⊙中信建投研发部 田东红 大盘自6124.04点下跌至2008年4月22日的最低点2990.79点后，开始快速
反弹，不到10个交易日，反弹最高幅度超过20%。截至5月9日，按收盘点位计算，反弹高度也达到15.95%。
据
统计，在4月22日至5月9日这波快速反弹中，有880只个股的涨幅都超过了大盘，达到16%以上，其中还有42只个股的涨幅超过50%以上；剔除停牌的个股，还有590只个股的涨幅没有超过大盘，其中39只个股不涨反跌，还有51只个股的涨幅不超过5%，即涨幅不到
指数的1/3。这些远远落后大盘的个股是否存在补涨的交易机会？我们要先分析他们大幅落后的原因。
首先，前期大盘暴跌期间停牌，4月22日后开盘补跌的个股是主要原因。比较典型的如
宏达股份 、许继电器、ST迪康、中关村等。宏大股份2007年9月底就停牌，一直到2008年4月21日才复牌交易。因此开盘后就以连续跌停的方式补跌，跌幅已经超过了50%。许继电器则在5月5日复牌后，连续5个交易日下跌，跌幅也达到35%。
其次，为寻找合理定价走势独立，不受大盘影响而连续下跌。如三力士、
濮耐股份 、
紫金矿业 、奥特迅等，都是近期刚上市的
新股定价较高，持续下跌为寻求合理价位。再如ST中福，重组复牌后首日定价较高而向下寻求支撑。
再就是前期大盘暴跌期间走势强劲独立，现在正常震荡的个股，典型的如
冠农股份 、
三联商社 等，大盘暴跌期间不跌反涨，涨幅分别为50%和14%，因此不受本次大盘反弹的影响，股价应该属于正常整理震荡。
剔除以上三种特殊情况，其他不少个股在1月15日至4月21日之间随大盘暴跌而暴跌，且跌幅甚至超过大盘，但同样在反弹行情中表现较差，这类股票若分析没有特殊原因，就值得关注其存在的交易机会。
在4月22日至5月9日这波快速反弹中，涨幅没超过5%的90家公司中，有27家在1月15日至4月21日之间的跌幅却都超过了40%，这些公司中除了个别绩差的庄股炒作外，还有不少属于绩优股，2007年
每股收益超过0.1元的就有66家，其中28家在0.5元以上。更重要的是，还有占1/3的个股市盈率低于
市场平均水平。其中16家公司的市盈率不超过20倍（其中4家主要靠重组收益使得2007年每股收益大增）。
从行业和基本面看，不少公司所处的行业和基本状况都还是较好，收入现金流也非常好，这类公司大幅下跌，即使不属于完全错杀，但至少应该赶上大盘的反弹幅度才算正常，其短期内反弹不尽人意，应该很快会赶上来，因此至少存在短期的交易机会。如
电力行业的汕电力、
大唐发电 ；
化工行业的
新乡化纤 、两 面 针、
华邦制药 ；
机械设备行业的
江特电机 、苏常柴；甚至还有
兴业银行 、
交通银行 两家银行股等。此类股票业绩优良，基本面良好，未来也有发展空间。仔细分析后一定有不少个股存在较好的机会。
本轮反弹行情中表现不佳的个股一览股票代码股票名称复权区间涨跌幅(2008-04-22,2008-05-09) 复权区间涨跌幅(2008-01-15,2008-04-21)(%)每股收益（摊薄）(2007,末期)(元)市盈率(2008-05-09)(倍)
净资产收益率（扣除，加权）(2007,末期)(%)
销售毛
利率(2007,末期)(%)净利润增长率(2007,末期)(%)营业收入增长率(2007,末期)(%)营业收入现金含量(2007,末期)(倍)所属行业
(%)
600331 宏达股份-47.46 -10 1.0725 35.36 24.76 38.12 -13.41 9.27 1.1395 有色
金属冶炼
000400 许继电气 -34.99 6.42 0.3066 55.51 5.48 30.54 -10.61 3.34 0.9932 电气设备
002224 三 力 士 -34.92 0.451 48.15 18.39 16.62 36.11 20.44 1.1034
橡胶000628 *ST高新-34.72 -1.2354 -97.16 22.24 -70.18 -4.57 1.2876
房地产开发
600466 *ST 迪康-33.52 -5.01 0.0314 260.94 -2.83 39.58 104 23.68 0.9067 中药
002225 濮耐股份-29.33 0.2498 49.89 20.86 40.73 38.61 33.28 0.6456
建筑材料
601899 紫金矿业-22.84 0.1939 61.28 60.77 39.43 49.97 39.61 1.0695
有色金属冶炼002227 奥 特 迅 -21.23 0.6843 42.12 41.17 49.13 19.36 20.5 0.8941 电气设备
600716 *ST 耀华-18.51 0.0367 217.09 -4.54 10.28 106.64 21.58 0.8437 建筑材料
002114 罗平锌电 -18.23 -18.13 0.9828 30.04 21.83 13.88 14.34 26.24 1.1082 有色金属冶炼
600497 驰宏锌锗 -18.06 -15.83 3.3615 16.65 49.13 34.67 26.33 35.72 1.1208 有色金属冶炼
601001 大同煤业 -15.1 1.74 0.5966 56.74 12.93 46.04 1.55 30 1.0159
煤炭开采002042 飞亚股份 -14.35 -0.5811 -24.3 -3.2 -7695.87 -12.85 0.7418
