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发表于 2007.6.17 14:03
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在美国，百度的市场价值最高近49亿美元，约相当于400亿元人民币。如果按照中国大陆的基金经理们的计算方式，其市盈率为4000倍，其市净率为8000倍。 这是什么意思？是美国人疯了，还是中国人太理性？ 9 |. l% P- O6 \% B5 A z: B
美国人没有疯。美国人精明着呢。发行价27美元，上市后炒到150美元，更说明美国人的精明，说明美国人也是在炒做。人家拿去的新股，轻松就赚到了3倍。 中国人理性？不是，是中国的基金经理们太傻，是中国的投资人算不过帐，是中国的资本市场制度和中国基金经理造成的奇特结果。
5 p# Y" J; ~9 H9 l5 y# a9 m( j9 ] 于是，我们看到，当中兴通讯赴香港招股的时候，中国基金经理们拼命抛售股票，似乎世界末日就要来临，竟然把中兴打压到历史最低点，但是，他们刚卖完，就被海外资金（就是所谓的QFII）蜂拥而上，QFII于是满仓中兴，德意志银行成为流通股第一大股东，中兴通讯股票随后大涨；当中集集团的市盈率降低到10倍以下的时候，我们的基金经理再次在狂抛股票，因为他们说低了可以再低，对中国市场长期不信任；当长江电力和宝钢股份要进行股改、要配发新股的时候，我们的基金经理于是声明利好发布就是利空，坚决抛售……尤其当时是２００６年中期整体大盘快速过程上扬中，长江电力和宝钢股份被中国各大基金经理疯狂抛售，长江电力和宝钢股份在２００６年二三季度由中国基金被打压到几年的历史最低点，走出了与市场上升完全相反的道路，QFII整体接盘宝钢股份，大量买入长江电力，几个月后宝钢暴涨，长江电力暴涨。中国基金又开始在高位认错，疯狂买入长江电力和宝钢股份，认为其上涨后就具备长期投资的价值了。２００６年二三季度江淮汽车被中国基金集体抛售，打压到低价３.８元，而当年江淮汽车效益创历史最好水平，当股价上升到４元时，易方达基金宣布坚决清仓，最后一只中国基金也清仓了，QFII再次接盘。. E, ]6 b3 q ]' V9 T0 }% k
如今，中国资本市场的基金总量达到了6000亿元，把控这些基金的基金经理们大多数是受到了西方教条投资理论的影响，他们的投资理论是混乱的，投资思路是混乱的，对股市的前景也是缺乏准确判断的。他们创造了所谓“价值投资理论”，就是高价股有价值，低价股没有价值，他们推崇做庄理论，他们集体做庄贵州茅台和五粮液，塑造了中国白酒的一个又一个神话故事，他们争先恐后买入一只又一只各种各样的高价股百元股，他们只买贵的不买对的，他们认为越是上涨说明它还要涨，他们疯狂投机，他们高位买入辽宁成大和吉林敖东，他们说：投机就是投资。
( P& v+ O, M. O4 I' B 2007年６月基金经理们现在又开始疯狂卖出中国的优秀企业：宝钢，理由是宝钢的市盈率最低，说明它没有价值，而且是所谓的周期性行业，所以必须要卖掉。基金经理们在疯狂卖出市盈率１８倍的华菱管线，理由是：刚发布了重大利好－－该公司能够造飞机的外皮－－钛合金薄板了，利好出尽是利空，在５.３０下跌几个跌停后，中国基金继续抛出，很快这只股票就没有一只中国基金了，大股东将全部是QFII。大家就等着看半年的年报吧。1 W2 v; d3 f h. ^2 Q
3 ^5 ?, ?6 H: l) k) ], {5 H. a
对资本市场来说，一个没有泡沫的市场，就是一个缺乏活力的市场，缺乏吸引力的市场，就是一个失败的市场。这意味着什么？意味着过去中国股市把中国的企业严重低估了！这样的市场，只要稍微有点理性，是没有人愿意来上市的！
. C) e' C& D1 [7 H. R: h* z 但是没有价值投资观点的资本市场，更可怕！！！ 基金经理们追逐一个又一个新的题材，他们相信索罗斯的投机理论，他们只相信消息，不相信其他。他们在反复引导所谓的“二八现象”，大谈什么“周期性行业”，最终必将成为中国股市未来推倒重来的主导力量。 |
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发表于 2007.6.17 19:55
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