突破了100亿元。

　　本周随着回购利率的逐步回落，以FR007为基准的利率互换曲线面临下行风险。

　　上周五SHI BOR 3M利率下行2BPS至4.4608％。上周以3MSHI BOR为基准的互换市场延续清淡行情。在央行宣布上调法定存款准备金后，以SHI BOR 3M为基准的利率互换曲线整体上移了25-35bp。本周估计将以盘整为主。

　　上周SHI BOR O/N周均值为3.2255％。上周1年期以SHI BOR O/N为基准的利率互换成交于3.00%，预计本周互换曲线将面临下行压力。

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品种:(201001)R007 (601998)中信银行 (SHI)上海石化