纺织002226 江南化工 -12.8 0.6299 48.51 29.31 32.71 -12.29 15.5 1.1083
化学制品
600084 ST 新 天-12.47 -25.86 0.0156 604.29 17.61 100.96 72.17 0.9323
饮料制造
600687 华 盛 达-11.56 -27.72 0.0631 172.23 0.65 10.6 -14.33 70.05 1.1952
计算机应用
000820 金城股份 -10.42 -38.11 0.3139 21.91 2.18 19.87 759.09 23.96 0.9242
造纸000592 ST 中 福 -10.08 1171.32 1.2851 9.15 50.34 24248.26 -98.15 1.3947
林业002229 鸿博股份 -8.99 0.7929 35.57 32.74 42.54 -4.73 44.77 1.0972
印刷业
600682 南京新百 -8.75 -3.5 0.2669 69.4 6.12 23.57 49 -39.92 1.1678
零售600593 大连圣亚 -7.78 -19.96 0.0314 316.84 -4.79 35.96 106.91 12.75 1.0424 景点
600249 两 面 针-7.35 -42.94 2.0973 11.37 -0.98 21.38 316.4 0.42 0.8316
化学制品002228 合兴包装 -7.06 0.4679 45.02 30.05 19.16 72.91 82.55 0.7612
纸制品业
000531 穗恒运Ａ -6.69 -18.84 0.0361 359.73 14.82 27.75 -93.14 33 1.103 电力
000570 苏常柴Ａ -6.29 -41.59 0.4492 18.25 9.69 11.34 82.89 8.67 1.1234
普通机械000605 *ST 四环-5.15 -45.25 0.0374 403.54 -125.63 25.16 105.26 30.53 0.9482
生物制品000040 深 鸿 基-4.96 -40.25 0.1638 33.94 -6.27 41.77 1518.84 -15.79 1.0489 综合
000982 *ST 中绒-4.23 -28.91 0.6686 13.69 6.48 14.74 239.37 -7.13 1.4593
服装600116 三峡水利 -3.36 -33.69 0.195 42.82 10.24 33.6 279.48 9.88 1.2053 电力
002007 华兰生物 -3.29 -18.37 0.5548 72.64 17.99 53.77 52.18 -1.08 1.3156 生物制品
600898 三联商社-2.83 13.95 -0.0224 -3.99 6.06 -444.94 -6.57 1.1625 零售
600385 *ST 金泰-2.78 -47.79 0.0584 155.65 75.61 108.75 98.76 0.4064 生物制品
600054 黄山旅游 -2.69 -34.7 0.3207 62.01 14.88 44.48 11.6 20.34 1.0101 景点
000691 ST 寰 岛-2.6 -49.23 0.0753 59.75 -4.7 -0.08 129.27 -23.05 0.9793 综合
600722 ST 金 化-2.58 -3.41 2.683 2.67 -25.12 169.45 -66.38 1.0314
化学原料002034 美 欣 达-2.33 -28.41 0.2812 32.83 -3.94 8.61 31.81 -5.51 0.9968 纺织
600251 冠农股份-2.04 51.09 0.0769 1202.45 -2.01 16.32 151.09 75.48 1.3012
种植业
000779 ST 派 神-1.83 -36.6 0.1448 40.74 -1.02 26.88 228.46 5.97 0.854 纺织
002004 华邦制药-0.05 -49.21 1.5641 12.53 22.67 62.9 221.86 71.03 1.0594 化学制药
600507 长力股份 0.15 -33.2 0.4124 16.08 10.76 4.78 335.17 321.11 0.7494 钢铁
002033 丽江旅游 0.26 -39.28 0.6724 29.22 21.37 80.86 41.37 19.78 1.1408 景点
000931 中 关 村 0.27 0.1319 112.2 -24.35 20.23 2606.03 -21.07 1.3717 房地产开发
600003 ST东北高 0.6 -24.67 0.1936 25.99 6.89 56.39 101.5 7.58 1.041 路桥
601328 交通银行0.64 -41.39 0.4187 22.5 17.1 49.5 63.51 43.4 银行
000530 大冷股份 0.85 -30.45 0.3681 22.47 7.87 17.64 2.32 2.27 0.9297 普通机械
