风险释放加剧基金净值下降

159902, 160303, 160307, 160507, 162803, 1A0903, 399329, 399903, 基金

　　本周市场行情体现为较大幅度的调整，随着市场各方对四川地震影响的评估，震后效应开始表现在股票市场方面。特别是对于后续CPI预期的不乐观导致市场继续上升的动力消失，促使市场出现较大跌幅。在各个交易日中，指数走势波动程度明显加大。本周大盘蓝筹集中的中证100 指数下跌6.41%，中小板指数下跌5.61%，不仅前期涨幅较为突出的个股跌幅明显，同时受宏观经济影响大的板块也有较大下跌，总体上呈现普遍下探的局面。

　　在各个板块中，采掘业一枝独秀，是本周所有行业中唯一呈现正收益的板块。这也说明了市场参与者对于煤炭板块更多的持有一致看好的态度，而且受到外围经济能源价格不断上涨的影响，国内煤炭行业提价的动力也越来越强劲，这些都将促使煤炭板块成为具备明确支撑的投资品种。此外，化工行业中的水泥类个股本周逆市上涨，成为支撑该板块走强的主要原因，水泥板块是四川灾后重建最为直接的受益群体，因此在中短期之内也成为资金青睐的对象。本周下跌力度突出的板块主要集中在房地产、家用电器、餐饮旅游、金融业、有色金属、食品饮料、交通运输等行业，以上大部分行业是市场上蓝筹品种集中的板块。

　　从我们的分析上看，大部分个股走势低迷，资金面的支撑力度微弱，热点轮换加剧，导致基金业绩下滑严重。截至周四的统计，本周股票—股票型基金净值下跌4.14%，股票—指数型基金净值下跌5.31%，混合—偏股型基金净值下跌3.89%，混合—平衡型基金净值下跌3.41%，各类型基金业绩均出现明显下滑，不过相对于指数基金超出5%的跌幅，主动型股票方向基金下跌幅度较小，也说明了目前基金总体仓位仍比较低。

　　本周表现居前的基金包括两种类型，一种是仓位较低的平衡型基金，包括博时平衡配置、华夏回报、招商安泰平衡等。另一种是历史业绩较为突出，仓位布局上偏向均衡布局的稳健性品种，包括中信红利精选、富兰克林国海弹性市值、华夏红利等，以上这些基金均是目前市场上运作纪律较好的品种。

　　在投资上，震荡盘整时期个股和板块分化程度将会加剧，因此比较适合投资风格灵活、规模适中的基金进行操作；同时对于个股选取扎实，在行业以及个股配置上分散度突出的优秀品种，我们也建议多加关注。（银河证券基金研究中心魏慧君）

风险释放加剧 基金净值下降

风险释放加剧基金净值下降