经过近半年的持续下跌后，A股的高估值风险已得到较大的释放。据聚源数据统计，截至昨天收盘，沪深300 成份股中，已披露2007年年报的个股达255只，这些个股的加权平均市盈率（PE）为24倍，加权平均市净率（PB）为3.7倍。与2006年相比，沪深300成份股的估值水平下降了近50%的幅度。

　　统计还显示，在已披露年报的沪深300成份股中，市盈率在20倍以下的成份股为62只，占比超过两成。其中，太钢不锈 、莱钢股份 、南钢股份 、华菱管线 、大冶特钢 、济南钢铁 等钢铁股的市盈率都才10倍出头；辽宁成大 、雅戈尔 、中集集团 、中金岭南 、长城开发 、中国重汽 、现代投资 、赣粤高速 、海马股份 、申能股份 、广州控股 、华能国际 等品种也都出现较低的市盈率。

　　从行业属性看，钢铁、券商、有色、汽车、高速、电力等周期性比较明显的个股，其享受的市盈率也较低。当然，50倍以上市盈率的品种也多达近50只，尤其是近10只品种市盈率在100倍以上，最高的达270多倍，因此也在较大程度上拉高了市盈率的平均数。

　　从市净率看，低市净率的同样是一些防御性品种。

　　此外，截至昨天，上证50指数成份股中，已披露年报的43只成份股加权平均PE为23倍，加权平均PB为3.67倍。上证180 指数成份股中，已披露年报的149只成份股的加权平均PE为24.6倍，加权平均PB为3.72倍。

　　从国际上看，美国标准普尔500在过去近50年中的平均PE为17.4倍，最高的年份也达40倍；而日本东京主板市场过去25年平均PE竟高达80多倍。

　　分析人士指出，市盈率并非衡量股票投资价值的“不二法门”，2005年当时A股的平均PE仅为16倍，但市场依然很萧条。作为一个新兴市场，由于实体经济健康发展，再加上本币升值以及居民投资意识的觉醒，今后A股仍可能享受较高的溢价。

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