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发表于 2005.5.2 15:09
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[转帖]中新经济透视：股权分置试点铺就中国股市新路
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0 l9 |5 A/ @! I: W0 WBUSINESS.SOHU.COM 2005年5月1日11:25 来源：[ 中国新闻网 ]
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中新经济透视：股权分置试点铺就中国股市新路
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/ P% V- R0 q% V! F% g; B( @ 中新社北京四月三十日电 题：股权分置试点铺就中国股市新路7 A* X+ N ~/ F% [) H
中新社记者 魏晞
1 v0 Y8 P" C1 x7 V. p5 a, Y 二十九日是中国股市“五一”长假前的最后一个交易日，中国证监会恰好选择这天打破沉默。当天晚间，证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，正式启动股权分置改革试点。
* ?9 O$ Q0 B" E& l: @: T 此前一天，上证指数再次刷新六年以来新低，弥漫在中国股市头上的“寒流”似乎难以消散。因此，股权分置试点启动的乐观情绪,在不到二十四小时内被逐渐放大。人们希望股权分置试点的出台能铺就中国股市新路。3 D. |% d+ ?! {2 I+ k
多年来，上市公司流通股和非流通股的股权分置问题悬而未决。因为股权分置，流通股股东话语权丧失，实体经济与证券市场完全割裂，资本的定价功能以及市场纠错功能萎缩，社会资本通过证券市场配置的效率大大降低。虽然股权分置并不是中国股市所有病症的原因，但无疑是权重最大的一个问题，此时确实需要一个重量级的改革。: g) a% J5 h) J2 J- X* P
尽管股权分置试点方案并未细化、首批试点公司名单也尚待官方证实，但证监会《通知》为坊间喧嚣已久的诸多争论作了注解：非流通股股份取得流通权后如何限制实际流通、试点公司如何产生、试点启动后如何“新老划断”、如何保护投资者特别是公众投资者合法权益，四大疑问如今都有了答案。3 @# l$ H6 ~) Y. Y+ R
有专家表示，证监会宣布启动股权分置改革试点的市场意义非同寻常，解决股权分置将为中国股市未来健康发展奠定坚实的制度基础。在目前市场的状况下，出台一个让各方都满意的解决方案时非常困难的，因此推出试点是最好的办法，也是市场化的结果。) U) R# i+ K {$ \, H- W
北京邦和财富研究所所长韩志国认为，《通知》的出台规定“决议必须经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上通过”，赋予流通股股东话语权和投票权。同时，还规定由独立董事征集投票，中介机构进行保荐以及非流通股股东十二个月不上市交易或者转让的锁定期，这对未来市场都有积极意义。; q$ M2 I/ Q0 b
但也有业内人士指出，股权分置试点还需“画龙点睛”之笔，即尽早公布试点公司和试点方案，在试点中化解股权分置面临的不确定性。同时，还应细化相关规定、更好的体现对流通股股东的保护。在现阶段，只有求大同，存小异，才能共同铺就中国股市新路。完 |
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