000819 岳阳兴长 1.09 -16.35 -0.0111 0.39 8.53 -163.72 -1.49 0.6537
石油化工
000899 赣能股份 1.13 -31.3 0.0636 127.06 1.9 6.71 -41.47 -11.31 1.0454 电力
600352 浙江龙盛 1.25 -28.65 0.5884 22.03 25.86 22.43 82.37 35.23 1.0247 化学制品
002095 生意宝1.51 -34.64 0.7027 75.42 12.56 90.48 51.28 24.23 1.0785
网络服务
002067 景兴纸业 1.52 -45.21 0.2105 44.42 10.28 19.26 41.33 14.87 1.1572 造纸
600217 *ST 秦岭1.56 -44.2 0.0247 158.02 -15.11 15.74 105.75 -11.48 0.6928 建筑材料
600020 中原高速 1.81 -34.48 0.3203 17.58 12.04 60.64 4.32 12.27 1.0236 路桥
000978 桂林旅游 2.02 -32.69 0.3001 53.74 11.62 38.9 17.46 10.94 1.0455 景点
000338 潍柴动力 2.05 -34.13 3.8786 16.84 41.66 23.61 172.53 312.68 0.702
汽车零部件
股票代码股票名称复权区间涨跌幅(2008-04-22,2008-05-09) 复权区间涨跌幅(2008-01-15,2008-04-21)(%)每股收益（摊薄）(2007,末期)(元)市盈率(2008-05-09)(倍)净资产收益率（扣除，加权）(2007,末期)(%)销售毛利率(2007,末期)(%)净利润增长率(2007,末期)(%)营业收入增长率(2007,末期)(%)营业收入现金含量(2007,末期)(倍)所属行业
(%)
600280 南京中商 2.19 -35.46 0.2992 57.82 6.76 18.56 34.47 16.52 1.2555 零售
600511 国药股份 2.39 -12.02 0.9857 54.67 21.14 10.25 57.05 27.14 1.0917
医药商业
601398 工商银行 2.5 -27.74 0.2433 25.24 15.92 44.53 66.44 40.64 银行
000018 ST中冠Ａ 2.57 -24.26 -0.6879 -46 -15.27 -501.33 -57.42 1.7056 纺织
600132 重庆啤酒 2.61 -23.92 0.4278 59.72 16.97 47.91 6.03 6.49 1.1099 饮料制造
000534 汕电力Ａ 2.67 -57.87 0.5652 13.61 0.43 26.95 1367.6 129.91 0.6835 电力
600735 *ST 锦股2.77 -54.53 0.7284 9.69 10.44 6.85 609.33 2305.44 1.1187 饮料制造
600376 首开股份 2.82 -56.32 0.3917 49.27 -7.69 28.79 89.44 56.71 1.1334 房地产开发
601866 中海集运 2.89 -47.38 0.2845 22.53 18.94 13.68 396.66 26.61 0.7715 水路运输
000021 长城开发 3 -41.8 0.8064 14.05 6.24 2.13 112.92 26.11 0.9158 计算机设备
600773 ST 雅 砻3.25 -19.23 -0.2264 -102.83 56.95 -1236 -17.6 1.2038 中药
000049 德赛电池 3.32 -42.5 0.0522 160.78 1.13 12.85 -69.54 -12.42 1.1865 化工新材料
601166 兴业银行3.36 -44.06 1.7172 20.63 23.58 49.18 126.04 61.45 0 银行
600057 *ST 夏新3.37 -43.98 -1.887 9.37 -697.24 -36.38 1.2847
通信设备
000004 ST 国 农3.37 -38 -0.1104 -13.2 38.86 -1425.98 -15.14 1.3015 房地产开发
002005 德豪润达 3.55 -40.58 0.1916 60.87 3.29 16.55 345.81 7.03 0.955 白色家电
002176 江特电机3.56 -49.57 0.4643 38.81 13.97 25.07 20.09 24.96 0.7167 电气设备
000949 新乡化纤3.61 -54.28 0.5312 14.73 17.33 21.41 258.29 24.01 1.0364 化学纤维
600519 贵州茅台 3.61 -23.46 2.9994 59.26 39.33 87.95 83.24 47.6 1.0276 饮料制造
600036 招商银行 3.75 -30.16 1.0366 30.16 24.58 51.06 124.35 65.34 0 银行
