平安证券 程磊 付云峰　

　　考虑到公司主导产品产能规模不断扩大、高毛利新产品不断推出及其面临的整体上市机遇，我们维持对蓝星新材 (600299 )“强烈推荐”的投资评级。

　　近日，蓝星新材(600299 )公告称，公司与控股股东中国蓝星（集团）总公司及其全资子公司蓝星有机硅法国有限公司设立合资公司建设40万吨/年有机硅工程之一期工程20万吨/年有机硅工程。其中，蓝星化工新材料股份有限公司占合资公司52％股份。此外，公司全资子公司南通星辰合成材料有限公司拟投资建设5万吨/年电子级环氧树脂装置及相关配套设施。

　　公司有机硅业务走向更强更大。通过引进法国公司的有机硅单体及下游产品的先进生产工艺，建设20万吨/年有机硅单体装置，使公司有机硅单体生产的规模跃入国际有机硅生产厂商前列，技术指标达到世界先进水平。通过产品结构调整，加快深加工产品的发展，这样既能消化新增的产能又能完善产业链，提升企业的抗风险能力，为公司今后的发展提供利润增长点，有利于公司可持续发展。

　　电子级环氧树脂进一步增强公司盈利能力。目前属于高档的电子级环氧树脂国内还依赖进口，市场供不应求。随着新的5万吨/年电子级环氧树脂的建设，将进一步扩大公司环氧树脂产品的市场份额，强化产业优势，同时将进一步完善公司“苯酚丙酮-双酚A-环氧树脂”产业链，降低公司环氧树脂产品的成本，提高公司环氧树脂产品的市场竞争力和公司整体的抗风险能力。

　　关键数字：该股最新收盘价为59.14元。近期共有12家机构对该股给出评级，其中7家“买入”，4家“增持”，1家“中性”。

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标签:电子　合成材料　化工　机构　蓝星　市场　中国　

品种:(600299)蓝星新材