000005 ST 星 源3.78 -31.3 0.0846 64.88 5.23 62.91 219.12 -9.58 0.8639 房地产开发
002026 山东威达 3.8 -26.85 0.2966 27.65 6.9 21.69 26.1 15.07 0.8707 普通机械
002021 中捷股份 3.97 -44.23 0.2955 33.69 9.14 27.45 27.49 8.14 1.2331
专用设备000919 金陵药业 4.09 -47.32 0.6101 13.77 8.02 29.28 46.31 11.72 0.9136 中药
000565 渝三峡Ａ 4.32 -7.34 0.1595 236.1 6.19 19.86 561.04 18.33 0.6381 化学制品
002045 广州国光 4.34 -37.25 0.3936 25.61 10.14 24.21 53.36 -1.99 0.9779 其他
电子器件
000869 张 裕Ａ4.39 -4.54 1.2055 67.11 30.92 69.7 61.11 25.97 1.26 饮料制造
002059 世博股份 4.43 -19.64 0.1612 62.83 5.94 37.35 94.54 28.17 1.3117 景点
600212 *ST江泉 4.52 -53.61 -0.7487 -21.96 -21.67 -1129.05 -7.46 0.9815 综合
601872 招商轮船 4.57 -37.76 0.2471 36.14 9.5 43.97 -3.85 -1.1 0.9501 水路运输
600235 民丰特纸 4.64 -11.7 0.1062 72.15 3 19.16 259.69 14.51 1.2067 造纸
600567 山鹰纸业 4.66 -31.51 0.14 40.43 5.12 14.87 -48.02 12.42 1.0773 造纸
600751 S*ST天海 4.68 -52.2 -0.302 2.06 36.84 -18.18 1.0955 水路运输
600141 兴发集团 4.8 -2.31 0.3629 74.59 7.09 20.03 73.24 7.52 0.9863 化学原料
600137 ST 浪 莎4.94 -54.15 4.2206 4.73 -15.1 25.4 3243.41 75.53 0.9729 服装
601991 大唐发电4.96 -41.07 0.2907 44.44 13.19 28.01 16.88 31.85 1.1605 电力
600322 天房发展 5.04 -41 0.0508 139.54 2.35 18.64 51.72 102.05 0.7085 房地产开发
600714 *ST 金瑞5.05 -41.94 0.0147 592.84 -16.82 17.17 103.13 -28.24 0.5681 化学原料
000498 *ST丹化5.2 -57.6 -1.8643 -107.67 -97.62 -91.71 0.0761 化学纤维
600717 天 津 港5.24 -33.97 0.4144 52.66 10.62 41.4 16.57 14.63 0.8861
港口600398 凯诺科技 5.29 -35.89 0.4537 16.66 10.08 30.64 48.96 12.77 1.0088 服装
600626 申达股份 5.34 -33.85 0.3602 18.63 6.35 7.16 82.75 -1.26 0.9648 纺织
600801 华新水泥 5.48 -45.34 0.8838 31.83 18.61 23.75 89.86 34.04 1.1921 建筑材料
600622 嘉宝集团 5.59 -38.48 0.3847 23.08 18.39 26.51 91.99 48.35 0.9239 综合
000626 如意集团 5.66 -23.07 0.2022 40.6 11.49 3.86 5567.46 53.05 1.0847 农产品加工
600829 三精制药 5.68 -32.84 0.6935 27.08 17.97 48.38 23.68 9.69 0.8077 化学制药
002027 七喜控股 5.69 -26.68 0.1731 35.42 2.16 6.2 -10.9 -10.11 1.0045 计算机设备
600193 创兴置业 5.73 -49.26 0.7057 13.86 17.54 27.96 601.3 -27.11 4.8415 综合
000043 中航地产 5.76 -50.51 0.6765 19 18.97 36.21 108.66 55.91 0.9598 房地产开发
600120 浙江东方 5.76 -38.46 0.2436 33.91 7.52 8.77 28.33 8.4 1.0173 贸易
000632 三木集团 5.79 -42.08 0.1105 47.98 2.75 10.2 139.88 -6.66 1.0362 综合
002188 新 嘉 联5.88 -42.07 0.3003 44.95 15.96 25.61 -14.35 -1.75 0.9298 其他
电子器件 （数据来源：聚源数据，中信建投研发部）
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